매출이 22% 늘어 $46억을 기록했고, 분기 EBITDA도 $16.4억으로 사상 최대였어요.
매출 $46억 (예상 $43억) · EPS $2.54 (예상 $2.07)
핵심 발언
"Fox 1 신규 가입자의 97% 정도는 케이블 TV를 쓰지 않는 사람들이에요."
"이번 분기는 FIFA 남자 월드컵 결승전 중계로 시작했어요. 미국 축구 중계 사상 가장 많은 시청자가 본 경기였어요."
"Tubi 매출이 전년 같은 분기보다 35% 늘었고, 총 시청 시간도 23% 증가했어요."
질문과 답 5
Fox 1 가입자와 유통 매출
질문 (Michael Ng · Goldman Sachs): Fox 1 성장세가 장기 유통 매출에 어떤 영향을 주는지, NFL 시즌에 Fox 1 신규 가입자가 늘어나는 이유가 무엇인지 물었어요.
답: Fox 1이 매우 좋은 성과를 내고 있고, 가입자 대부분이 기존 가입자에 더해진 인원이라고 했어요. 신규 Fox 1 가입자의 약 97%가 케이블 TV를 이용하지 않는다고 했어요. 또 Fox 1 가입은 스포츠 시즌에 따라 다소 계절성을 보일 것이라고 했어요.
"이 사업에서 가장 만족스러운 점은, 가입자가 거의 전부 기존 가입자에 더해진 인원이라는 사실이에요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
광고 시장 흐름과 CTV 광고 시장
질문 (John Hodulik · UBS): 방송/뉴스에서 CPM 격차 해소와, Tubi 매출 성장에 비춰 CTV 광고 시장 상황을 어떻게 보는지 물었어요.
답: 전체적으로 광고 시장 흐름이 회사에 매우 긍정적이라고 했어요. 이번 사이클에서 정치 광고 매출이 $3.5억을 넘었고, 이 중 지역 광고가 $2,000만–$2,500만, Tubi 매출이 약 $5,000만, 전국 정치 광고가 $5,000만 이상이라고 했어요. 앞으로 CPM을 방송 수준까지 끌어올릴 여지가 있고, Tubi 성장은 TVT(시청 시간) 증가와 기존에 도달하기 어려웠던 시청자 덕분이라고 했어요.
"전체적으로, 저희 회사의 광고 시장 흐름은 매우 건강하다고 말씀드릴 수 있어요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
시청률, 광고 영향, Fox 1 번들
질문 (Michael Morris · Guggenheim): 닐슨 기준 Fox News 시청률이 떨어진 이유, 이것이 광고 매출과 콘텐츠 전략에 미치는 영향, Fox 1이 닐슨 집계에 포함되는지, 번들 효과가 크지 않은 이유를 물었어요.
답: 회사는 올해를 좋은 성과로 마무리했고, 두 케이블 경쟁사를 합친 것보다 더 많은 점유율로 1위를 지키고 있다고 했어요. 최근 시청률 하락은 시청자들이 다른 뉴스 채널로 옮긴 게 아니라, 뉴스 시청에 피로감을 느껴 전체적으로 TV를 조금 덜 보는 현상 때문이라고 했어요. Fox 1은 여러 유통사와 번들로 제공할 예정이고, 서비스가 성장하면 더 많은 번들을 내놓을 계획이라고 했어요.
"그 시청자들은 다른 뉴스 채널로 옮긴 것이 아니에요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
Tubi 수익성 전망과 자사주 매입 시점
질문 (Jessica Reif Ehrlich · BofA): Tubi의 수익성 전망과 자사주 매입 재개가 거래 종결 시점과 관련 있는지 물었어요.
답: Tubi는 계속 성장하고 있고, 성숙기에 들어서면 수익률이 '20%대'가 될 것으로 본다고 했어요. 이번 분기 EBITDA(상각 전 영업이익)도 긍정적인 흐름을 보였다고 했어요. 자사주 매입 재개와 거래 종결 시점은 별개의 결정이니 연결해서 보지 말라고 했어요.
"수익성은, 여러 번 말씀드렸듯이, 성숙기에 20%대 수익률을 기대하고 있어요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
디지털 광고 실적과 월드컵 중계권
질문 (David Karnovsky · JPMorgan): 전년 같은 분기보다 케이블 디지털 뉴스 광고 매출이 줄어든 이유와 각 플랫폼 실적, 2030년 월드컵 중계권 입찰 계획이 있는지 물었어요.
답: Fox News Digital이 미국에서 1위 디지털 뉴스 사이트이고, 디지털 광고 시장은 경쟁이 매우 치열하지만 결과에는 만족한다고 했어요. 스포츠 중계권은 2030년과 2034년 모두 다른 스포츠 중계권과 마찬가지로 신중하게 검토할 것이라고 했어요.
"2030년과 2034년 중계권도 다른 스포츠 중계권과 마찬가지로 신중하게 검토할 예정이에요." — Lachlan Keith Murdoch (회장)
"Tubi에서 개막전을 완벽하게 동시 중계한 것부터 역사적인 결승전까지, 104경기와 관련 프로그램을 미국 가정과 응원 모임에 전달했어요. 이전 월드컵과는 달랐어요."
"Tubi와 FOX One은 성공적인 전략과 뛰어난 실행의 결과예요."
"이번 거래로 연결형 TV 유통과 광고에서 FOX의 입지가 더 강해질 거예요. 이 분야는 장기적으로 성장 가능성이 높아요."
질문과 답 6
광고 시장 상황과 NFL 중계권 시기
질문 (John Hodulik · UBS): 기본적인 광고 시장 상황에 대해 물었어요. 스포츠와 뉴스, Tubi(투비) 같은 CTV(연결 TV) 광고 단가와 판매율, 그리고 NFL 중계권 가격이 2030년까지 어떻게 정해졌는지 설명을 요청했어요.
답: 경영진은 스포츠, 뉴스, 지역 방송국, Tubi, 엔터테인먼트 등 전반적으로 광고 시장이 매우 강하다고 했어요. 선판매(앞서 광고를 미리 파는 것)에서 두 자릿수 성장률을 보였고, 1분기에도 그 흐름이 이어지고 있다고 했어요. CTV 시장은 경쟁이 치열하지만 Tubi는 매출이 35% 성장했고, 경쟁력 있게 잘하고 있다고 했어요. NFL 관련해서는 2030 시즌까지 계약상 변화가 없고, 그 배경에 대해서는 따로 설명하지 않았어요.
"먼저 광고 시장에 대해 말씀드리면, 저희는 매우 강한 광고 시장을 경험하고 있어요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
월드컵 효과와 장기적 이익
질문 (Michael Morris · Guggenheim): 월드컵이 4분기와 1분기 광고 매출, 이익에 얼마나 기여했는지, 그리고 월드컵 같은 특별한 이벤트가 앞으로 사업에 어떤 지속적인 도움이 되는지 물었어요.
답: 경영진은 월드컵이 FOX 전체 포트폴리오에서 특별한 이벤트였고, FIFA와 팬, FOX 모두에게 매우 좋은 결과를 냈다고 했어요. 여름에 스포츠 경쟁이 적고, 시청자와 광고주 모두의 관심이 높았던 점이 좋은 결과로 이어졌다고 했어요. 이런 이벤트가 FOX가 마케팅, 도달 범위, 기획, 제작에서 리그에 어떤 가치를 주는지 보여줬다고 강조했어요.
"이런 이벤트를 시장에서 FOX만큼 잘 키워낼 수 있는 곳은 사실상 FOX뿐이라는 점을 보여줬다고 생각해요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
Tubi 성장, 디지털 투자, 잉여현금흐름 전망
질문 (Michael Ng · Goldman Sachs): Tubi의 35% 성장 중 월드컵 허브가 차지한 비중, 2025 회계연도 디지털 투자(손실) 규모, 내년 잉여현금흐름 전망에 대해 물었어요.
답: 경영진은 Tubi의 35% 성장은 전체 시청 시간 17% 증가, 무선(코드리스) 시청자 비중 약 70%, 주문형 비디오(VOD) 시청 비중 약 96% 등 덕분에 광고 노출과 매출이 늘어난 결과라고 했어요. 월드컵 관련 매출도 중요하고 좋았지만, 전체 Tubi 성장에 비하면 상대적으로 작은 부분이라고 했어요. 2025 회계연도 디지털 투자는 '3억 달러 조금 안 되는 수준', 2026 회계연도에는 '2억 달러 미만'으로 줄었고, 2027 회계연도에는 더 나아질 것으로 기대한다고 했어요. 이 문답에서는 잉여현금흐름 전망은 따로 언급하지 않았어요.
"월드컵 관련 매출도 중요하고 좋았지만, 전체 Tubi 매출 성장에 비하면 상대적으로 작은 부분이에요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
Tubi 광고 단가와 FOX One 이탈률
질문 (Peter Supino · Wolfe): Tubi 광고 판매(판매율, CPM 단가 추이), FOX One 가입자 이탈률, 번들(묶음 상품) 제공이 이탈률 줄이기에 얼마나 중요한지 물었어요.
답: 경영진은 CTV 광고 시장이 활발하고 가격에 민감하지만, Tubi는 현재 환경에 맞게 효율적으로 가격을 책정해 광고 단가를 낮추지 않고도 경쟁하고 있다고 했어요. FOX One에 대해서는 번들 제공이 중요하며, 앞으로도 필요할 때 계속 번들로 제공할 계획이라고 했어요. FOX One 신규 가입자는 기존 MVPD(유료 TV) 고객에서 이탈한 것이 아니고, 이탈률도 1분기 기준 기대보다 훨씬 낮았다고 했어요.
"Tubi는 현재 환경에 맞게 항상 효율적으로 가격이 책정되어 왔어요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
정치 광고 수요와 자사주 매입 계획
질문 (Sean Diffley · Morgan Stanley): 정치 광고 매출이 이전 선거 주기와 비교해 어떤지, Roku 거래 이후에도 자사주 매입이 계속될지 물었어요.
답: 경영진은 독립 조사기관들이 다가오는 중간선거에서 정치 광고 지출이 '110억 달러 이상'이 될 것으로 추정하고 있고, 비선거 기간 정치 광고 매출도 강해 이번 중간선거가 역대 최고치를 기록할 것으로 기대한다고 했어요. 자본 배분에 대해서는 Roku 거래를 위한 재무상태가 예상대로 맞춰졌고, 거래가 마무리되면 '순차입금 2.8배' 수준이 될 것으로 예상한다고 했어요. 거래 구조상 유연성이 있고, 자사주 매입 프로그램도 거래 기간 중과 이후에도 계속될 것이라고 했어요.
"저희 자사주 매입 프로그램은 거래 기간 중에도, 그 이후에도 계속될 것으로 보시면 돼요." — Steven Tomsic (CFO)
NFL 관계와 중계권 계획
질문 (David Karnovsky · JPMorgan): 왜 2029년 이후 공개 시장을 기다리지 않고 지금 NFL과 논의하는지, NFL이 중계권을 중간에 철회하면 FOX의 중계권 포트폴리오를 어떻게 운영할지 물었어요.
답: 경영진은 구체적인 논의 내용은 밝히지 않았지만, NFL과의 관계가 매우 긍정적이고 지속적으로 논의가 이어지고 있다고 했어요. 앞으로 4년간과 그 이후 중계권에 대해 계속 협의하고 있고, 계약 연장은 시기가 가까워지면 논의할 계획이라고 했어요. 최근 멕시코에서 NFL 중계권을 확보한 점도 언급했고, 2029 시즌 이후에도 명확한 방향이 있다고 했어요.
"저희와 NFL의 관계는 매우 긍정적이라고 말씀드릴 수 있어요." — Lachlan Murdoch (CEO·회장)
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