2026.10.28 실적 발표 콜 — 구조조정과 기업금융 회복세
Houlihan Lokey는 이번 분기 매출 $6.92억, 조정 주당순이익 $1.85를 기록했어요.
매출 $7억 (예상 $6억) · EPS $1.85 (예상 $1.63)
핵심 발언
"최근 몇 달간 쌓여 있는 일감과 신규 거래 활동을 보면 올해 하반기 실적이 더 좋아질 것으로 보이고, 2028 회계연도까지 구조조정 매출이 높은 수준을 유지할 것으로 예상해요."
"2분기에 신규 전무이사 12명을 영입했고, 이 중 8명은 9월에 마무리된 Intrepid Financial Partners 인수를 통해 합류했어요."
질문과 답 7
금리 영향과 구조조정 전망
질문 (Brennan Hawken · BMO): Corporate Finance 부문의 회복이 계속될까요? 금리 인상이 거래에 영향을 줬나요? 구조조정 파이프라인은 다시 늘어나고 있나요? 전망은 어떤가요?
답: 경영진은 자본이 충분해서 금리 인상은 큰 문제가 아니었고, 지정학적 충격이 더 중요하다고 했어요. 구조조정은 특히 소프트웨어 부문에서 크게 늘었고, 금리 인상도 도움이 됐다고 했어요. 올해 하반기와 내년 전망이 더 좋아졌다고 했어요.
"구조조정은 정말로 반등했어요. 특히 소프트웨어 부문에서의 영향이 큽니다." — Scott Joseph Adelson (CEO)
거래 건수 감소와 매출 증가 이유
질문 (Nathan Stein · Deutsche Bank): Corporate Finance와 구조조정 부문에서 거래 건수는 전년 같은 분기보다 줄었는데 매출은 왜 늘었나요? 최근 더 큰 거래를 하는 이유는 뭔가요?
답: 구조조정은 거래 건수와 매출이 자주 따로 움직인다고 했어요. Corporate Finance는 1분기와 2분기에 특이한 시점 효과가 있어서 이런 차이가 생겼다고 했어요. 최근에는 더 나은 데이터에 기반해 중간 규모 시장에서 약간 더 크고 수수료가 높은 거래를 의도적으로 하고 있지만, 여전히 중간 시장에 집중하고 있다고 했어요.
"여기서 '더 큰 거래'라고 해도, 여전히 저희가 주로 활동하는 시장 범위 안에 있습니다." — Scott Joseph Adelson (CEO)
부문별 상황과 비M&A 사업
질문 (Devin Ryan · Citizens Bank): 소프트웨어 부문은 여전히 어렵나요? 다른 부문이 사업을 이끌고 있나요? 자본 솔루션과 사모 자본 부문은 어떤가요?
답: 소프트웨어 부문은 여전히 매출이 낮지만 점점 나아지고 있다고 했어요. 헬스케어는 주로 시점 문제라고 했고, 올해 소프트웨어 매출이 작년만큼 되기는 어렵다고 했어요. 비M&A 사업(자본 솔루션)은 연말까지 M&A와 비슷한 실적을 낼 것으로 기대하고 있고, 유럽과 미국 상황도 비슷할 거라고 했어요.
"올해 소프트웨어 매출이 작년만큼 나올 거라고는 생각하지 않아요." — Scott Joseph Adelson (CEO)
하반기 계절성 및 인수합병 계획
질문 (Gabriel Angelini · BofA): 하반기에 평소보다 더 강한 실적을 기대해도 될까요? 지금이 인수합병을 추진하기 좋은 시기인가요? 특정 부문에 집중하나요?
답: 지표를 보면 올해 하반기는 평소보다 더 강할 것으로 예상하지만, 시장 상황이 따라줘야 한다고 했어요. 인수합병에 대해서는 항상 활발하게 시장을 살피고 있고, 파이프라인도 괜찮다고 했어요. 문화적으로 잘 맞는 거래만 추진할 거라고 했어요.
"모든 지표를 보면 올해 하반기는 평소보다 더 강한 계절성을 보일 것으로 예상합니다." — J. Alley (CFO)
구조조정 주요 부문과 거래 규모
질문 (Ryan Kenny · Morgan Stanley): 어떤 부문이 구조조정 파이프라인을 이끌고 있나요? 상담이나 실제 의뢰가 늘고 있나요? 거래 규모는 $20억 이하로 유지하나요? 그 한도는 앞으로 바뀔 수 있나요? 최근 매출이 성장의 기반이 될 수 있나요?
답: 구조조정 활동에는 상담과 실제 의뢰가 모두 포함되어 있고, 소프트웨어가 여러 부문 중에서 확실히 중요한 역할을 하고 있다고 했어요. 거래 규모는 $20억 이하로 유지하고 있고, 이 한도는 과거에도 조금씩 올라왔으며 앞으로도 천천히 늘어날 수 있다고 했어요. 최근 매출 수준은 앞으로 성장하기에 좋은 기반이라고 했어요.
"상담도 있고 실제 의뢰도 있는데, 소프트웨어가 확실히 주요 부문 중 하나입니다. 물론 유일한 부문은 아니에요." — Scott Joseph Adelson (CEO)
불확실성 속 거래 추진 의지
질문 (Alexander Bond · KBW): 최근까지 거래가 지연됐는데, 지금은 거시경제나 지정학적 불확실성에도 불구하고 고객들이 거래를 더 추진하려는 모습이 있나요?
답: 이전에는 충격 때문에 거래가 느려졌지만, 지금은 그런 문제가 어느 정도 해소됐고 고객들이 거래를 하려는 의지가 보인다고 했어요. 거래를 마무리하려는 움직임이 점점 더 많아지고 있고, 이런 변화가 파이프라인에 긍정적인 영향을 줄 수 있다고 했어요.
"지금은 고객들이 거래를 하려는 의지가 보이고 있습니다." — Scott Joseph Adelson (CEO)
스폰서 활동, 유럽, 소프트웨어 구조조정 시기
질문 (Michael Brown · UBS): 스폰서와 LP의 압박이 거래 활동에 영향을 주고 있나요? 미국 외, 특히 유럽에서 구조조정 기회는 어떤가요? 소프트웨어 구조조정이 매출에 본격적으로 반영되는 시점과 그 규모는 어떻게 예상하나요?
답: 스폰서 고객이 주요 고객층이고, 거래를 하려는 의지가 점점 커지고 있다고 했어요. LP의 압박은 이미 수년 전부터 있었다고 했어요. 유럽 구조조정 시장에서도 강점이 있고, 앞으로 2–3년간 미국과 유럽 모두 긍정적으로 보고 있다고 했어요. 소프트웨어 구조조정은 매우 큰 기회가 될 것으로 보고 있고, 매출은 2027년과 2028년에 본격적으로 나타날 것으로 예상했어요.
"소프트웨어 구조조정은 규모를 특정하긴 어렵지만, 이 분야에 있는 사람들에게는 매우 큰 기회가 될 거예요." — J. Alley (CFO)