2026.10.28 실적 발표 콜 — Helix와 Hornbeck 합병 발표
Helix와 Hornbeck가 주식 교환 방식으로 합병하고, Helix 주주가 약 45%를 보유하며 3년 내 연간 $7,500만 이상의 시너지를 기대해요.
핵심 발언
"이번 합병은 주식 교환 방식이에요. 양사 주주 모두 합병 회사의 성장 가능성에 함께 참여할 수 있어요."
"이번 거래로 3년 내 연간 $7,500만 이상의 매출 및 비용 시너지가 기대돼요. 합병의 강점이에요."
"이제 두 선박 모두 활발히 운항 중이에요. 북해 지역 단일 선체 선박 가동률도 좋을 것으로 기대해요."
질문과 답 5
시너지 분배와 선박 이동
질문 (Keith Beckman · Pickering Energy Partners): $7,500만 시너지의 세부 내역과 6–12개월 내에 얼마나 실현되는지 물었어요. 또 선박을 카보타지 시장이나 미주 지역 밖으로 옮길 계획이 있는지도 물었어요.
답: 대부분의 시너지는 ROV, 공급선, 해저 건설선, 유정 개입 등 자산을 합쳐서 활용도를 높여 얻는 매출 시너지라고 했어요. 더 큰 선대(선박 규모)로 조달과 엔지니어링에서 비용 시너지도 있다고 했어요. 자산은 가장 가치가 높고 사업이 있는 곳으로 옮길 거라고 했어요.
"시너지는 매출에서 나올 것이고, 여러 자산을 합쳐 고객에게 더 다양한 서비스를 제공하면 ROV, 공급선, 해저 건설선, 유정 개입 등에서 활용도가 높아질 거라고 생각해요." — Todd Hornbeck (CEO·회장)
시너지 분배와 OSV 투자
질문 (James Schumm · TD Cowen): $7,500만 시너지 중 매출과 비용 시너지 비중을 물었어요. 또 OSV(해상 지원선) 사업의 투자 규모와 새 MPSV(다목적 지원선) 2척에 남은 투자액도 물었어요.
답: 아직 전체 비중은 공개하지 않았고, 합병 관련 서류에서 더 자세히 밝힐 예정이라고 했어요. 다만 대부분은 매출 시너지와 서비스 통합으로 인한 비용 효율에서 나올 거라고 했어요. OSV는 심해 및 초심해 선박이고, 시장이 타이트해지고 있으며, 23척은 저비용으로 재가동할 수 있다고 했어요. 새 MPSV 2척에는 약 $5,000만이 남았다고 했어요.
"대부분은 매출 시너지와 회사 통합, 서비스 효율화로 인한 비용 절감에서 나올 거라고 봐요." — Todd Hornbeck (CEO·회장)
글로벌 수요와 멕시코 전망
질문 (Don Kreis · John Rice): 글로벌 수요와 활동 추세가 Well-Enhancer, Seawell, 올해 나머지 기간에 어떤 영향을 주는지 물었어요. 또 일일 임대료와 멕시코에서 선박을 흡수할 변화가 있는지도 물었어요.
답: Scott은 북해 수요와 해체 작업이 개선되고 있고, 두 모노헐 선박이 모두 일하고 있다고 했어요. 미주 지역 유정 개입도 Shell, Oxy와 함께 늘고 있고, 트렌칭(해저 도랑 작업)은 2026–2032년까지 예약돼 있으며 ROV 수요가 매우 높아 추가 투자가 필요할 수 있다고 했어요. Todd는 멕시코는 카보타지 보호 선박이 있고, Woodside의 Trion 프로젝트가 4건의 장기 계약과 10년 공급 약정으로 시작됐다고 했어요. IOCs(국제 석유회사) 복귀로 멕시코가 앞으로 2–3년간 유망하다고 했어요.
"2026, 2027년 트렌칭 작업이 예약돼 있고, 2030년까지도 예약이 있으며, 2032년까지도 트렌칭 쪽은 입찰과 좋은 활동 파이프라인이 있어요." — Scott Andrew Sparks (COO)
OSV 시장과 ROV 제작 기간
질문 (Joshua Jayne · Daniel Energy Partners): OSV 공급과 수요, 현재 시장 외 기회에 대한 의견을 물었어요. 이번 합병이 ROV 투자 시기를 앞당길 수 있는지, ROV 제작 기간은 얼마나 되는지도 물었어요.
답: Todd는 Hornbeck이 초심해 PSV(4,000–6,000 dwt)에 집중하고 있고, 시장은 타이트하며 Petrobras가 용량을 계약 중이라고 했어요. 하반기에 리그가 가동되면 공급이 더 타이트해지고, 선도 임대료는 40달러대 중반이라고 했어요. 매출의 약 70%는 특수 사업에서 나온다고 했어요. Scott은 ROV는 제작에 6개월이 걸리고, 사업은 빠르게 확장할 수 있다고 했어요. Hornbeck은 현재 ROV를 임대해 쓰고 있는데, 앞으로 직접 보유할 것이고 필요하면 투자나 인수도 검토할 수 있다고 했어요.
"지금 새 ROV를 만들려면 6개월이 걸려요." — Scott Andrew Sparks (COO)
Hornbeck 부채와 Helix 합병 이유
질문 (James Schumm · TD Cowen): Hornbeck 순부채가 약 $4.8억인지, 실제 순부채가 얼마인지 물었어요. 또 이번 합병이 Helix 주주에게 왜 좋은지 물었어요.
답: 앞서 말한 수치는 총부채이고, 현금은 "75에서 100, 그러니까 $80.90 정도"라고 했어요. 순부채는 "약 $3.80"이라고 했어요. Bill Transier는 이번 합병이 규모를 키우고 자본 비용을 낮추며, 두 회사가 각자일 때보다 더 많은 일을 할 수 있게 해 주기 때문에 주주에게 더 나은 결과라고 했어요.
"이번 합병은 두 회사가 합쳐서 각자일 때보다 더 많은 일을 할 수 있는 독특한 기회라고 생각해요." — Bill Transier (회장)