2026.8.27 실적 발표 콜 — 사상 최대 실적과 구리 성장 계획
이번 실적으로 매출이 34% 늘어 ZAR 1,000억 또는 $59억을 기록했어요.
매출 $37억 (예상 $32억) · EPS $1.29 (예상 $1.29)
핵심 발언
"이번 실적으로 매출이 34% 늘어 ZAR 1,000억 또는 $59억을 기록했어요."
"인수 이후 CSA가 18,207톤의 구리를 회수율 3.75%, 파운드당 현금비용 USD 2.47로 생산했으며, 모두 회사 전망 범위 안이었어요."
"현재로선 첫 구리 생산과 투자비, 일정 모두 기존 계획을 유지하고 있어요."
질문과 답 3
생산량 변화와 매장량
질문 (Adrian Hammond · SBG): 애널리스트가 10년 생산 계획이 작년에는 감소로 보였는데 지금은 증가로 바뀐 이유를 물었어요. Eva(와 CSA) 매장량이나 광산 수명이 늘어났는지도 물었고, 올해 발생한 일회성 현금 흐름과 조건부 지급액에 대해서도 질문했어요.
답: 추가로 보인 약 35만 온스는 자원을 매장량으로 전환할 수 있는 '블루 스카이'(잠재적 확장 가능성) 개념이라고 설명했어요. 15만, 10만, 10만 온스씩 세 부분으로 나눠서 확장 가능성을 제시했어요. 금 광물 자원은 약 1억 700만 온스, 금 매장량은 2,740만 온스로 늘었고, 구리 광물 자원은 18.5% 늘어난 740만 톤, 구리 매장량은 400만 톤이라고 했어요. 올해 현금 유출은 대부분 일회성이고, 운영 통합은 거의 마무리됐다고 했어요. 7,500만 달러씩 두 번의 조건부 지급액은 2025년 10월과 2026년 2월에 지급했다고 했어요.
"여기서 35만 온스는 광산 수명을 15만, West Wits와 Free State 복구 추가 사업으로 각각 10만 온스씩 늘릴 수 있는 잠재적 확장 가능성을 의미해요." — Beyers Nel (CEO)
기술적/연결 문제
질문 (Arnold Van Graan · Nedbank CIB): 애널리스트가 질문을 시작했지만 연결 문제로 끊겼어요.
답: 경영진은 애널리스트의 음성이 끊겨서 들리지 않는다고 했어요. 다시 질문하거나 연결을 시도해 달라고 요청했어요.
"Arnold, 연결이 끊긴 것 같아요." — Beyers Nel (CEO)
조건부 지급, CSA, Eva 현황
질문 (Arnold Van Graan · Nedbank CIB): 애널리스트가 남아 있는 조건부 지급(모압, Mponeng 등)이 무엇인지, 금속 가격이나 생산량에 따라 달라지는지 물었어요. 또 CSA가 가장 힘든 시기를 지났는지, 설비투자(CapEx) 업데이트 시기, Eva 환경(도마뱀) 문제 해결 여부와 일정 지연 가능성도 물었어요.
답: Boipelo는 Note 17에 조건부 항목이 나와 있다고 하면서, Mponeng 4억 3,300만 랜드, Eva Copper 5억 4,000만 랜드, Glencore 제련 로열티 1.5%가 약 11억 랜드로, 총 약 21억 랜드의 부채가 남아 있다고 했어요. Eva의 조건부 지급은 생산량에 연동된다고 설명했어요. Beyers는 CSA의 운영 통합이 끝났고, 인수 이후 안전 성과가 가장 좋으며, 연 4만 톤 구리 생산 목표를 향해 가고 있다고 했어요. 환기(통풍) 제약이 있지만 첫 번째 환기구 공사를 마쳤고, 6월에는 개발 거리 560미터로 기록을 세웠다고 했어요. Eva는 규제 당국과 계속 협의 중이고, 2028년 첫 구리 생산과 현재 설비투자·일정 계획을 유지하고 있다고 했어요.
"그래서 총 남은 부채는 약 21억 랜드예요." — Boipelo Lekubo