2026.10.20 실적 발표 콜 — Magic 성장에 힘입은 이익 급증
Hasbro가 올해 조정 EBITDA를 $15.75억–$16.25억으로 올렸어요.
매출 $16억 (예상 $15억) · EPS $2.90 (예상 $1.86)
핵심 발언
"Magic 매출이 처음으로 $6억을 넘었어요. 전년보다 34% 늘었고, 지난 분기 세운 기록도 깼어요."
"Hasbro는 연간 소매 매출 $170억 이상을 기록하는 세계 5대 라이선스 기업이에요."
"조정 영업이익이 $1.78억으로 두 배가 됐어요. 여기에는 약 $4,800만의 관세 환급이 포함돼 있고, 조정 영업이익률은 21.5%로 지난해 11.2%에서 올랐어요."
질문과 답 8
Magic 3분기 실적 호조 원인
질문 (Stephen Laszczyk · Goldman Sachs): 애널리스트가 Magic의 3분기 실적이 특히 좋았던 이유와 내년 신제품이 계속 성장을 이끌 수 있는지 물었어요.
답: 여러 가지가 실적 호조에 영향을 줬다고 했어요. Reality Fracture 세트가 역대 최고 수준의 성과를 냈고, Hobbit 제품도 종류는 줄었지만 수요가 강했어요. 플레이어 참여가 역대 최고였고, 유통망도 넓어졌으며, 카테고리 자체의 성장세도 도움을 줬다고 했어요. 이런 흐름이 2027년까지 이어질 것으로 보지만, 4분기는 분기 간 출시 시기 조정 때문에 다소 줄어들 수 있다고 했어요.
"Reality Fracture는 우리가 만든 프리미어 세트 중에서 가장 성과가 좋은 제품 중 하나예요." — Christian Cocks (CEO)
4분기 실적 약세와 실제 수요
질문 (James Hardiman · Citi): 애널리스트가 4분기 실적 약세가 분기 간 시기 조정 때문인지, 실제 수요는 여전히 강한지 확인했고, 2027년 Wizards의 이익률 전망도 물었어요.
답: 4분기 실적 약세는 거의 시기 조정 때문이고, 수요 문제는 아니라고 했어요. 팬과 파트너를 위해 출시 일정을 조정할 뿐, 분기별 실적에 맞추지 않는다고 했어요. Wizards는 계속 성장하겠지만, 내년에는 비디오 게임 출시 관련 비용(상각) 때문에 이익률이 압박받을 거라고 했어요. 이 비용의 대부분은 연초에 집중될 거라고 했어요.
"이 비용의 약 65%가 2분기에 집중될 거예요." — Gina Goetter (CFO)
신규 유저의 잔존과 지출 증가
질문 (Xian Siew · BNP Paribas): 애널리스트가 신규 유저들이 Magic에 계속 남아 더 많이 지출하는지, 그리고 2027년 Magic 성장 전망을 물었어요.
답: 기존 제품(backlist) 매출이 신제품(front list)보다 더 빠르게 늘고 있어요. 신규 유저가 크로스오버 세트로 들어와서 이후 더 많이 구매한다는 뜻이에요. 신규 유저들은 보통 장기 Magic 팬이 되어 여러 해 동안 게임을 즐긴다고 했어요. Christian이 말한 '중–높은 한 자릿수 성장'은 Magic에만 해당한다고 설명했어요.
"이들은 Magic 팬이 되고, Magic 팬처럼 오래 남아 있고, Magic 팬처럼 행동해요." — Christian Cocks (CEO)
유통망 확대와 4분기 소비재 전망
질문 (Arpine Kocharyan · UBS): 애널리스트가 Wizards Play Network 매장이 늘어난 이유와 앞으로도 계속 늘어날지, 그리고 4분기 소비재 실적과 매출 전망을 물었어요.
답: 취미와 플레이어 수가 늘면서 신규 매장이 생겼다고 했어요. 2026년 3분기까지 WPN 매장이 약 38% 늘었고, Magic은 이제 대형 매장 약 4만 곳에 입점했다고 했어요. 소비재 부문은 하반기에 한 자릿수 초반 성장, 4분기는 전년과 비슷하거나 약간 더 나을 것으로 봤어요. 작년 실적과 비교할 때 일부 잡음이 있을 수 있다고 했어요.
"2026년 3분기까지 약 38% 성장률을 기록했어요." — Christian Cocks (CEO)
신제품·기존제품·Secret Lair 매출 비중
질문 (Eric Handler · Roth Capital): 애널리스트가 Magic 매출에서 신제품, 기존제품, Secret Lair가 각각 얼마나 차지하는지, 2–3년간 어떻게 변했는지, 소비자 수요가 약해 보이는지 물었어요.
답: 구체적인 비중은 공개하지 않지만, 매출의 대부분은 여전히 신제품(front list)에서 나오고, 기존제품(backlist)과 Secret Lair도 강하게 성장 중이라고 했어요. 소비자들은 연말을 앞두고 GEM Squared 카테고리로 옮겨가면서 견조한 모습을 보인다고 했어요.
"우리의 신제품 비중을 보면, 매출의 대부분이 신제품에서 나와요." — Gina Goetter (CFO)
Marvel Darkhold, 신제품 품질, Exodus 출시 조짐
질문 (Anthony Bonadio · Wells Fargo): 애널리스트가 Marvel Darkhold가 Magic에 잘 어울리는지, 2027년 공개된 세트들의 품질, Exodus 출시(4월 7일)에서 주목할 점을 물었어요.
답: Darkhold Destiny는 오리지널 스토리로, Magic에 잘 어울릴 것이라고 했어요. 내년 주요 6개 세트는 모두 전체 제품군으로 출시돼 세트당 매출이 크게 늘 거라고 했어요. Exodus는 위시리스트와 사전주문이 중요하고, 위시리스트 등록이 100만에 근접해 최근 출시작들과 비교해도 좋은 수준이라고 했어요. 12월에 주요 소식이 예정돼 있다고 했어요.
"위시리스트 등록이 100만에 근접했는데, 최근 몇 년간 다른 출시작들과 비교해도 좋은 수준이에요." — Christian Cocks (CEO)
소매점 판매와 유통 구조
질문 (Gerrick Johnson · Seaport): 애널리스트가 Magic과 소비재의 분기 소매점 판매 실적, 유통과 직판 구조, 매출 인식과 소매 판매 시점의 차이를 물었어요.
답: 전체 소매점 판매(POS)는 한 자릿수 초반 증가했고, 트레이딩 카드 부문은 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반까지 늘었다고 했어요. 대부분의 매출은 유통사를 통해 발생하고, 마진은 비슷하다고 했어요. 취미 매장은 보통 24–48시간 내에 제품을 받고, 유통사는 대형 출시 2–6주 전에 제품을 가져갈 수 있다고 했어요.
"이번 분기 전체 실적은 한 자릿수 초반 증가였어요." — Gina Goetter (CFO)
소비재 중기 성장과 투자 계획
질문 (Alexander Perry · BofA): 애널리스트가 소비재 부문이 한 자릿수 초반보다 더 빠르게 성장할 수 있는지, 18–24개월간 투자(CapEx)와 현금 활용 계획을 물었어요.
답: 2027년 신규 라이선스와 영화 라인업 덕분에 소비재 부문이 2027년에 좋은 흐름을 기대할 수 있다고 했어요. 중기적으로 소비재 이익률을 두 자릿수로 올리는 게 목표라고 했어요. 디지털 개발 투자(CapEx)는 2028년까지 20–25% 줄일 계획이고, 현금 흐름이 늘어나면 사업 재투자, 자사주 매입, 부채 상환 등 다양한 선택지가 생긴다고 했어요.
"현금 흐름이 늘어나면 사업에 재투자하거나 자사주 매입, 부채 상환 등 여러 선택이 가능해져요." — Gina Goetter (CFO)