GE 헬스케어 실적 발표 콜

설비 투자와 수주 잔고 전망

질문 (Travis Steed · BofA): 영상 장비와 관련 기술에 대한 설비 투자 환경이 어떤지, 이번 분기에 수주 잔고와 수주/매출 비율이 왜 약해졌는지 물었어요.

답: 영상 장비는 여전히 고객들에게 최우선 순위이고, 설문 결과 에너지와 집중도가 꾸준하다고 했어요. 아직 뚜렷한 시술 감소 조짐은 없고, 판매·설치까지 시간이 오래 걸리며, 현재 영업 기회(잠재 고객)는 매우 강하다고 했어요. 수주 잔고가 줄어든 것은 대형 계약의 시기 차이 때문이라고 설명했어요.

"지금 시점에서 저희 영업 기회(잠재 고객)는 역대 최고 수준이라고 말씀드릴 수 있어요." — Peter J. Arduini (CEO)

Vercado 성장과 중국 회복

질문 (Vijay Kumar · Evercore): Vercado가 2028년 말에 $5억 매출 흐름에 도달할 수 있을지, Sofie가 전망에 도움이 되는지, 중국이 다시 성장하고 있는지와 VBP(국가 의약품 공동구매제도) 영향에 대해 물었어요.

답: 2028년 말에 $5억 매출 흐름을 달성할 수 있을 것 같다고 했고, 모멘텀과 전반적인 관심이 예상대로 진행 중이라고 했어요. 중국에 대해서는 이번 분기 7% 성장(대부분 환율 영향)으로 분기별로 개선되고 있다고 했어요. 시장이 회복 중이고, 입찰이 더 일관적이며, VBP가 더 많아지고 있다고 했어요. 현지 팀이 영업 방식을 바꿨지만 아직 할 일이 남아 있다고 했어요.

"네, Vercado에 대해서는, 간단히 말씀드리면 2028년 말 $5억 매출 흐름에 대해 매우 긍정적으로 보고 있어요." — Peter J. Arduini (CEO)

메모리 칩 공급과 비용 관리

질문 (Matthew Taylor · Jefferies): 기술 파트너들과의 다년 계약이 메모리 칩 공급 확보와 비용 관리에 어떻게 도움이 되는지 물었어요.

답: 생태계 관점에서 접근해 공급업체들과 충분한 사전 협의를 했고, 공급 확보와 가격 관리를 위해 노력했다고 했어요. 모든 가격이 고정된 것은 아니지만, 공급과 가격 면에서 우선권(최우선 고객 지위)을 확보해 올해와 2027년까지는 안심할 수 있다고 했어요.

"공급과 가격 모두에서 저희가 최우선 고객 지위를 확보해 가장 먼저 혜택을 볼 수 있다는 점이 저희가 이뤄낸 성과예요." — Peter J. Arduini (CEO)

4분기 회사 전망과 PCS 실적

질문 (Robert Marcus · JPMorgan): 회사 전망이 시장 기대보다 4분기가 약하게 보이는 이유와 2027년에 대한 초기 생각, 그리고 PCS(환자 관리 솔루션) 실적이 근본적인지 일회성인지 물었어요.

답: 2027년 회사 전망은 2월에 안내할 예정이고, 현재 수주와 수주 잔고의 모멘텀이 2027년을 위한 좋은 기반이라고 했어요. 신제품이 총이익률을 높일 것이라고 했어요. CFO는 수주 잔고가 전년 같은 분기보다 12% 늘었고, AIS와 PDX가 4분기 성장을 이끌 것이라고 했어요. PCS는 작년 제품 보류 해소 효과로 성장률이 낮아졌고, 일부 설치가 하반기로 옮겨졌으며, 공급업체 문제는 매일 관리(Heartbeat)로 대응해 2027년까지 개선이 이어질 것으로 기대한다고 했어요.

"매출 측면에서는 AIS와 PDX가 4분기 성장을 이끌 거예요." — William K. Grogan (CFO)

신임 CFO의 첫인상

질문 (Joanne Wuensch · Citi): 신임 CFO에게 첫인상이 어떤지, 회사 전망이나 새로운 조치를 바꿀 계획이 있는지 물었어요.

답: 회사의 목적과 문화에 끌렸고, 혁신과 환자에 미치는 영향이 강하게 연결되어 있다고 했어요. 신제품과 AI·디지털에서 큰 성장 기회를 보고 있고, Heartbeat 시스템과 리더십 팀과의 협업을 통해 운영 성과와 일관성을 높이고 싶다고 했어요.

"의료에 한계가 없는 세상을 만든다는 목적이 이곳 사람들의 의사 결정에 깊이 뿌리내려 있어요." — William K. Grogan (CFO)

Omnipaque 복제약과 중기 목표

질문 (Larry Biegelsen · Wells Fargo): 새로운 Omnipaque 복제약 진입이 GE 점유율에 미치는 영향, 복제약 경쟁이 PDX의 중기 고한 자릿수 성장 목표 달성에 방해가 되는지, 중기 목표를 재확인해 달라고 했어요.

답: 새로운 복제약 진입의 점유율을 예측하지는 않았고, Omnipaque 시장은 이미 복제약이 많은 시장이며 현재 생산 능력이 거의 최대라서 새로운 공급자는 시장 수요에 흡수될 것이라고 했어요. PDX는 두 자릿수 성장 중이고, 방사선 의약품도 빠르게 성장하고 있어 2028년 목표 등 중기 목표에 대해 계속 긍정적으로 보고 있다고 했어요.

"저희는 중기 목표에 대해 계속 긍정적으로 보고 있어요. 그게 전부예요." — Peter J. Arduini (CEO)

초음파 기회와 관세

질문 (Ryan Zimmerman · US Bancorp BTIG): 경쟁사 문제로 GE에 단기 초음파 기회가 생기는지, 내년 관세와 이익률 확대에 대해 어떻게 생각하는지 물었어요.

답: 일반 초음파는 매우 중요하고 성장하는 글로벌 시장이며, 계속 투자하고 있고 시장 혼란에서 기회를 기대한다고 했어요. 관세에 대해서는 가장 큰 불확실성이 섹션 32이고, 관세 인상 가능성에 대비해 가격, 비용 생산성, 부품 이전 등으로 영향 완화를 준비 중이라고 했어요.

"일반 초음파, 즉 영상 초음파는 저희에게 매우 중요한 시장이에요." — Peter J. Arduini (CEO)

관세 환급과 내년 전망

질문 (George Andrew Newcomb): 관세에 대해 추가로, 이번 분기에 관세와 관세 환급이 어떤 영향을 미쳤는지, 내년 관세 전망은 어떤지 물었어요.

답: 3분기 관세는 완화 조치와 전반적인 관세율 하락으로 전년 같은 분기보다 줄었고, 2026년 관련 AIPA 관세 환급 약 $400만을 인식했으며, 2025년 관련 환급 약 $900만은 조정했다고 했어요. 내년에도 관세와 인플레이션이 계속될 가능성이 높지만, 가격 정책, 공급망 조치, 공급업체 협력으로 영향을 완화할 수 있다고 했어요.

가격 인상과 설치 확정률

질문 (Baird): 가격 인상 효과가 얼마나 반영됐고 추가 여지가 있는지, 4분기와 2027년까지 설치·매출이 얼마나 이미 확정됐는지 물었어요.

답: 가격 인상은 선택적으로, 생산성과 성과를 내는 차별화된 제품에 적용하고 있다고 했어요. 일반적으로 가격 인상 효과는 1–2% 범위이고, 적정 이익률로 물량을 확보하도록 인센티브를 맞추고 있다고 했어요. 설치는 역대 최대 수주 잔고를 기록했고, 올해 누적 수주 잔고도 크게 늘었으며, 납기일이 2027년·2028년까지 이어진다고 했어요. 4분기 확정률도 평소처럼 높고, 대부분 설치가 이미 확정된 주문이라고 했어요.

"4분기와 3분기를 비교하면, 저희는 평소와 같은 높은 확정률 범위에 있어요." — Peter J. Arduini (CEO)

PCS 리더십과 Sofie 영향

질문 (Vikramjeet Chopra · BMO): PCS 리더십 교체가 전략 검토 일정에 영향을 주는지, Sofie 인수가 Vercado 성장에 도움이 되는지, Sofie가 현재 얼마나 공급하는지 물었어요.

답: PCS 리더십 교체는 전략 검토 일정에 영향을 주지 않으며, 새 PCS 리더가 전략 평가에 깊이 관여해 왔다고 했어요. Sofie에 대해서는 경쟁상 이유로 공급 비중은 밝히지 않았고, 제조를 직접 보유하면 방사선 의약품 기회 전반에 도움이 되고, 반감기가 짧은 추적자 공급망을 더 잘 통제할 수 있다고 했어요. 아직 거래는 마무리되지 않았다고 했어요.

"경쟁상 이유로 비중은 밝히지 않겠지만, 여러 업체에 고르게 분산되어 있다고 이해하시면 될 것 같아요." — Peter J. Arduini (CEO)