2026.8.13 실적 발표 콜 — Accelsius 양상 냉각 상용화 집중
Innventure는 이번 분기 연결 매출이 $100만이라고 밝혔고, Accelsius의 손익분기점 시점은 올해를 넘길 것이라고 했어요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-0.32 (예상 $-0.23)
핵심 발언
"이제 거의 모든 파트너십과 시장 진입 활동을 칩 제조사, 서버 OEM, 서버 ODM, 초대형 클라우드 기업 네 가지 고객군에 집중하고 있어요."
"결과적으로, 새 냉각 방식은 시스템 전체에서 GPU 온도를 9–14도 더 낮췄고, 칩에서 사용하는 냉각수도 약 3분의 1이었어요."
"이런 구조적 제약으로 초기 도입이 제한되고 있어 매출 목표를 중단해요."
질문과 답 4
Accelsius 주문과 사이트 변경
질문 (Aashi Shah · Sidoti): Accelsius의 $5,000만 주문 중 DarkNX와 관련된 금액이 얼마나 되는지, 이 주문이 자동으로 새 사이트로 이전되는지 아니면 새 계약이 필요한지 물었어요. 또 초대형 클라우드 기업과의 statement-of-work(업무 범위 합의) 논의가 얼마나 진척됐는지, 실제 도입과 매출까지 보통 얼마나 걸리는지도 물었어요.
답: 고객별 금액은 공개하지 않지만, 이 주문은 새 사이트로 이전될 것으로 예상한다고 했어요. 새 사이트를 찾는 데 시간이 걸리고 시점이 불확실해서 주문을 취소(디북)했다고 했어요. 원래 사이트는 전력 한계 때문에 사용할 수 없게 됐다고 설명했어요. 초대형 클라우드 기업과의 업무 범위 합의는 여러 건이 활발히 논의 중이고, 검증부터 대량 도입까지는 보통 2–3년 걸릴 수 있다고 했어요. 2027년까지의 전망은 아직 이르다고 했어요.
"말씀드릴 수 있는 것은, 이 주문이 새 사이트로 이전될 것으로 예상한다는 점이에요." — John Hewitt (CEO)
외부 테스트 시점, Jacobs, 칩 파트너
질문 (Nehal Chokshi · Northland): 외부 통합업체가 검증 작업을 언제 시작했는지, Jacobs가 그 업체인지, 그 통합업체가 누구를 대상으로 하는지, 초대형 클라우드 기업과 칩 제조사 협력이 겹치는지, 회사가 '가능성'에서 '언제'로 입장이 바뀐 계기가 무엇인지 물었어요.
답: 외부 업체의 검증 작업은 "약 60일 전쯤" 시작해서 7월 말에 끝났다고 했어요. Jacobs는 통합업체가 아니고, 별도로 데이터센터 수준의 효과를 분석하는 엔지니어링 연구를 했다고 했어요. 외부 업체는 여러 Neocloud와 기업 고객을 대상으로 하며, 초대형 클라우드 기업마다 칩 전략이 달라서(일부는 "약 50%"를 자체 칩으로 사용) "주요 칩 제조사가 3–4곳" 있다고 했어요. 회사가 '가능성'에서 '언제'로 입장이 바뀐 것은, 사업 초반 2년쯤에 기술이 단일상·공랭 대비 성능을 입증한 뒤였고, 업계 전반의 확신과 2상 냉각 시장 전망이 커진 것도 영향을 줬다고 했어요.
"제 생각에 약 60일 전쯤이었어요." — John Hewitt (CEO)
대형 클라우드 고객, 서버 제조사, 현금과 자회사
질문 (Alfred Moore · ROTH Capital Partners): 초대형 클라우드 기업을 고객으로 확보하려면 어떤 단계가 필요한지, 서버 OEM/ODM의 역할과 시점, 초대형 클라우드 기업 수요가 그 속도를 높일 수 있는지 물었어요. 또 현금 상황과 AeroFlexx, Refinity의 전략적 선택지도 물었어요.
답: 서버 OEM, ODM과 동시에 협력 중이고, 초대형 클라우드 기업에서 수요가 나타나면 OEM/ODM이 훨씬 빠르게 움직이기 때문에 두 경로를 모두 병행해야 한다고 했어요. 현금에 대해서는 "연결 재무제표상 현금이 $4,150만 있다"고 했고, 여러 자금 조달 방법(standby equity purchase agreement 등)이 있으며, 하반기에 추가 자금 조달이 필요할 수 있지만 희석을 최소화하려 한다고 했어요. AeroFlexx와 Refinity는 자체적으로 자금을 조달해 자립을 목표로 하고 있고, 올해 남은 기간 모회사에서 필요한 현금은 매우 적을 것으로 봤어요. AeroFlexx는 파이프라인이 늘고 있어 전환점을 맞고 있지만, 대형 소비재 고객과의 진전은 더디다고 했어요.
"연결 재무제표상 현금이 $4,150만 있어요." — David Yablunosky (CFO)
Fenman 냉각 설계 발표 시점
질문 (Nehal Chokshi · Northland): Fenman 냉각 아키텍처 발표가 언제인지, 발표 전에 설계가 언제 확정되는지 물었어요.
답: 발표 시점은 아직 모른다고 했고, 매우 신중하게 지켜보고 있다고 했어요. 설계는 발표 전에 확정된다는 점에 동의했고, 시점에 대해 더 도와줄 수 없다고 했어요. 오히려 애널리스트가 더 알게 되면 알려달라고 했어요.
"정확히 말씀드리면, 저도 몰라요." — John Hewitt (CEO)