2026.11.2 실적 발표 콜 — 데이터센터 수요와 생산능력 확대
Fabrinet은 1분기 매출 $14.74억, 전년 같은 분기보다 51% 증가와 비GAAP 기준 EPS $4.34로 역대 최고치를 기록했어요.
매출 $15억 (예상 $14억) · EPS $4.34 (예상 $4.20) · 다음 분기 회사 전망 매출 $16억–$17억
핵심 발언
"이번 분기 실적은 트랜시버, 데이터센터 연결, 고성능 컴퓨팅 등 다양한 제품군에서 고른 수요가 이끌었어요. 데이터센터 트랜시버 수요가 계속 강하고, 고성능 컴퓨팅 분야도 확장되고 있어요."
"Building 11이 완공되면 약 150만 평방피트가 추가되고, 매출 수용능력도 약 $30억 늘어나요."
"이번 분기는 매출 성장으로 비GAAP 기준 EPS가 $4.34로 역대 최고치를 기록했고, 회사 전망치 상단도 넘었어요. 증설 자금은 현금으로 조달했고, 자사주 매입도 계속했어요."
질문과 답 8
기존 프로그램과 신규 프로그램
질문 (Christopher Rolland · Susquehanna): 기존 프로그램이 초대형 클라우드 기업과 일반 고객을 뜻하는지, 신규 프로그램은 OCS와 멀티레일인지 물었어요. 또 NPO와 CPO에서 Fabrinet이 공급할 수 있는 부분과 그 기회가 얼마나 클지 물었어요.
답: 성장은 여러 산업과 고객에 걸쳐 넓게 나타나고 있고, 데이터센터와 통신 인프라 수요가 강하다고 했어요. 멀티레일과 OCS 프로그램은 이제 막 시작 단계라고 했어요. 올해 회계연도 후반부터 여러 NPO 프로그램에서 매출이 나올 것으로 기대하고 있고, 여러 고객과 CPO 프로그램도 진행 중이라고 했어요. NPO가 더 빠르고, CPO는 시간이 더 걸릴 것으로 봤어요.
"여러 NPO 프로그램이 있어서 올해 회계연도 후반부터 매출이 나올 것으로 자신하고 있고, 여러 고객과 CPO 프로그램도 있어요." — Seamus Grady (CEO·회장)
분기별 회사 전망과 자사주 매입
질문 (Karl Ackerman · BNP Paribas): 12월 분기 회사 전망의 주요 요인을 사업 부문별로, 특히 데이터센터 확장과 관련해 물었어요. 또 자사주 매입 프로그램을 확대한 이유와 투자에 필요한 최소 현금 수준이 있는지도 물었어요.
답: 사업 부문별로 전망을 따로 내놓지는 않지만, 성장이 여러 부문에 걸쳐 넓게 나타나고 있고, 일반 고객과 초대형 클라우드 기업 프로그램도 시작되고 있다고 했어요. 자본 배분에서는 성장 투자가 우선이고, 남는 현금은 10b5 계획과 기회가 있을 때 자사주 매입에 쓴다고 했어요. 이사회가 자사주 매입 한도를 $2억으로 늘렸다고 했어요.
"이사회가 자사주 매입 한도를 $2억으로 막 늘렸어요." — Csaba Sverha (CFO)
업계 인수합병 영향과 마진
질문 (Joseph Cardoso · JPMorgan): 발표된 인수가 Fabrinet과 업계에 어떤 영향을 주는지, 그리고 총이익률이 낮아진 원인(생산 확대, 환율 등)과 신규 프로그램이 마진에 도움이 될 수 있는지도 물었어요.
답: 거래 조건은 아직 보지 못했지만, 두 회사 모두 Fabrinet의 고객이고, 업계 통합은 과거에도 Fabrinet에 도움이 되는 경향이 있었다고 했어요. 마진 측면에서는 환율이 가장 큰 변수이고, 변동성을 줄이기 위해 환헤지를 하고 있다고 했어요. 환율 영향은 2027 회계연도 하반기에는 완화될 것으로 봤어요. 신규 프로그램이 초기에는 총이익률에 도움이 될 수 있고, 시간이 지나면 총이익률이 개선될 것으로 기대한다고 했어요.
"우리 사업 모델에서 가장 큰 변수는 환율이고, 변동성을 최대한 줄이기 위해 계속 헤지하고 있어요." — Csaba Sverha (CFO)
가치 창출 방식과 매출 성장 요인
질문 (Steven Fox · Fox Advisors): 전자와의 융합이 Fabrinet이 어떻게 더 많은 가치를 만들고 수익성을 높이는지 예시를 들어 달라고 했어요. 또 이번 분기 매출이 크게 늘어난 이유가 예측, 생산 일정 당김, 생산능력 추가 중 무엇 때문인지 물었어요.
답: Fabrinet은 고객이 제품을 전통적인 위탁생산업체보다 더 빨리, 비용 효율적으로 시장에 내놓을 수 있도록 돕고, 높은 수율을 반복적으로 달성한다고 했어요. 대표 제품은 첨단 트랜시버, HPC, OCS, NPO, CPO 등이에요. 이번 분기(Q1) 매출은 전년 같은 분기보다 51% 늘었고, 고객과 사업 부문 전반에서 고르게 성장했다고 했어요. 기존 프로그램과 신규 프로그램 모두에서 성장이 나왔다고 했어요.
"1분기에 전년 같은 분기보다 51%라는 상당한 성장을 했어요." — Seamus Grady (CEO·회장)
Building 11과 부품 공급망
질문 (George Notter · Wolfe): Building 11이 기존 계획보다 어떻게 커졌는지, 그리고 부품 공급망 상황과 회사 전망에 대해 물었어요.
답: 생산능력 수치를 제시했어요. 2026 회계연도 말 기준 매출 생산능력은 약 $58억이었고, 1월 초에는 Building 10 덕분에 약 $100억이 될 것으로 기대한다고 했어요. Building 11은 약 150만 평방피트(약 $30억의 생산능력)를 추가할 예정이고, 2028 회계연도 말에 가동될 예정이라고 했어요. 부품 공급은 여전히 빠듯하지만 Fabrinet은 필요한 만큼 확보하고 있고, 고객·공급업체와 협력해 공급을 맞출 계획이라고 했어요.
"Building 11은 약 150만 평방피트를 추가할 거예요." — Seamus Grady (CEO·회장)
트랜시버 OEM과 투자 자금 조달
질문 (Michael Genovese · Rosenblatt): Fabrinet과 함께 생산을 늘리는 트랜시버 OEM이 몇 곳인지, 2027 회계연도 투자 계획과 현금 대신 차입한 이유를 물었어요.
답: 트랜시버 OEM이 한 곳 이상이지만 정확한 숫자는 밝히지 않았어요. 자금 조달에 대해서는, 태국에서 차입하는 것이 미국에 투자된 현금을 해체하는 것보다 더 저렴해서 현지에서 빌린다고 했어요. 일반적인 투자(설비투자) 비율은 매출의 약 5%이고, 대규모 부지 매입이나 Building 10/11 프로젝트에는 더 많이 쓴다고 했어요.
"태국은 금리 환경이 좋아서, 미국에 투자된 현금을 해체하는 것보다 현지에서 빌리는 게 더 저렴해요." — Csaba Sverha (CFO)
성장 전망과 NPO/CPO 기회
질문 (Timothy Savageaux · Northland): 매출 성장 가속화 상황과 상반기 강한 성장이 하반기에도 이어질 수 있을지, NPO와 CPO의 잠재력이 얼마나 큰지, 각각 수억 달러 또는 수십억 달러 기회가 될 수 있는지 물었어요.
답: 여전히 낙관적이고, Q1 매출이 전년 같은 분기보다 51% 늘었고 Q2 회사 전망 중간값도 약 43% 성장에 해당한다고 했어요. 수요를 따라가기 위해 생산능력을 늘리고 있고, 앞으로도 더 늘릴 계획이라고 했어요. NPO와 CPO 모두 수요가 매우 강해 보이고, 둘 중 하나 또는 둘 다 각각 수억 달러 기회가 될 수 있지만, 아직 출하가 막 시작된 단계라고 했어요.
"네, 둘 중 하나 또는 둘 다 각각 수억 달러 기회가 될 수 있어요." — Seamus Grady (CEO·회장)
트랜시버 시장 변화와 코히런트 라이트
질문 (Ryan Koontz · Needham): NPO와 CPO가 플러그형 트랜시버를 대체할지, 데이터통신 트랜시버 시장이 얼마나 지속될지, Fabrinet이 코히런트 라이트 시장에서 성과를 내고 있는지 물었어요.
답: 둘 중 하나만 되는 것이 아니라 플러그형 트랜시버도 오랫동안 계속될 것이고, NPO와 CPO도 함께 성장할 것이라고 했어요. 최근 공급업체 로드맵도 플러그형 트랜시버 개발이 계속될 것임을 보여준다고 했어요. Fabrinet은 플러그형, NPO, CPO 모두 생산할 수 있고, 코히런트 라이트 제품도 역량에 맞지만 이 시장에서 구체적으로 발표한 것은 아직 없다고 했어요.
"오랫동안 둘 중 하나만 되는 게 아니라고 생각해요." — Seamus Grady (CEO·회장)