2026.10.28 실적 발표 콜 — 분사와 CPI 성장 강조
Flex는 2분기 매출 $85억과 사상 최고 조정 EPS $1.18을 발표했어요.
매출 $85억 (예상 $82억) · EPS $1.18 (예상 $1.06) · 다음 분기 회사 전망 매출 $90억
핵심 발언
"지난달 Axiom이 Form 10 등록 서류를 제출해 Axiom의 전략, 재무 구조, 리더십, 성장 기회에 대한 자세한 내용을 공개했어요."
"이번 달 초, EPC Power 인수 완료를 발표했어요. 이로써 Axiom의 포트폴리오가 더 강화되고, EPC의 엔지니어링 역량이 기존 800볼트 아키텍처와 솔리드 스테이트 변압기 연구개발에 보탬이 돼요."
질문과 답 8
회사 전망 증가분의 내역
질문 (Ruben Roy · Stifel): 애널리스트가 $9.5억 회사 전망 증가분 중에서 순수한 성장과 인수(EPC 등)로 인한 성장 비중을 물었어요.
답: 올해 CPI(핵심 성과 지표) 회사 전망을 75%에서 85% 범위로 올렸다고 했어요. 이 중 약 10%p는 올해 완료한 인수(EP2, EPC 등)로 인한 성장이라고 설명했어요.
"이 중 약 10%p 정도가 올해 완료한 인수와 관련된 성장이라고 볼 수 있어요." — Kevin S. Krumm (CFO)
전력 분야 집중과 다른 기술과의 비교
질문 (Ruben Roy · Stifel): Flex가 전력 분야에 집중해야 하는지, 아니면 컴퓨트·냉각·전력 등 더 넓은 기술에 신경 써야 하는지, 이런 기술 조합이 수주와 수익성에 도움이 되는지 물었어요.
답: 컴퓨트, 냉각, 전력 세 분야 모두 시스템 역량에 중요하다고 했어요. 컴퓨트와 전력은 현재 강점이자 시장 점유율 1위 분야이고, 냉각은 이제 시작 단계라 앞으로 6개월 안에 신제품 출시로 성장할 거라고 했어요.
"현재 저희가 시장 점유율과 기술 모두에서 강점을 가진 분야는 컴퓨트와 전력이에요." — Revathi Advaithi (CEO)
전력 사업 경쟁력과 CPI 전망
질문 (Mark Delaney · Goldman Sachs): Flex의 전력(임베디드·크리티컬) 분야 경쟁력과 시장 점유율, 그리고 CPI가 2028 회계연도 80%+ 성장 전망과 비교해 어떻게 가고 있는지, 또 높은 추가 영업이익률의 배경을 물었어요.
답: 임베디드와 크리티컬 전력 모두 기술적으로 잘 갖춰져 있고, 경쟁사보다 더 빠르게 성장하고 있다고 했어요. 올해 CPI 성장세가 처음 예상보다 더 높게 나오고 있고, 이런 흐름이 앞으로도 이어질 것으로 기대한다고 했어요. 전력 부문의 성장, 제품 구성, 가격, 물량 확대가 높은 추가 이익률(전력 부문 이익률은 중반대)에 기여했다고 했어요.
"2028 회계연도에 대한 새로운 회사 전망은 지금 제시하지 않지만, 현재의 성장세가 앞으로도 이어질 것으로 기대하고 있어요." — Kevin S. Krumm (CFO)
R&D 집중 분야와 RMS 수익성
질문 (Ruplu Bhattacharya · BofA): Acxiom이 R&D를 800V, 솔리드스테이트 트랜스포머(SST) 등 어디에 집중할지, 대형 경쟁사와 어떻게 경쟁할지, RMS 매출은 정체인데 수익성은 왜 떨어졌는지, 어떤 시장이 회복 중인지 물었어요.
답: 800V 기술에 집중하고 있고, SST는 자체 프로그램에 EPC 인수 효과가 더해졌다고 했어요. 당장 적용 가능한 솔루션(디지털 정류기)에 집중하면서, SST가 더 넓게 쓰일 때까지 준비한다고 했어요. RMS와 ITS 모두 4분기 연속 전년 같은 분기보다 성장했고, 고부가가치 시장(통신, 산업)이 성장을 이끌었다고 했어요. 올해 매출과 수익성 모두 늘어날 것으로 기대한다고 했어요.
"2분기 실적을 보면, 고부가가치 시장이 RMS와 ITS 모두의 성장을 이끌었어요." — Michael Hartung
CPI 성장에 필요한 생산능력과 부품, 클라우드 세부 분야
질문 (Timothy Long · Barclays): CPI의 강한 성장 전망을 뒷받침할 생산능력, 부품, 설비투자, 전력 확보 상황과, 클라우드에서 어떤 세부 분야(랙, 맞춤형 ASIC, 액체 냉각 등)가 성장을 이끄는지 물었어요.
답: 생산능력 확대 계획은 작년부터 준비했고, 각 팀이 세부 프로젝트(전력 연결 등)를 실행 중이라고 했어요. 부품 부족은 여전히 변수지만, Flex는 이런 상황을 감안해 공급망을 관리하고 있다고 했어요. 클라우드에서는 맞춤형 구성, 수직 통합(랙 작업), 사후 서비스에 집중하고 있고, 냉각 신제품은 앞으로 몇 달 안에 출시할 예정이라고 했어요.
"생산능력 확대 계획은 이미 작년부터 준비해 왔어요." — Revathi Advaithi (CEO)
모방하기 어려운 사업과 고객 분산
질문 (Steven Fox · Fox Advisors): 기존 사업(헬스, 에너지, 통신 등)이 모방하기 어려운 이유와, Acxiom의 주요 고객 집중도, 초대형 클라우드 기업(하이퍼스케일러) 분산 정도를 물었어요.
답: 고부가가치 시장은 빠른 성장과 복잡한 솔루션이 결합돼 평균 이상의 수익성을 내고, 규제(FDA 인증)나 제품 수명주기 등 진입장벽이 있다고 했어요. 초대형 클라우드 기업에 대한 매출 집중은 불가피하지만, 여러 기업과 다양한 제품·프로그램으로 분산하려고 노력한다고 했어요.
"저희는 초대형 클라우드 기업 안에서도 최대한 다양한 고객과 제품, 프로그램으로 분산하는 데 집중하고 있어요." — Revathi Advaithi (CEO)
공급망 대응과 전력 포트폴리오
질문 (Luke Junk · Baird): Flex가 공급망(재고, 고객 지원, 회사 전망에 반영된 완충 등)에서 어떤 전략을 쓰는지, Form 10 공개 후 임베디드·크리티컬 전력 수익성에 대한 생각을 물었어요.
답: 올해 공급망 확보가 어려울 것으로 예상해 회사 전망에 반영했다고 했어요. 재고는 쌓을 계획이고, 고객들도 대체로 동참한다고 했어요. 각 팀은 운전자본을 균형 있게 관리하고 있다고 했어요. 임베디드, 크리티컬, EPC 전력 모두 전력 체인에서 역할이 있고, 800V 일괄 솔루션을 구축하면 전력 변환 단계를 줄이고 미래 효율을 극대화할 수 있다고 했어요. 자세한 내용은 Innovation Day에서 공개할 예정이라고 했어요.
"1분기에 연간 회사 전망을 제시할 때, 공급망 확보가 어려운 해가 될 것으로 이미 예상했어요." — Kevin S. Krumm (CFO)
설비투자와 로보틱스 전망
질문 (Steve Barger · KeyBanc): Acxiom의 설비투자 강도와 Flex의 설비투자/매출 비율 변화, 로보틱스(AMR, 휴머노이드)가 장기 생산 확대 흐름인지 물었어요.
답: 올해는 설비투자가 예년보다 많고, 약 $15억–$16억을 예상한다고 했어요. 이 중 3분의 2는 CPI, 3분의 1은 ITS와 RMS에 투자한다고 했어요. 분사 이후 RMS와 ITS 설비투자는 예년 수준(2% 이하)으로 돌아갈 거라고 했어요. 로보틱스는 장기적인 흐름의 시작이고, Flex는 자체 자동화, 협동로봇 공급, 휴머노이드 로드맵을 갖고 있지만, 휴머노이드 도입은 1–2년 내에는 기대하지 않는다고 했어요.
"설비투자는 약 $15억–$16억으로 안내드렸어요." — Kevin S. Krumm (CFO)