2026.8.18 실적 발표 콜 — Hesai, 로보틱스 플랫폼 확대
2026년 SGI 연간 매출 전망을 RMB 2억–3억으로 상향했어요.
매출 $1억 (예상 $1억) · EPS $0.01 (예상 $0.07)
핵심 발언
"우리의 라이다는 지능형 기계가 실제 세계에서 사물의 정체, 위치, 속도, 주변 변화까지 볼 수 있게 해줘요."
"이번 분기에는 Great Wall Motor와의 대량 생산 프로젝트에서 초장거리 고급 ETX 라이다로 설계 수주를 따냈고, 2026년 말 양산이 시작될 예정이에요."
"이런 강한 흐름 덕분에, 2026년 SGI 연간 매출 전망을 RMB 1억에서 RMB 2억–3억으로 상향했어요."
질문과 답 6
휴머노이드 액추에이션 모듈과 수익성
질문 (Tim Hsiao · Morgan Stanley): Hesai의 휴머노이드 액추에이션 모듈에 대해, 전체 로봇 전략에서의 위치, 예상 재무 구조, Sharpa 외 출하 여부를 물었어요.
답: 액추에이션은 로봇의 부품비(BOM)에서 큰 비중을 차지할 수 있고, 휴머노이드 한 대에 100개가 넘는 모듈이 필요할 수 있다고 했어요. 장기적으로 매우 큰 수요를 기대하고 있고, 현재 마진은 약 40% 수준이에요. 시장은 준비됐고, 많은 공급업체가 주요 로봇 제조사가 원하는 실전 경험이 부족하다고 했어요.
"액추에이션은 로봇 부품비의 절반 이상을 차지할 수 있어요." — Yifan Li (CEO)
SGI 회사 전망과 매출 구성
질문 (Ming Chung · Citi): SGI 매출 전망이 상향된 이유와, 액추에이션 모듈과 Kosmo의 매출 비중을 어떻게 봐야 하는지 물었어요.
답: 2026년 SGI 연간 매출 전망을 1억 위안에서 2억–3억 위안으로 올렸고, 2027년에는 약 $1억(약 7억 위안)을 기대한다고 했어요. SGI는 2027년에 손익분기점에 도달할 것으로 보고 있어요. 2026년에는 Sharpa가 주도하는 액추에이션이 SGI의 주요 성장 동력이고, Kosmo는 7월에 프로토타입을 출하해 7일 만에 첫 주문을 받았으며 올해는 8자리(억 단위) 초반 매출을 기여할 거라고 했어요. 구체적인 비중은 지금 밝히지 않지만, 2027년에는 Kosmo와 반복적으로 발생하는 클라우드 매출이 의미 있게 늘어날 것으로 기대해요.
"2026년 SGI 연간 매출 전망을 실제로 1억 위안에서 2억–3억 위안으로 올렸어요." — Peng Fan (CFO)
Kosmo 사업 모델과 고객
질문 (Nora Min · UBS): Kosmo의 사업 모델, 고객층, 납품 일정을 간단히 설명해 달라고 했어요.
답: Kosmo는 AI 공간 카메라, 알고리즘, 3D 자산, 클라우드 서비스를 결합한 공간 지능 플랫폼이라고 했어요. 7월에 프로토타입 출하를 시작했고, 7일 만에 강한 피드백과 첫 주문을 받았어요. 초기 수요는 로보틱스, 미디어/콘텐츠(게임, 영화, 관광, 광고) 분야에 집중돼 있다고 했어요. 기기가 플랫폼의 입구 역할을 하고, 플랫폼이 커질수록 클라우드 사용과 자산 라이선스에서 반복 매출이 발생할 거라고 했어요.
"Kosmo는 공간 지능 플랫폼, AI 공간 카메라, 알고리즘, 3D 자산, 클라우드 서비스를 하나로 묶은 시스템이에요." — Yifan Li (CEO)
3분기와 2026년 라이다 회사 전망
질문 (CICC): 3분기와 2026년 연간 회사 전망, 300만–350만대 라이다 출하 전망이 유지되는지 물었어요.
답: 3분기 매출은 11억–11억 5,000만 위안, 라이다 출하는 80만–85만 대로 예상한다고 했어요. SGI는 3분기에 8자리(억 단위) 후반 매출이 될 것으로 보고, 액추에이션은 월 1만 개 생산 능력에 근접했다고 했어요. 2026년 연간 라이다 출하 전망(300만–350만 대)은 그대로이고, 상반기에 약 110만 대를 출하했다고 했어요.
"3분기에는 총 매출이 11억–11억 5,000만 위안, 라이다 출하가 80만–85만 대가 될 것으로 기대해요." — Peng Fan (CFO)
로보틱스 라이다 출하와 시장 위험
질문 (Jia Lou · BOCI): 2026년 로보틱스 라이다 출하 전망에 상·하방 위험이 있는지, 적용 분야가 어디까지 넓어지는지, FCC 조치가 로보틱스 사업에 영향을 주는지 물었어요.
답: 올해 로보틱스 라이다 연간 출하는 50만 대 이상을 계속 기대하고 있다고 했어요. 2분기 로보틱스 라이다 출하는 전년 같은 분기보다 거의 3배 늘었어요. 수요는 다양한 분야에 걸쳐 넓게 나타나고 있고, FCC 조치는 현재 로보틱스 사업에 직접적이고 중요한 영향은 없지만 규정을 주의 깊게 지켜보고 있고 계속 준수할 거라고 했어요. JT128이 휴머노이드와 4족 로봇에서 대표 라이다로 자리잡고 있고, 로보틱스 라이다 시장은 앞으로 훨씬 더 커질 수 있다고 했어요.
"올해 로보틱스 라이다 연간 출하는 50만 대 이상을 계속 기대하고 있어요." — Peng Fan (CFO)
샤오미 점유율과 경쟁사 가격
질문 (Yu Jie Lo · BofA): RoboSense가 추가된 뒤 샤오미에서 Hesai 점유율이 어떻게 될지, 경쟁이 가격과 공급사 점유율에 어떤 영향을 줄지 물었어요.
답: 샤오미가 라이다를 추가하는 것은 차량 한 대에 여러 개 라이다가 들어가 시장이 커진다는 점에서 긍정적이라고 했어요. 개별 모델의 배분에 대해서는 언급하지 않았어요. Gasgoo 자료에 따르면 Hesai는 중국 장거리 ADAS 라이다 시장에서 17개월 연속 1위(점유율 약 40%–50%)를 기록했다고 했어요. 파괴적인 가격 경쟁보다는 기술과 가치를 중심으로 경쟁하는 것을 선호한다고 했어요. Picasso(풀컬러 6D SPAD-SoC)에 투자하고 있고, 2026년 하반기 출시를 목표로 하고 있다고 했어요.
"Gasgoo에 따르면 Hesai는 중국 장거리 ADAS 라이다 시장에서 17개월 연속 1위(점유율 약 40%–50%)를 기록했어요." — Peng Fan (CFO)