2026.10.22 실적 발표 콜 — 배당 인상과 대규모 자사주 매입
이사회가 분기 배당을 25% 인상하고 $3.5억 규모의 자사주 매입을 승인했어요.
매출 $3억 (예상 $3억) · EPS $0.63 (예상 $0.59)
핵심 발언
"어제 별도 보도자료로 공개한 것처럼, 이사회가 분기 보통주 배당을 25% 인상하고 $3.5억 규모의 자사주 매입을 승인한 점을 매우 기쁘게 생각해요."
"주요 원인은 지난 분기에 인식된 약 $340만의 매입 할인 및 이연 수수료 조기 인식이 없어진 점과, 조달 비용 상승 때문이에요."
"대출 성장은 시장 전반에 걸쳐 나타났지만, 특히 상업 부문에서 두드러졌고, 전체 대출은 연율 3.3%로 직전 분기 대비 증가했어요."
질문과 답 6
NIM 전망과 자금 조달 비용
질문 (Arren Cyganovich · Truist): NIM(순이자마진)이 4분기에도 안정적으로 유지될까요? 자금 조달 비용이 높아진 영향은 있었나요? 앞으로 1년 동안 금리가 더 오르면 대차대조표는 어떻게 대응할 수 있나요?
답: 경영진은 자금 조달 비용과 전체 금리 환경이 변동성이 있기 때문에 다음 분기에도 마진이 안정적으로 유지될 것으로 본다고 했어요. 수익률이 낮은 증권과 상업 대출의 재가격 조정에서 약 $2.5억의 현금 흐름이 생길 것으로 기대하고, 이로 인해 순이자수익이 늘고 NIM이 안정될 것으로 봤어요. 또, 은행이 자산 민감적이어서 금리가 오르면 이익을 볼 수 있다고 했어요.
"금리 환경 변화와 그에 따른 자금 조달 비용 영향 때문에, 이 부분이 더 명확해질 때까지는 마진이 안정적으로 유지될 것으로 생각해요." — Said Ortiz (CFO)
기타 수익, 자동차 연체, 경쟁 상황
질문 (Brett Rabatin · StoneX Group): 기타 수익이 다시 늘 수 있을까요? 수수료 수익 전망은 어떤가요? 자동차 대출 연체가 왜 늘었고, 건설 관련 대출은 어떻게 됐나요? 신용조합(credit union)과의 경쟁이 심해지면 마진과 예금 비용에 어떤 영향이 있나요?
답: 이번 분기 기타 수익이 줄어든 건 2분기에 일회성 이익이 있었는데 이번에는 없었기 때문이라고 했어요. 그래서 기타 수익은 3분기 수준에서 유지될 것으로 봤어요. 건설 대출은 이번 분기 초에 조기 상환돼서 연체 위험이 사라졌고, 자동차 판매는 계절적 요인 등으로 줄어서 자동차 대출 포트폴리오도 감소 중이지만 앞으로는 안정될 것으로 기대한다고 했어요. 경쟁에 대해서는 일부 신용조합이 큰 금액에 더 공격적인 모습을 보이고 있지만, 은행도 과하게 대응하지 않으면서 경쟁력을 유지하려 한다고 했어요.
"이번 분기 감소는 2분기에 실현했던 일부 이익이 이번에는 없었기 때문이에요." — Said Ortiz (CFO)
자본 반환 정책과 예금 재가격
질문 (Kelly Motta · KBW): 자본이 계속 튼튼하다면 100% 이상 자본을 돌려줄 생각이 있나요? 그렇게 하려면 어떤 조건이 필요할까요? 정부 예금 중 재가격된 비중은 얼마나 되며, 최근 연준(Fed) 정책이 반영됐나요? 인플레이션이 소비자에게 미치는 영향은 어떤가요?
답: 경영진은 자본 반환 목표를 100% 수준으로 유지할 계획이고, 특별한 기회가 있지 않는 한 그 이상 돌려줄 가능성은 낮다고 했어요. 2027년에 기회가 있으면 검토할 수 있다고 했어요. 정부 연계 예금 계좌는 비용이 약 12bp(0.12%p) 올랐고, Prime과 SOFR 기준의 재가격 시점이 대출과 예금 움직임에 영향을 줬다고 했어요. 소비자 신용은 계속 모니터링 중이고 포트폴리오가 잘 관리되고 있다고 봤지만, 전기·휘발유 등 일부 품목에서 인플레이션 영향이 있다고 했어요.
"특별한 기회가 있지 않는 한 그 수준(100%)을 넘기는 어려울 것 같아요." — Aurelio Alemán (CEO)
실질적인 질문 없음
질문 (Chase · Raymond James): 애널리스트가 본인 소개만 하고 실질적인 질문은 하지 않았어요.
답: 애널리스트가 자기소개만 했고, 경영진도 간단히 인사만 하고 새로운 정보나 답변은 없었어요.
증권 재투자와 대출 가격
질문 (Speaker 7): 증권 등 수익 자산이 재투자에도 불구하고 왜 줄었나요? 2027년까지 재가격 기회는 어떤가요? 상업 대출 수요가 줄고 있나요? 신규 상업 대출 금리는 어느 정도인가요?
답: 2분기에는 이연 수수료가 조기 인식돼서 보고된 수익률이 낮아졌고, 이런 일회성 요인을 빼면 증권 수익률은 약 8bp(0.08%p) 올랐고 전체 수익 자산은 직전 분기와 비슷했다고 했어요. 이번 분기에 약 $4억을 5.44% 금리로 매입했고, 4분기에 2.23% 수익률의 $252가 만기돼서 이를 5% 후반–6% 초반 금리로 재투자할 계획이라고 했어요. 상업 대출 파이프라인은 아직 뚜렷한 둔화 조짐이 없고, 신규 상업 대출 금리도 현재 수익률과 비슷하다고 했어요.
"4분기에 2.23% 수익률의 $252가 만기돼서, 이를 5% 후반–6% 초반 금리로 재투자할 수 있을 거예요." — Said Ortiz (CFO)
NIM 전망, 예금 비용, 대출 성장, 대손충당금
질문 (Manuel Navas · Piper Sandler): 4분기 이후 NIM은 내년까지 보합일까요, 오를 수 있을까요? 신규 대출 금리와 예금(특히 CD) 비용은 어떤가요? CD 수요는 유지되고 있나요? 상업 대출 성장은 무엇이 이끄나요? 대손충당금은 계속 줄까요?
답: 4분기는 긍정적·부정적 요인이 모두 있고, 금리가 오르면(아직 불확실하지만) 2027년까지 NIM에 긍정적일 수 있다고 했어요. 대출 성장 목표와 자산 구성도 중요하다고 했어요. 신규 대출 금리는 이번 실적에 나온 수익률과 비슷하고, 예금(CD)은 현재 3.30%보다 더 높은 금리로 재계약되고 있어 정기예금 비용이 오르고 있다고 했어요. 상업 대출 파이프라인은 신축, 인수합병, 사업 확장, 창고, 상업용 부동산 투자 등으로 다양하다고 했어요. 최근 대손충당금이 줄어든 건 모기지 관련 과거 경험치가 반영된 영향이고, 신용이 안정적으로 유지되면 앞으로도 비슷한 수준이 될 것으로 봤어요.
"만약 금리가 오르면(아직 불확실하지만), 2027년까지 NIM에 긍정적일 수 있어요." — Aurelio Alemán (CEO)