2026.10.22 실적 발표 콜 — ABB와 ETM 모터 기술 라이선스 계약
Graco는 전년 같은 분기보다 8% 늘어난 $5.86억의 사상 최대 매출을 기록했고, 이 중 4%는 기존 사업 성장 덕분이에요.
매출 $6억 (예상 $6억) · EPS $0.81 (예상 $0.83) · 다음 분기 회사 전망 매출 $6억–$6억
핵심 발언
"이번 계약에 따라 ABB는 데이터센터 냉각탑, 열 방출 시스템, 관련 열 관리 분야에 ETM의 특허 Transverse Flux Motor 기술을 라이선스 받아 사용할 거예요."
"인수분을 제외한 10월 16일 기준 수주 잔고는 연초보다 $5,100만, 즉 18% 늘었어요."
"Valco Melton의 EBITDA 마진을 인수 후 3년 안에 10%대 후반에서 20%대 중반까지 올리는 것이 목표예요."
질문과 답 5
건설업체와 산업 수요 흐름
질문 (Michael Halloran · Baird): 건설업체 유통 채널, 폼 제품, 그리고 일부 세부 분야에서 둔화가 있는지 물었어요. 산업 부문 세부 분야의 흐름과 4분기 들어 가속화 또는 둔화되는 부분이 있는지도 물었어요.
답: 3분기 건설업체 부문은 긍정적이었고, 2분기 연속으로 유기적 성장을 했다고 했어요. 프로페셔널 페인트 채널이 성장을 이끌었고, 여러 지역에서 고르게 성장했다고 했어요. 주거용 시장에서 악화 조짐은 보이지 않는다고 했어요. 산업 부문은 매출이 전년 같은 분기보다 11% 늘었고, 이는 기존 사업과 인수합병(M&A) 덕분이라고 했어요. 파우더 피니싱과 기존 유지보수 사업이 도움이 됐고, 올해 누적 수주도 약 1% 늘었으며, 분기 말에 수주가 더 강해졌다고 했어요.
"매출은 꽤 견조했고, 전년 같은 분기보다 11% 성장했어요. 이는 기존 사업과 인수합병(M&A) 모두 덕분이에요." — Mark Sheahan (CEO)
4분기 회사 전망, 투자 계획
질문 (Bryan Blair · Oppenheimer): 각 주요 사업 부문별로 4분기 회사 전망에 반영된 내용과, 4분기 성장세가 왜 완만해지는지 물었어요. 현재 인수합병(M&A) 추진 상황이 과거와 비교해 어떤지, 그리고 인수합병과 자사주 매입 중 어떤 쪽에 더 무게를 두는지도 물었어요.
답: 전체적으로 회사 전망은 이전보다 다소 부드러워졌지만, 근본적인 수요가 뚜렷하게 약해진 모습은 없다고 했어요. 사업이 단기 변동성이 크기 때문에 조심스럽게 접근한다고 했어요. 건설업체 부문은 2분기와 3분기에 유기적 성장이 더 빨라졌고, 기존 산업 부문은 여전히 부진하며 올해 누적 수주는 1% 증가에 그쳤다고 했어요. 이런 시각이 4분기 회사 전망에 반영됐다고 했어요. 자본 배분에 대해서는 균형 있게 할 계획이고, 자사주 매입도 하고 성장성이 더 높은 반도체, 수처리 같은 시장에서 인수합병도 추진할 계획이라고 했어요.
"자본 배분에 대해 말씀드리면, 지금까지 해온 것처럼 자사주 매입을 통한 주주 환원과 균형 있게 할 계획이에요." — Sanjiv Gupta (CFO)
가격과 비용, ABB 설치 일정
질문 (Mitchell Moore · KeyBanc): 이번 분기 전체적으로 가격과 비용의 차이가 어땠는지, 그리고 앞으로의 전망을 물었어요. ABB 설치 관련 중간 일정과 목표 시점 이전에 추가 설치가 있을지도 물었어요.
답: 이번 분기 가격과 비용 차이는 변동이 없었고, 4분기도 비슷할 것으로 예상한다고 했어요. 4분기는 13주밖에 남지 않았기 때문이라고 했어요. ABB와의 협력은 장기 전략적 관계이고, 중간에 설치가 많이 이뤄질 것으로 기대하지는 않지만, 만약 생기면 따로 알릴 예정이라고 했어요. ABB는 내년에 컨베이어와 공장용으로 일부 모터를 출시할 계획이라고 했어요.
"이번 분기 가격과 비용 차이는 변동이 없었어요." — Mark Sheahan (CEO)
산업 수주, Valco 마진, 홈센터 채널
질문 (Matt Summerville · D.A. Davidson): 산업 부문 수주에 대해 지역별, 시장별로 자세히 설명해달라고 했고, Valco Melton의 마진 구조가 Graco와 다른지도 물었어요. 건설업체 부문에서 홈센터 채널의 상황도 물었어요.
답: 3자 유통 채널을 통해 판매하기 때문에 세부 데이터는 제한적이지만, 전반적으로 제품군이나 지역별로 큰 차이는 없고, 올해 누적 물량은 대체로 보합에서 소폭 증가했다고 했어요. 3분기 산업 부문 성장도 전 지역에서 대체로 양호했지만, 미국에서는 다소 약했다고 했어요. 앞으로도 설비 투자 활동이 지연된다는 전제하에, 기본 주문량은 현재 수준을 유지할 것으로 봤어요. Valco는 단기적으로 마진을 3년 목표치까지 끌어올리기 위한 작업을 하고 있고, 장기적으로 Graco와 마진 구조가 크게 다를 이유는 없다고 했어요. 홈센터 채널은 이번 분기가 썩 좋지 않았고, 약간 줄었을 수 있지만, 전체 건설업체 부문 실적은 좋았다고 했어요.
"전반적으로 산업 부문 제품군이나 지역별로 큰 차이는 없다고 말씀드릴 수 있어요." — Mark Sheahan (CEO)
Valco가 산업 마진에 미치는 영향, 비용 전망
질문 (Andrew Buscaglia · BNP Paribas): Valco가 산업 부문 마진을 얼마나 낮추는지, 2027년 산업 마진이 30% 밑으로 내려갈지 물었어요. 앞으로 배분되지 않은 본사 비용과 이자 비용 전망도 물었어요.
답: Valco를 제외하면 산업 부문 마진은 33%였고, 전년 같은 분기보다 1%p 하락했는데 이는 파우더 피니싱 시스템의 제품 믹스 영향이 컸다고 했어요. Valco는 현재 EBITDA 마진이 10%대 후반이고, 3년 안에 20%대 중반까지 올릴 계획이라고 했어요. 이번 분기는 일회성 비용 때문에 수치가 더 복잡했다고 했어요. 본사 비용은 별도로 전망을 제시하지 않았고, 소폭 늘어날 수 있으며 주로 주식 보상 때문이라고 했어요. 이자 비용은 현재 부채가 약 $1.35억, 현금이 $1.4억이라 앞으로 이자 수익이 이자 비용으로 전환되면서 늘어날 것이라고 했어요.
"Valco를 제외하면 산업 부문 마진은 33%였다고 말씀드렸어요." — Sanjiv Gupta (CFO)