2026.10.29 실적 발표 콜 — 장비·애프터마켓이 실적 견인
3분기 연결 순매출은 $6.56억으로 전년 같은 분기보다 18% 늘었고, 신규 주문은 $6.2억, 수주잔고는 $9.67억이에요.
매출 $7억 (예상 $7억) · EPS $1.34 (예상 $1.32) · 다음 분기 회사 전망 매출 $7억–$7억
핵심 발언
"이번 분기 애프터마켓 매출은 전년 같은 분기보다 21% 늘었어요. 주로 애프터마켓 부품 수요 증가, 중고 장비 판매, 렌탈 수입이 늘어난 덕분이에요."
"조금 더 넓게 보면, Hog, New Way, Mega, Western Technology 인수에 이어 Global까지 최근 2년간 다섯 번째 인수를 마쳤어요."
"이번 분기 주문 유입도 강했고, 3분기 주문은 $6.2억으로 전년 같은 분기보다 $1.53억, 33% 늘었어요."
질문과 답 7
ESG 수주와 2027년 성장
질문 (Tim Thein · Raymond James): 애널리스트가 ESG 수주 활동이 민간 계약업체와 정부 고객에서 각각 어떤지, 2027년 유기적 성장(인수합병이 아닌 기존 사업 성장) 전망과 가격 정책에 대해 물었어요.
답: 공공 자금과 산업 분야 모두에서 수주가 강했어요. 진공 트럭, 애프터마켓(부품·서비스), 특수 장비가 모두 잘 나왔고, Safe Digging 트럭, 하수도 청소차, 금속 추출, 도로 표시 장비 등에서 고르게 강세였어요. 경영진은 연간 한 자릿수 초반대 성장률을 목표로 하고, 인수합병과 유기적 성장을 반반씩 나누어 달성할 계획이라고 했어요. 2027년에도 추가 성장이 가능하다고 봐요. 다만 Labrie 사업 중단이 유기적 성장 계산에 반영되어야 한다고 했어요. 또 2026년 예정된 일부 트럭 납품이 2027년으로 미뤄질 수 있어 4분기 매출 전망을 조정했다고 했어요.
"앞서 말씀드린 대로, 저희는 주요 시장의 기본 여건이 꽤 괜찮다고 보고 있어요." — Jennifer Sherman (CEO)
유기적 성장과 현금 흐름
질문 (Chris Moore · CJS): 애널리스트가 올해 매출 전망이 유기적 성장에 어떤 의미인지, 2026년처럼 2027년에도 강한 현금 흐름이 가능한지 물었어요.
답: 4분기 매출 전망은 $6.59억에서 $6.89억 범위이고, 전년 같은 분기보다 10%–15% 성장할 것으로 보여요. 이 중 절반 정도가 유기적 성장으로 예상돼요. 이번 분기 유기적 성장률은 약 5%–6%였고, 연간으로는 한 자릿수 후반대 유기적 성장을 기대하고 있어요. 현금 전환율(순이익 대비 현금 흐름)은 100%를 계속 목표로 하고 있고, 최근 5년 평균은 105%에 가까워요. 올해는 New Way의 운전자본 개선 덕분에 현금 흐름이 강했지만, 앞으로도 100%를 넘는 현금 전환율을 기대하고 있어요.
"이번 4분기 매출 전망 범위는 $6.59억에서 $6.89억이에요." — Ian Hudson (CFO)
ESG 강세 요인과 서비스 센터
질문 (Ross Sparenblek · William Blair): 애널리스트가 이번 분기 강세가 경기 영향인지 내부 노력 때문인지, 2027년 제품별로 전망이 가장 좋은 곳, 서비스 센터 확장 상황을 물었어요.
답: 경영진은 경기와 내부 노력이 모두 영향을 줬지만, 특히 플랫폼 역량 강화 등 내부 성장 전략이 효과를 냈다고 했어요. 하수도 청소차, 광물 추출, 애프터마켓, 도로 표시, 수력 장비 등에서 고르게 강세였어요. 이번 분기 유기적 성장률은 중간 한 자릿수였고, 이 중 가격 인상이 약 3%를 차지했고 나머지는 물량과 제품 구성 덕분이라고 했어요. ESG 수주는 43% 늘었고, 주문 단위로는 10%대 후반 성장(주로 New Way에서)이 있었어요. 서비스 센터는 캐나다와 미국 일부 지역에 아직 확장 여지가 있어, 제품을 더 추가하면서 직접 판매를 늘릴 계획이에요.
"이번 분기 중간 한 자릿수 유기적 성장률 중 가격 인상 효과가 약 3%였어요." — Ian Hudson (CFO)
폐기물(Refuse) 동향과 생산능력
질문 (Jacob · KeyBanc): 애널리스트가 New Way(폐기물 부문)가 회복 조짐을 보이는지, 현재 생산능력과 추가로 필요한 곳이 어디인지 물었어요.
답: 경영진은 New Way가 올해 업계가 두 자릿수 감소할 것이라는 예상에 맞춰 움직였다고 했어요. 주문 패턴과 전략적 진전에 대해 긍정적으로 보고 있고, 업계가 2027년에 정상화되고 이후 성장할 것으로 기대하고 있어요. 생산능력 측면에서는 Global에서 8만 평방피트 이상의 제조 시설을 인수해 진공 트럭을 지원하고 있고, New Way 쪽에는 여유 생산능력이 있어요. 기존 부지에 창고 2곳을 추가로 짓고 있어요. Global 인수를 제외하면 현재 생산능력 가동률은 약 70% 중반대이고, 이 정도면 2027년과 2028년 성장을 뒷받침할 수 있다고 봐요.
"Global 인수를 제외하면, 현재 생산능력 가동률은 약 70% 중반대예요." — Jennifer Sherman (CEO)
가격 정책, 신규 고객, 자사주 매입
질문 (Walter Liptak · Seaport): 애널리스트가 ESG 부문에서 인플레이션과 가격 인상 대응, 'conquest 고객'의 의미, 남은 자사주 매입 계획을 물었어요.
답: 경영진은 주요 원자재가 철강이고, 6개월 단위로 가격을 고정해 판매 가격에 반영한다고 했어요. 이번 분기 가격 인상은 약 3%–3.5%였고, 원가 대비 가격이 더 올라 마진이 전년보다 소폭 개선됐어요. 'conquest 고객'은 새로 유치한 직접 고객으로, 신차·중고·렌탈 패키지로 공략한 고객이에요. ESG 수주 성장 일부도 이 신규 고객에서 나왔어요. 자사주 매입은 이번 분기에 약 $500만어치 했고, 자사주 매입은 유기적 성장, 인수합병, 배당 다음 순위로, 현금 창출력이 뒷받침될 때 기회가 있을 때마다 한다고 했어요.
"이번 분기 가격 인상은 약 3%–3.5%였어요." — Ian Hudson (CFO)
덤프트럭 수주와 New Way 출시
질문 (Kyle Menges · Citi): 애널리스트가 덤프트럭 수주가 전년보다 줄어든 이유, 차대/환경규제 불확실성 영향, New Way 제품 반응과 캐나다 출시 시점을 물었어요.
답: 경영진은 덤프트럭 수주가 전년 같은 분기보다 줄었지만 연초 이후로는 증가했다고 했어요. 규제 변화에 따른 선구매 움직임은 뚜렷하지 않고, 차대(트럭 뼈대) 규제에 대한 불확실성이 남아 있다고 했어요. 회사는 차대 종류에 구애받지 않고, 최종 규제가 나오면 고객들도 명확해질 것으로 기대하고 있어요. New Way는 초기 실행이 좋고, 신제품 개발을 빠르게 진행 중이에요. 캐나다 시장은 여러 분기에 걸친 진입 전략을 쓰고 있고, 데모(시연) 중심 제품이라 고객 주문과 반응이 좋지만, 상업화 시점을 구체적으로 말하기엔 아직 이르다고 했어요.
"이 제품들은 데모(시연) 중심이라, 지금은 캐나다 시장에 여러 분기에 걸쳐 진입하는 전략을 쓰고 있어요." — Jennifer Sherman (CEO)
점유율 확대 분야
질문 (Gregory Burns · Sidoti & Company): 애널리스트가 올해 들어 점유율을 가장 많이 늘린 분야와 앞으로 기회가 큰 분야를 물었어요.
답: 경영진은 여러 사업에서 고르게 점유율을 늘렸고, 특히 애프터마켓(부품·렌탈·중고 장비)이 크게 성장했다고 했어요. 하수도 청소차, 수력 장비(대형 프로젝트·데이터센터 포함), 금속 추출(물 운반 트럭 포함), 도로 표시(최근 Hog, MRL, Blasters와 정렬) 등에서 모멘텀이 있다고 했어요. SSG는 신제품 개발이 활발하고, 4분기 실적도 전년 같은 분기보다 늘 것으로 기대하고 있어요.
"애프터마켓은 이번 분기에 부품, 렌탈, 중고 장비 모두 크게 늘었어요." — Jennifer Sherman (CEO)