2026.10.28 실적 발표 콜 — Agentic AI 성장과 iMerit 인수 효과
EXL은 2026년 매출 전망을 $24.3억–$24.4억으로, 조정 EPS 전망을 $2.34–$2.36으로 올렸어요.
매출 $6억 (예상 $6억) · EPS $0.62 (예상 $0.56) · 다음 분기 회사 전망 매출 $24억–$24억
핵심 발언
"주요 출시로는 금융 분야 Agentic Suite, 생명보험과 연금용 LifePRO Agentic Suite 개선, 헬스케어 보험사 대상 AI 기반 Payment Integrity가 있었어요."
"인수 마감 후 두 달 동안 iMerit가 분기 매출에 $1,530만을 더했고, 하이테크와 헬스케어에서 두드러진 성장과 함께 첨단 AI 연구소와의 협업도 계속 이어졌어요."
"2026년 매출이 $24.3억–$24.4억이 될 것으로 기대해요."
질문과 답 7
성장 지속성과 해외 진출
질문 (Bryan Bergin · TD Cowen): 애널리스트가 회사의 강한 성장이 전년 같은 분기보다 얼마나 지속될 수 있는지, 그리고 해외 투자가 앞으로 성장을 이끌 수 있을지 물었어요.
답: 모멘텀이 계속 강하고, Data와 AI 중심 사업 부문이 더 빨리 성장하고 있다고 했어요. 영업 기회(파이프라인)가 더 빠른 속도로 늘고 있고, 의사결정 시간도 짧아져서 계약 성사 속도가 빨라지고 있다고 했어요. 해외 성장 시장은 아직 작지만 큰 기회가 있고, 그쪽에서 인수합병이 성장 가속에 도움이 될 수 있다고 했어요.
"지금 저희가 보는 것은, 새로운 영업 기회가 더 빠른 속도로 늘고 있다는 점이에요." — Rohit Kapoor (CEO·회장)
최근 성장 가속의 원인
질문 (Puneet Jain · JPMorgan): 애널리스트가 최근 실적이 AI/데이터 서비스 도입 때문인지, 아니면 해외 진출 같은 회사 자체 요인 때문인지, 그리고 iMerit가 기업 및 선도 연구소(프런티어 랩)와의 협업에 어떻게 도움이 되는지 물었어요.
답: 성장은 모든 사업 부문에서 고르게 나타나고 있지만, 최근 실적을 이끈 것은 Data와 AI 중심 포트폴리오라고 했어요. iMerit는 EXL이 AI 전반에 걸친 역량을 갖추게 해주는 전략적 인수이고, 선도 연구소와의 협업에도 도움이 되지만, 아직 초기 단계라 효과가 장기적으로 나타날 것이라고 했어요.
"그 주요 원인은 Data와 AI 중심 포트폴리오에서 실적이 뛰어났기 때문이고, 이 부문에서 성장 가속과 강한 사업 모멘텀을 보고 있어요." — Rohit Kapoor (CEO·회장)
AI 전환이 수익성에 미치는 영향
질문 (Maggie Nolan · William Blair): 애널리스트가 기존 운영에서 Data와 AI 중심 업무로 고객을 전환할 때, 전환 단계별로 수익성(마진)에 어떤 영향이 있는지, 그리고 Payment Integrity(지급 적정성) 사업의 성장성이 얼마나 지속될 수 있는지 물었어요.
답: AI를 적용하면 고객과의 관계가 더 가치 있어지지만, 아직 고객과의 계약 조건이 새로운 가치를 반영해 바뀌지 않아서 수익성에 대한 판단은 지금은 어렵다고 했어요. Payment Integrity 사업은 EXL이 선도적 위치에 있고, AI가 기회를 더 넓혀줄 것으로 기대하며(사후 검증에서 사전 검증으로 확대), 보험 쪽으로도 성장 가능성이 이어질 것으로 봤어요.
"Payment Integrity 사업은 저희에게 매우 좋은 사업이었고, 이 분야에서 선도적 위치를 갖고 있다는 점이 자랑스러워요." — Rohit Kapoor (CEO·회장)
수익성과 iMerit 기여
질문 (David Koning · Robert W. Baird & Co. Incorporated): 애널리스트가 직원 비용 절감 효과와 인프라/외주 비용 증가를 고려할 때 수익성 전망이 어떤지, 그리고 이번 분기 직원 수 증가분 중 iMerit 인수와 자체 채용이 각각 얼마나 되는지 물었어요.
답: 수익성은 전년 같은 분기와 비슷할 것으로 회사 전망을 다시 강조했고, Data와 AI 관련 업무가 늘어남에 따라 직원, 인프라, 기술에 계속 투자할 것이라고 했어요. 자체 직원 수는 전년 같은 분기보다 11% 늘었고, 이번 분기 직원 수 증가는 나머지가 iMerit 인수에서 왔다고 했어요. iMerit 매출은 월별로 변동이 있을 수 있다고 했어요.
"수익성은 전년 같은 분기와 비교해 대체로 비슷할 것으로 전망했어요." — Maurizio Nicolelli (CFO)
AI 비용 절감 효과 반영
질문 (Vincent Colicchio · Barrington): 애널리스트가 AI 모델 비용이 줄어드는 만큼 EXL이 수익성에 얼마나 반영할 수 있고, 얼마를 고객에게 돌려줄 수 있는지 물었어요.
답: AI 연산(컴퓨트) 비용은 줄고 있지만, 일부 비용(안전장치, 에이전트 관리, 품질 보증 등)은 늘 수 있어서 전체 비용 구조에 변동성이 생길 수 있다고 했어요. 회사는 고객에게 추가적인 사업 가치를 제공하고, 투자와 수익성을 유지하면서 정당한 수익을 얻는 데 집중하고 있다고 했어요.
"저희의 모든 노력은 고객에게 추가적인 사업 가치를 제공하고, 그 가치에 대해 정당한 수익을 얻는 데 있어요." — Rohit Kapoor (CEO·회장)
은행 부문 수익성 하락 이유
질문 (Vincent Colicchio · Barrington): 애널리스트가 은행, 자본시장, 기타 산업 부문에서 전년 같은 분기보다 총수익률(매출총이익률)이 왜 떨어졌는지, 이런 압박이 앞으로도 이어질지 물었어요.
답: 이번 분기(3분기) 은행과 기타 산업 부문에서 신규 사업을 위한 미래 인력 채용과 분석/AI 서비스 확대에 투자한 영향이 컸다고 했어요. 이 투자로 2분기에서 3분기로 약 0.8%p(80bp) 수익률 하락이 나타났다고 했어요.
"은행, 자본시장, 기타 산업 부문을 보면, 특히 3분기에 신규 사업을 위한 미래 인력 채용에 많은 투자를 했어요." — Maurizio Nicolelli (CFO)
2027년 실적 전망과 헬스케어
질문 (David Grossman · Stifel): 애널리스트가 2026년까지의 수주 흐름, 2027년 실적 전망이 예년과 비교해 어떤지, 그리고 헬스케어 부문 성장 둔화에 대해 물었어요.
답: 영업 기회(파이프라인)는 건전하고, 파이프라인 창출도 두 자릿수로 늘고 있어 매출 성장률과 비슷하다고 했어요. Total Operations와 Data/AI를 결합한 대형 통합 계약이 늘고 있다고 했어요. 매출의 75%가 반복적으로 들어오는 구조이고, 내년 실적 전망은 작년과 비슷하게 강하다고 했어요. 헬스케어 부문 성장 둔화는 3분기 일시적 변동으로 보이고, 추세는 아니라고 했어요.
"영업 기회(파이프라인)는 건전하고, 파이프라인 창출도 두 자릿수로 늘고 있어 매출 성장률과 거의 비슷해요." — Rohit Kapoor (CEO·회장)