2026.8.13 실적 발표 콜 — IPO와 위성 용량 확대
이번 분기 매출이 전년 같은 분기보다 87% 늘어 $4,980만이 됐어요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-0.07 (예상 $-0.11) · 다음 분기 회사 전망 매출 $2억–$2억
핵심 발언
"2분기 동안 Block 2 Cluster 14를 가동했고, 역대 가장 짧은 기간에 완전 가동 상태에 도달했어요."
"2분기 동안 해외 매출이 역대 최고를 기록했고, 새로운 해외 정부 고객도 확보했으며 기존 국가 내 여러 기관과의 협력도 확대했어요."
질문과 답 8
중동 지역 수요와 수주
질문 (Kristine Liwag · Morgan Stanley): 올해 추가 수주 규모를 어떻게 가늠할 수 있는지, 2026년에 book-to-bill이 2배까지 갈 수 있는지 물었어요. 지연 시간이 줄어들면 시장 규모가 얼마나 커지는지와 그 시점도 물었어요.
답: 중동 지역에서 수요가 늘고 있고, 곧 의미 있는 수주가 있을 것으로 기대한다고 했어요. 2026년 하반기에 인식할 $8,200만의 백로그가 있고, 전체 매출 목표를 달성할 것으로 본다고 했어요. 현재 진입 가능한 시장 규모는 약 $250억이고, 5년 안에 $350억까지 커질 것으로 예상했어요. 이 중 $70억–$80억은 우주 기반 역량과 관련이 있고, 약 2–3년 안에 10분 재방문, 10분 데이터 지연 시간 달성을 목표로 한다고 했어요.
"앞으로 몇 달 동안 이 분야에서 여러 건의 의미 있는 수주가 있을 것으로 기대하고 있어요." — John Serafini (CEO)
신규 위성 용량과 수익성
질문 (Jefferies): 새로 도입되는 위성 용량 중 이미 수요가 맞춰진 부분이 얼마나 되는지, 고도화된 플랫폼이 재방문 주기와 지연 시간을 어떻게 줄이는지 물었어요. 하반기와 2027년까지 수익성 전망을 좌우하는 요인도 물었어요.
답: Block 2 클러스터를 지금 발사하고 있고(13, 14번 클러스터 발사 완료, 15, 16번 예정), 온보드 처리와 지상국을 늘려 지연 시간을 줄이고 수집 효율을 높일 계획이라고 했어요. 3분기 조정 EBITDA는 2분기와 비슷하고, 4분기에 증가할 것으로 봤어요. 3분기와 4분기 매출은 1, 2분기보다 높을 것으로 예상했어요. 앞으로의 회사 전망은 더 많은 용량을 도입하고, 파이프라인을 실제 매출로 전환하는 데 달려 있다고 했어요.
"3분기와 4분기 매출, 조정 EBITDA는 말씀하신 대로 1, 2분기보다 높을 것으로 기대하고 있어요." — Craig Searle (CFO)
국제 매출 비중 변화
질문 (Alexander Christian Preston · BofA): 중동과 INDOPACOM 지역 수요를 감안할 때 국제 매출 비중이 어떻게 변할지, 이 변화가 장기 수익성에 영향을 주는지 물었어요.
답: 국제 시장 성장이 강한 추세를 보이고 있고, 장기적으로는 미국 정부와 국제 매출이 약 50대 50이 될 것으로 예상한다고 했어요. 국제 계약은 보통 기간이 더 길고, 프리미엄 가격을 받을 수 있으며, 영업 주기가 더 길다고 했어요. 앞으로 데이터 구매, 전용 클러스터, 현장 지원 등으로 확장될 것이라고 했어요.
"장기적으로는 미국 정부와 국제 매출이 약 50대 50에 가까워질 것으로 기대하고 있어요." — John Serafini (CEO)
파트너십과 유럽 전략
질문 (Louie Dipalma · William Blair): Lockheed, Palantir 등 전략적 파트너십과 유럽에서 서비스 확산을 키울 수 있는 다른 파트너십에 대해 물었어요.
답: Lockheed, Raytheon, Airbus, Leidos, Jacobs, Esri 등 전략적 투자자와 파트너가 있다고 했어요. 유럽 전역에서 협업하려면 파트너십이 중요하다고 했고, 현지화보다 속도가 더 중요하다고 했어요. 고객이 이미 궤도에 있는 역량을 바로 활용할 수 있기 때문이라고 했어요. 전용 시스템에서 완전한 현지화 없이도 제어권을 제공할 수 있다고 했어요.
"우크라이나와 러시아 상황에서 유럽이 더 많은 기능을 추가하려면 최대한 빨리 진행하는 것이 중요해요." — John Serafini (CEO)
클러스터 15 발사 일정
질문 (Peter Arment · Baird): 클러스터 15가 발사 지연이나 일정 변경이 있는지, 앞으로 발사 서비스 업체 확보 상황은 어떤지 물었어요.
답: 클러스터 15는 지연됐지만 올해 하반기에 발사할 수 있을 것으로 본다고 했어요. 2028년까지 모든 발사 일정이 확정돼 있고, 그 이후를 위해 Firefly, Stoke, Rocket Lab 등 다른 업체도 검토 중이라고 했어요. 단기적으로 발사 서비스 확보는 큰 걱정이 아니라고 했어요.
"2028년까지 모든 발사 일정을 확정해둔 점이 다행이에요." — John Serafini (CEO)
EBITDA 범위 상하단 요인
질문 (Kenneth Herbert · RBC): 연간 조정 EBITDA 범위의 상단과 하단을 결정하는 요인과 주요 변수는 무엇인지 물었어요.
답: 현재 파이프라인을 실제 매출로 전환하는 실행력에 달려 있다고 했어요. 상단에 도달하려면 더 많은 파이프라인을 전환해야 한다고 했어요. 3분기 EBITDA는 2분기와 비슷하고, 4분기에 증가할 것으로 다시 한 번 강조했어요.
"우리 회사 전망은 앞에 놓인 파이프라인 기회를 실행하고 달성하는 데 달려 있어요. 이 부분에 대해 자신감을 갖고 있어요." — Craig Searle (CFO)
전용 시스템 판매와 온보드 처리
질문 (Christopher Quilty · Quilty Space): 전용 시스템을 이미 판매했는지, 이런 판매가 일반적인 설비투자(CapEx)로 잡히는지, 작은 위성에 온보드 처리를 추가할 때 SWaP(크기·무게·전력) 제약이 있는지 물었어요.
답: 2023년 12월에 약 $1억 규모의 첫 번째 주권 거래(5년간 2개 클러스터 전용 용량 구매)가 있었다고 했어요. 해당 판매는 설비투자로 처리됐고, HawkEye가 소유한 위성 시스템으로 남아 있다고 했어요. 앞으로의 주권 거래는 회계 처리가 달라질 수 있다고 했어요. 앞으로 Block 3(더 작고 저렴한 위성)과 Block 4(더 큰 버스)로 설계를 나눌 계획이고, 온보드 처리는 Block 2, Block 3, Block 4 모두에 적용할 예정이라고 했어요.
"실제로 첫 번째 주권 거래가 있었어요." — John Serafini (CEO)
Block 4 시연과 고객 수요
질문 (Connor Dessert · Goldman Sachs): 2027년 각도 도착(angle-of-arrival) 시연이 Block 4 위성 전체인지 일부만인지, Block 4 개발에 고객 수요가 영향을 주는지 물었어요.
답: Block 4 시연은 전용 버스에서 호스팅 페이로드(위성에 실린 장비) 프로토타입과 그 실현 가능성을 입증하는 것이 목적이라고 했어요. 입증 후에는 자체 위성을 만들거나 파트너와 함께 호스팅 페이로드를 배치할 수 있다고 했어요. Block 4는 낮은 지연 시간, 더 많은 데이터 노드, 온보드 처리, 위성 간 연결, 지상국 밀집화 등 빠른 데이터 전송에 필수적이라고 했어요.
"Block 4에서 가장 중요한 것은 선택지(옵셔널리티)를 갖는 거예요." — John Serafini (CEO)