2026.10.9 실적 발표 콜 — X7 실물 시제품 개발과 연구비 증가
Horizon은 Cavorite X7 실물 시제품을 만들고 이번 분기 연구개발비를 $740만까지 늘렸어요.
EPS $-0.05 (예상 $-0.09)
핵심 발언
"Horizon Aircraft는 현재 Cavorite X7 실물 시제품 항공기를 제작 중이에요."
"7월에는 토론토대학교가 개발한 결빙 방지 기술을 적용한 소형 샘플의 풍동 시험을 $1,040만 INSAT 프로젝트의 일환으로 시작했어요."
"지금까지 모든 고객과 체결한 LOI는 최대 200대 X7의 잠재 구매를 포함하고, 이 중에는 $10억 이상의 잠재 매출 가치가 있는 옵션도 있어요."
질문과 답 4
조종사 훈련과 초기 고객 관심
질문 (Joshua Sullivan · JonesTrading): 조종사 훈련과 MRO(정비·수리·정비) 생태계에 대해 물었어요. 또, 초기 고객 관심이 무엇으로 정의되는지, 앞으로 어떻게 바뀔지 물었어요.
답: 회사는 MRO와 조종사 훈련을 포함한 전체 생태계를 만들고 있다고 했어요. Great Lakes 같은 경험 많은 회사와 협력할 계획이에요. X7은 플라이 바이 와이어(전자식 조종) 항공기라서 조종이 매우 쉬울 것으로 기대하고 있어요. 기존 상업용 고정익 조종사를 데려와 X7에 맞는 자격을 주고 상업 운항을 할 계획이에요. 고객들은 X7의 빠른 속도, 긴 항속거리, 모든 기상에서 운항 가능한 능력(구름과 결빙 포함), 충전 인프라가 필요 없는 점, 그리고 기존 헬리콥터보다 단위 거리당 운영비가 60–75% 저렴한 점에 끌리고 있어요.
"구름 속, 그리고 결빙 가능성이 있는 구름 속에서도 비행할 수 있다는 점이 X7에게는 정말 큰 강점이 될 거예요." — Eric Robinson (CEO)
해외 MRO와 미국 수요
질문 (Sam Dufault · Oak Ridge Financial): 다른 나라들도 Great Lakes처럼 MRO와 비행 훈련이 필요할지 물었어요. 또, 미국 시장이 지금 원하는 게 민간인지 방위산업인지 물었어요.
답: 회사는 파트너를 신중하게 고르고, 지역도 신중하게 선택할 거라고 했어요. 전 세계 항공기를 지원하기 위해 각 지역에 MRO, 훈련, 일부 생산 시설을 둘 계획이에요. 미국에서의 수요 조짐은 매우 크다고 했어요. 민간 쪽에서는 X7이 40×40 크기의 작은 포장도로에도 착륙할 수 있어서 지역 공항이 유용한 거점이 되고, 응급의료(EMS)나 긴급 화물 운송에도 적합하다고 했어요. 군 쪽에서는 주요 방산업체와 미국 국방부가 비행 시험 데이터가 나오면 큰 관심을 보일 거라고 했어요.
"민간 쪽에서 X7은 40×40 크기의 포장도로만 있으면 거의 어디든 착륙할 수 있어요." — Eric Robinson (CEO)
공급업체 통합과 대중 반응
질문 (Brian Lantier · Zacks Small-Cap): 공급업체와의 통합이 어떻게 진행되고 있는지, 놀란 점이 있었는지, Farnborough에서 어떤 반응을 받았는지 물었어요.
답: 공급업체 통합은 매우 잘 되고 있다고 했어요. BETA의 비행 제어 시스템과 선정한 구동장치 공급업체가 긍정적인 놀라움이었다고 했어요. 늦게 시작한 덕분에 더 성숙한 비행 제어, 배터리, 모터 기술을 쓸 수 있었다고 했어요. Farnborough에서는 반응이 좋았고, 실물 크기 X7의 진척 상황, 사내에서 진행 중인 수직 및 주 추진력 시험, Iron Bird 조립, 주요 구조물 조립 상황을 보여줬다고 했어요.
"사람들이 실물 크기 X7의 진척 상황을 보고 놀랐던 것 같아요." — Eric Robinson (CEO)
LOI(구매의향서) 전환 조건과 지원금
질문 (Scott Buck · Titan Partners): LOI가 실제 주문으로 바뀌려면 무엇이 필요한지, 캐나다나 동맹국에서 인증 전까지 드는 비용을 지원금이나 방위산업 계약으로 보전할 수 있는지 물었어요.
답: 일반적으로 회사들은 항공기가 실제로 나는 모습을 보고 싶어 한다고 했어요. 지상 시험과 비행 시험을 거치고, 비행 시험이 어느 정도 진행되면 LOI가 훨씬 진지해진다고 했어요. 자금 조달에 대해서는, 캐나다와 다른 나라에 지분 희석 없는(기존 주주 지분이 줄지 않는) 지원 프로그램이 있다고 했어요. 예로, 지속가능 항공기술 이니셔티브라는 '$3.5억' 규모 프로그램에 신청할 수 있고, 이미 한 번 선정된 적이 있다고 했어요. 미국 지원금은 경쟁이 치열하지만, X5로 이미 한 번 받은 적이 있다고 했어요.
"일반적으로 이런 회사들은 항공기가 실제로 나는 걸 보고 싶어 하는 게 당연하다고 생각해요." — Eric Robinson (CEO)