2026.8.13 실적 발표 콜 — 2분기 수익성 전환과 소매 마진 확대
비일반회계기준(Non-GAAP) 순이익이 전년 같은 분기보다 20.8% 늘어 89억 위안이 됐어요.
매출 $510억 (예상 $504억) · EPS $0.93 (예상 $0.86)
핵심 발언
"2분기는 그룹의 수익성에서 명확한 전환점이 됐고, 앞으로 이 수익성 확대 흐름을 이어갈 수 있다고 자신해요."
"매출총이익률이 전년 같은 분기보다 1.3%p 올라 18.5%가 됐어요."
"이 성과는 JD Food Delivery의 적자가 50% 넘게 줄어든 덕분이에요. 운영 효율화, 매출 다각화, 투자수익률 관리에 집중한 결과고, 시장 경쟁이 정상화된 것도 한몫했어요."
질문과 답 4
전자제품과 생활용품 성장 전망
질문 (Kenneth Fong · UBS): 2분기 생활용품 성장세가 둔화된 이유와 3분기 전망, 그리고 하반기 전자제품과 가전 성장 전망을 물었어요.
답: 경영진은 전자제품이 작년 높은 실적과 가격 인상 때문에 단기적으로 부담이 있었지만, 시장 점유율은 늘었고 오프라인 매출도 빨라졌다고 했어요. 3분기에는 비교 기준이 낮아지고, 공급망 조치로 가격 부담이 줄고, Joy Inside가 200개 가까운 브랜드와 협업하는 등 제품 혁신이 있어 하반기에는 전자제품이 개선될 것으로 봤어요. 생활용품은 성장 둔화가 높은 실적 때문이라고 했고, 슈퍼마켓·헬스케어·산업재는 여전히 잘 성장했다고 했어요. 1P(직매입) 공급망, 사용자 증가, 플랫폼 생태계 강화로 앞으로도 건강한 성장을 기대한다고 했어요.
"장기적으로 전자제품과 가전 부문에서 우리의 리더십에 매우 자신이 있어요. 단기적으로 매출이 변동할 수 있지만, 불확실한 시기일수록 JD만의 브랜드 가치가 더 뚜렷해진다고 생각해요." — Sean Shibiao Zhang
자사주 매입과 유럽 Joybuy 전략
질문 (Ronald Keung · Goldman Sachs): 자유현금흐름이 늘어난 만큼, 매년 이익의 일정 비율을 주주환원에 쓸 계획이 있는지 물었어요. 또 Joybuy가 유럽에서 가격·사용자·물류 경험을 어떻게 차별화할지, 투자 계획은 어떤지 물었어요.
답: 올해 상반기에 보통주 6,990만 주를 $10억어치 매입했고, 3년간 $50억 자사주 매입 계획을 진행 중이며 현재 $10억 정도가 남았다고 했어요. Joybuy는 유럽 현지화된 JD 공급망을 활용해 4,000만 명 넘는 고객에게 당일·익일 배송을 제공하고, 이로 인해 고객 유지율이 높아지고 2분기 만에 매출이 2배로 늘었다고 했어요. 앞으로 규모와 단위 경제성이 개선되면 투자를 늘리겠지만, 신중하게 할 거라고 했어요.
"이미 발표한 3년간 $50억 자사주 매입 계획에서 남은 금액은 약 $10억이에요." — Unknown Executive
음식 배달과 광고 성장
질문 (Alicis a Yap · Citi): JD Food Delivery의 시장 점유율, 사용자 성장, 교차 판매 시너지 계획을 물었어요. 또 마켓플레이스와 광고 매출이 하반기에도 빠른 성장을 이어갈 수 있을지 물었어요.
답: JD Food Delivery는 2분기에 주문량이 꾸준히 늘고, 주문당 보조금이 줄고 배달 효율이 높아지면서 전체 손실이 전년 같은 분기보다 50% 넘게 줄었다고 했어요. 음식 배달이 교차 판매와 위치 기반 가맹점 시너지를 만든다고 했어요. 마켓플레이스와 광고 매출은 2분기에 전체 매출보다 더 빨리 성장했고, 하반기에는 판매 회복과 AI 기반 광고 효율, 카테고리 변화, 음식 배달 등 신사업 트래픽 덕분에 광고가 더 빨리 성장할 것으로 봤어요.
"JD Food Delivery는 2분기에 큰 진전을 이뤘어요. 주문량이 꾸준히 늘었고, 전년 같은 분기보다 전체 손실이 50% 넘게 줄었어요." — Sean Shibiao Zhang
마진 전망과 신사업 투자
질문 (Thomas Chong · Jefferies): JD Retail의 하반기 마진 전망, 신사업 투자 규모, 그룹 전체 수익성과 순이익률에 대한 생각을 물었어요.
답: JD Retail은 2분기에 매출총이익률이 오르고 마케팅 비용 비율이 개선돼 영업이익률이 좋아졌지만, AI 등 연구개발비는 늘었다고 했어요. 하반기에도 공급망 효율이 매출총이익률을 높일 것으로 보고, 연구개발 투자는 당분간 높은 수준을 유지할 거라고 했어요. 장기적으로는 한 자릿수 후반대(7–9%) 마진 목표를 달성할 자신이 있다고 했어요. 신사업 투자는 장기적이지만 신중하게 하고 있고, 단위 경제성이 개선되고 있으며(JD Food Delivery는 전년 같은 분기보다 손실 50% 축소), 그룹 전체 수익성도 계속 신중한 경영과 생태계 시너지로 더 빨라질 것으로 봤어요.
"장기적으로 한 자릿수 후반대 마진 목표를 달성할 자신이 있어요." — Unknown Executive