2026.8.27 실적 발표 콜 — Old Navy 개선, 수익성 전망 상향
올해 순매출 성장률을 1%–1.5%로 좁히고, 수익성·주당순이익 전망을 올렸어요.
매출 $37억 (예상 $37억) · EPS $0.52 (예상 $0.48)
핵심 발언
"가을 계획을 실행하는 동시에, 오늘 오후 Old Navy의 새 브랜드 대표 겸 CEO로 Michael Francis를 임명해 예정된 리더십 교체를 앞당긴다고 발표해요. Haio Barbeito를 이어 11월 2일부터 시작해요."
"Gap은 또 한 번 훌륭한 분기를 보냈어요. 기존점 매출이 10% 늘며 11분기 연속 플러스 성장을 기록했어요."
"2026년 7월 23일 Section 301 발표 이후, 8월 말까지 10% 관세 혜택을 연장해 올해 약 $1,500만의 추가 순관세 절감 효과가 생겼어요."
질문과 답 5
브랜드별 수익성과 이익률
질문 (Alexandra Straton · Morgan Stanley): Old Navy 실적이 약했는데도 회사가 어떻게 높은 수익성을 유지했는지, 브랜드별로 자세히 설명해 달라고 물었어요.
답: 총이익률이 전년 같은 분기보다 0.2%p 올랐고, 상품 이익률은 0.8%p 올랐다고 했어요. 이 중 0.3%p는 관세에서 나왔고, 이걸로 유류비 부담을 상쇄했다고 했어요. Gap, Banana Republic, Athleta가 강세를 보여서 Old Navy에서 계절 상품을 정리할 수 있었다고 했어요. ROD는 시기 영향 등으로 0.6%p 낮아졌다고 했어요.
"말씀하신 대로, 전년 같은 분기보다 총이익률이 0.2%p 올라서 기대보다 좋았어요." — Katrina O'Connell (CFO)
Gap 강점과 Old Navy 전망
질문 (Matthew Boss · JPMorgan): Gap과 Old Navy 실적 차이가 왜 나는지, Gap이 8월에도 두 자릿수 성장세를 유지했는지, Old Navy가 언제 안정되고 다시 성장할 수 있을지 물었어요.
답: Gap은 이번 분기에도 두 자릿수 성장세를 이어가고 있고, 여성·남성·아동·유아 등 전 부문에서 고르게 강세를 보이고 있다고 했어요. 다양한 협업과 Z세대 고객도 늘고 있다고 했어요. Old Navy는 여름 계절 상품과 마케팅에서 아쉬웠지만, 3분기 들어 Cardi B, MrBeast 같은 캠페인과 상품으로 방문자 수와 구매 전환율이 좋아지고 있고, 하반기를 긍정적으로 보고 있다고 했어요.
"말씀드린 대로, 여름 계절 상품 준비가 부족했다는 점을 저희도 파악하고 있어요. 지난 분기에도 미리 말씀드렸어요." — Richard Dickson (CEO)
자사주 매입과 주주환원
질문 (Jay Sole · UBS): 앞으로도 자사주 매입을 계속할지, 매입 한도를 늘릴지, 이사회에서 시기를 논의했는지 물었어요.
답: 올해 들어 지금까지 6억 달러, 2,600만 주를 매입했다고 했어요. 목표는 소폭의 주당순이익(EPS) 증가였고, 실제로 중간 한 자릿수대 증가 효과가 있었다고 했어요. EPS 상향분 중 0.05달러가 자사주 매입 덕분이라고 했고, 현재 한도에 4억 달러가 남아 있다고 했어요. 이사회는 앞으로도 자본 환원을 계속 검토할 거라고 했어요.
"말씀하신 대로, 올해 들어 6억 달러, 2,600만 주를 매입했어요." — Katrina O'Connell (CFO)
뷰티와 액세서리 사업 계획
질문 (Robert Drbul · BTIG): 뷰티와 액세서리 사업에서 지금까지 배운 점과 2027년까지 주목할 점이 무엇인지 물었어요.
답: 이 분야는 이제 막 시작 단계라고 했어요. Gap은 7월에 대표 향수를 다시 출시했고, 고객 반응이 좋았다고 했어요. 앞으로도 신제품을 계속 내놓을 계획이라고 했어요. Old Navy Beauty Co.를 전국 매장에 도입했고, 자체 브랜드와 30개 넘는 외부 브랜드를 함께 판매한다고 했어요. 가을에는 Gap 가방도 출시할 예정이지만, 올해는 이 분야에서 큰 재무적 성과를 기대하지 않는다고 했어요.
"이번 주에 Old Navy Beauty Co.를 전국 매장에 도입했어요. 이 사업이 Old Navy에 방문자 수를 늘리는 역할을 할 거라고 생각해요." — Richard Dickson (CEO)
브랜드별 재고 관리
질문 (Lorraine Maikis · BofA): Old Navy의 재고 입고 계획이 바뀌었는지, Athleta에서는 어떤 전략을 쓰는지, Gap은 수요가 많은 상품을 추가로 확보할 수 있는지 물었어요.
답: 전체 재고는 전년 같은 분기와 비슷했고, 수량은 4% 늘었는데 대부분 운송 중이라고 했어요. 재고 관리는 계속 신중하게 하고 있다고 했어요. Old Navy는 계절 상품을 의도적으로 정리했고, 가을과 연말 상품 구성을 다시 짰다고 했어요. Athleta는 재고를 보수적으로 운영해 매출은 제한되지만 단기 수익성에는 도움이 된다고 했어요. Gap은 잘 팔리는 상품을 추가로 확보하고 있다고 했어요.
"Old Navy는 3분기를 앞두고 계절 상품을 정리하는 데 신경을 많이 썼어요." — Katrina O'Connell (CFO)