Fox는 전년 같은 분기보다 22% 늘어난 $46억 매출과 사상 최대 분기 EBITDA $16.4억을 기록했어요.
매출 $46억 (예상 $43억) · EPS $2.54 (예상 $1.99)
핵심 발언
"이번 분기는 FIFA 남자 월드컵 결승전 중계로 시작했어요. 미국 축구 중계 역사상 가장 많은 시청자가 본 경기였어요."
"Fox 1 신규 구독자의 약 97%는 케이블 구독이 없는 분들이에요."
"Tubi는 전년 같은 분기보다 매출이 35% 늘었고, 전체 시청 시간도 23% 증가했어요."
질문과 답 5
Fox 1 가입자 증가와 유통 매출
질문 (Michael Ng · Goldman Sachs): Fox 1 순가입자 증가가 장기 유통 매출에 어떤 영향을 주는지, 특히 NFL 시즌을 앞두고 Fox 1 신규 가입자 확대의 가장 큰 기회가 어디에 있는지 물었어요.
답: Fox 1이 매우 잘 운영되고 있고, Fox 1 가입자는 대부분 회사 전체에 추가적인 가입자라고 했어요. 신규 Fox 1 가입자의 약 97%가 케이블 가입자가 아니어서, 기존 전통적인 가입자 감소를 상쇄하는 데 도움이 됐다고 했어요. 다만 Fox 1은 스포츠 시즌에 따라 계절성이 있을 수 있으니 앞으로는 조금 조심스럽게 볼 필요가 있다고 했어요.
"이 부분에서 가장 만족스러운 점은, 가입자들이 거의 전부 우리 기존 가입자에 추가된다는 사실이에요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
광고 시장 동향, CPM, CTV/Tubi 상황
질문 (John Hodulik · UBS): 방송/뉴스의 CPM(광고 단가) 현황과 CTV(커넥티드 TV) 광고 시장, Tubi 매출 성장세가 경쟁사 대비 어떤지 물었어요.
답: 회사 전체적으로 광고 시장이 매우 건강하고, 정치 광고가 강세를 보였다고 했어요. 정치 광고 매출은 총 $3.5억 이상이고, 이 중 로컬에서 $2,000만–$2,500만, Tubi에서 $5,000만, 전국 정치 광고에서 $5,000만 이상이 나왔다고 했어요. Fox News의 CPM을 방송 수준까지 더 올릴 여지가 있다고 했고, Tubi 매출 성장은 TVT(시청 시간) 증가와 도달하기 어려운 시청자층 덕분이라고 했어요.
"전체적으로 저희 광고 시장 동향은, 시장 전체는 말씀드릴 수 없지만, 매우 건강한 상황이에요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
시청률 하락, 닐슨과 번들 영향
질문 (Michael Morris · Guggenheim): 중간선거를 앞두고 Fox News 시청률이 닐슨 기준으로 하락한 이유, 이것이 광고 매출과 콘텐츠 전략에 미치는 영향, Fox 1 시청이 닐슨에 포함되는지, 번들 상품이 왜 큰 영향을 못 줬는지 물었어요.
답: Fox News가 연말을 강하게 마무리했고, 두 케이블 경쟁사를 합친 것보다 더 많은 점유율로 1위를 유지했다고 했어요. 최근 시청률 하락은 주로 강한 뉴스 사이클 이후 시청자 피로감과 전년 동기 대비 기준이 높았기 때문이라고 했어요. 시청자들이 다른 뉴스 채널로 옮긴 게 아니라, 전체적으로 TV 시청 시간이 약간 줄었다고 했어요. Fox 1 시청이 닐슨에 포함되는지에 대해서는 명확히 답하지 않았고, Fox 1 번들 상품은 아직 초기 단계라 유통사와의 협력이 늘어나면 확대될 거라고 했어요.
"지금 저희가 보고 있는 건 시청자 피로감이에요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
Tubi 수익성 전망과 자사주 매입 시점
질문 (Jessica Reif Ehrlich · BofA): Tubi가 매출이 크게 늘고 있는데 수익성(마진) 전망은 어떤지, 자사주 매입 재개가 거래 종결 시점과 관련 있는지 물었어요.
답: Tubi가 계속 성장하고 있고, 성숙기에 들어서면 약 20% 수준의 수익성(마진) 사업이 될 수 있을 거라고 했어요. 이번 분기에는 Tubi가 EBITDA(영업이익)도 개선됐다고 했어요. 자사주 매입 재개는 거래 종결 시점과는 별개로, 서로 관련 없는 결정이라고 했어요.
"수익성(마진)에 대해 저희는 여러 번 말씀드렸지만, 20%대 마진 사업이 될 거라고 생각해요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
디지털 광고 실적과 월드컵 중계권
질문 (David Karnovsky · JPMorgan): 케이블 디지털 뉴스 광고 매출이 전년 같은 분기보다 왜 줄었는지, 웹 트래픽이 약한 상황에서 각 플랫폼 실적은 어떤지, Fox가 2030년 월드컵 중계권 입찰에 참여할지(영어·스페인어 패키지) 물었어요.
답: Fox News Digital이 미국에서 1위 디지털 뉴스 사이트이고, 디지털 광고 시장은 경쟁이 매우 치열하지만 결과에는 만족한다고 했어요. 스포츠 중계권에 대해서는 월드컵 실적에 만족했고, 2030년과 2034년 중계권도 다른 스포츠 중계권과 마찬가지로 신중하게 검토할 거라고 했어요.
"2030년과 2034년 중계권도 다른 스포츠 중계권과 마찬가지로 신중하게 검토할 거예요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
2026.8.6 실적 발표 콜 — 월드컵·Tubi 성장·Roku 인수 추진
FOX는 연간 매출 $170억, EBITDA $39억으로 모두 역대 최고치를 기록했고, 각각 5%, 8% 늘었어요.
매출 $42억 (예상 $36억) · EPS $1.79 (예상 $1.44)
핵심 발언
"Tubi에서 개막전 동시 중계부터 역사적인 결승전까지, 104경기와 관련 프로그램을 미국 가정과 시청 파티에 전달했어요. 이전 월드컵과는 달랐어요."
"4분기 매출 성장률이 35%로 빨라졌고, 전체 시청 시간도 17% 늘어난 것이 원동력이었어요."
"아직 초기 승인 단계이지만, 거래는 순조롭게 진행되고 있고 2027년 상반기 내 마무리할 것으로 기대하고 있어요."
질문과 답 6
광고 시장 상황과 NFL 중계권 시기
질문 (John Hodulik · UBS): 애널리스트가 광고 시장의 근본적인 상황, 스포츠와 뉴스의 선판매 가격과 수요, Tubi의 CTV(커넥티드 TV) 광고 가격과 판매율, 그리고 NFL 중계권 가격이 2030년 전까지 바뀔 수 있는지 물었어요.
답: FOX는 스포츠, 뉴스, 지역 방송국, Tubi, 엔터테인먼트 전반에서 매우 강한 광고 시장을 보고 있다고 했어요. 스포츠, 뉴스, Tubi 모두에서 두 자릿수 볼륨 성장을 기록하며 선판매를 마쳤고, 10개 카테고리 중 8개에서 상승했다고 했어요. CTV 시장은 경쟁이 치열하지만 Tubi는 매출이 35% 성장했다고 했고, NFL과의 계약 조건은 2030 시즌까지 변동이 없다고 했어요.
"우선 광고 시장에 대해 말씀드리면, 저희는 매우 강한 광고 시장을 경험하고 있어요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
월드컵이 매출과 미래 가치에 미친 영향
질문 (Michael Morris · Guggenheim): 애널리스트가 월드컵이 4분기 광고 매출과 이익에 얼마나 기여했는지, 1분기에는 얼마나 기여할지, 그리고 월드컵 같은 특별한 이벤트가 FOX의 지속적인 성장에 어떤 도움이 되는지 물었어요.
답: 경영진은 월드컵이 특별한 이벤트였고 FOX가 많은 기획과 노력으로 전체 포트폴리오에 걸쳐 이를 극대화했다고 했어요. 이런 이벤트를 FOX만의 방식으로 시장에서 독특하게 키울 수 있다는 점을 보여줬고, 시청자와 광고주 모두에게 큰 호응을 얻었다고 했어요.
"이런 이벤트를 FOX만이 시장에서 독특하게 키울 수 있다는 점을 보여줬다고 생각해요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
Tubi 성장과 디지털 투자 규모
질문 (Michael Ng · Goldman Sachs): 애널리스트가 Tubi의 35% 성장 중 월드컵 관련 성장과 근본적인 성장을 구분해달라고 했고, 2025 회계연도의 디지털 투자액과 자유 현금흐름 전망도 물었어요.
답: Tubi는 35% 성장했고, 전체 시청 시간도 17% 늘었어요. 이는 케이블 없이 보는 시청자와 주문형 시청이 많아진 덕분이라고 했어요. 월드컵 매출도 중요했지만 전체 Tubi 성장에 비하면 상대적으로 작았다고 했어요. 2025 회계연도의 디지털 투자는 $3억 조금 안 됐고, 2026 회계연도에는 $2억 미만으로 줄었으며, 2027 회계연도에도 추가 개선이 기대된다고 했어요.
"Mike, 디지털 투자와 관련해 말씀드리면, 2025 회계연도에는 디지털 투자가 $3억 조금 안 됐어요." — Steven Tomsic (CFO)
Tubi 광고 가격과 FOX One 번들 효과
질문 (Peter Supino · Wolfe): 애널리스트가 Tubi의 광고 판매율과 CPM(광고 단가) 추이, FOX One 가입자 이탈률과 번들 상품이 이탈에 미치는 영향에 대해 물었어요.
답: CTV 광고 시장은 매우 활발하고 경쟁이 치열하며 가격에 민감하지만, Tubi는 효율적으로 가격을 책정해 경쟁을 위해 가격을 내릴 필요가 없었다고 했어요. FOX One에 대해서는 번들 상품이 중요하며, 필요할 때 계속 활용할 계획이라고 했어요. FOX One 가입자는 기존 유료 TV(MVPD) 고객을 대체한 것이 아니라 추가된 것이고, 이탈률도 예상보다 훨씬 낮았다고 했어요.
"앞서 말씀드린 것처럼, CTV 광고 시장은 여전히 매우 활발하고 경쟁이 치열해서 가격에 민감해요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
정치 광고 전망과 Roku 딜 이후 자사주 매입
질문 (Sean Diffley · Morgan Stanley): 애널리스트가 이번 선거 주기의 정치 광고 매출이 과거와 비교해 어떤지, Roku 딜 이후에도 자사주 매입이 계속될지 물었어요.
답: 외부 조사에 따르면 이번 중간선거 주기에는 $110억 이상의 정치 광고 지출이 예상되고, FOX는 이번이 역대 최대 중간선거 주기가 될 것으로 보고 있다고 했어요. 2024년 대선에는 $4억 이상, 이전 중간선거에는 $2.6억 이상을 기록했다고 했어요. Roku 딜 구조는 자본 배분에 유연성을 주고, 거래 완료 시 순차입금 비율은 약 2.8배가 될 것으로 예상한다고 했어요. 자사주 매입 프로그램은 거래 전후로 계속될 것이라고 했어요.
"이번과 같은 비선거 연도에도 강한 정치 광고 매출을 보고 있고, 이번이 저희에게 역대 최대 중간선거 주기가 될 것으로 보고 있어요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
NFL 중계권 시기와 향후 전략
질문 (David Karnovsky · JPMorgan): 애널리스트가 FOX가 왜 2029년 이후 공개 시장을 기다리지 않고 지금 NFL과 협상했는지, 향후 중계권 전략에 대해 어떻게 생각하는지 물었어요.
답: 경영진은 파트너와의 논의에 대해 구체적으로 밝히지 않지만, NFL과의 관계가 매우 긍정적이고 지속적으로 논의 중이라고 했어요. 앞으로 4년 이상 미래 중계권에 대해 리그와 자주 논의하고 있다고 했어요. 2029 시즌 이후까지도 명확한 방향이 있다고 했고, 멕시코에서 NFL 중계권을 확보한 사례를 들어 리그 홍보를 계속하고 있다고 했어요.
"저희는 NFL과 계속해서 좋은 관계를 유지하고 있다고 생각해요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
실적 발표 콜 원문을 AI 가 한국어로 정리한 정보예요. 인용은 원문 문장을 옮긴 것이고, FolioObs 의 투자 판단이 아니에요.