2026.10.22 실적 발표 콜 — 대출·예금 성장, 신용비용 상승
3분기 순이익은 $4,200만, 주당순이익은 $1.14로 대출과 예금이 크게 늘었어요.
매출 $2억 (예상 $2억) · EPS $1.17 (예상 $1.38)
핵심 발언
"6페이지를 보시면, 분기 말 기준 총대출이 $123억에 이르렀고, 분기 중 순증가가 $4.53억, 즉 직전 분기보다 거의 4% 늘었어요."
"이번 분기 대손충당금 $1,800만은 주로 대출 증가와 $1,100만의 순상각 때문이에요."
"이번 분기 자본 운용으로 52만 5,000주 이상, 총 $3,400만어치 자사주를 매입했고, 보통주 4분기 배당을 $0.01 올려 $0.36로 정했어요."
질문과 답 7
캘리포니아 보유 부동산과 신용 회복
질문 (Jeff Rulis · D.A. Davidson): 캘리포니아 OREO(은행이 소유하게 된 부동산) 자산의 계약 진행 상황과 신용이 언제 정상화될지 물었어요. 비이자수익, 주 세액공제 라인, 수수료 수익 흐름에 대한 기대도 함께 물었어요.
답: 경영진은 캘리포니아 부동산 관련해 의미 있는 진전이 있었고, 많은 자산이 계약 중이라 전체 가치의 절반 이상을 차지한다고 했어요. 다만 법원 일정이 남아 있다고 했고, 올해 4분기와 2027년 초에 추가 진전을 기대한다고 했어요. Laguna가 비정상 자산의 큰 부분을 차지하며, 1분기에 현금화될 것으로 봤어요. 약 $700만의 손실이 주로 세액공제 라인에서 발생했다고 했고, 이 영향 제거를 위해 노력 중이며, 4분기에는 $13 + $7 수준의 수수료 수익 흐름이 합리적 목표라고 했어요.
"Laguna 포트폴리오를 정리하면 비정상 자산이 45–50bp 수준의 훨씬 더 정상적인 수준으로 돌아올 거예요." — Doug Bauche
농업 비정상 자산, SBA 대출, 수익성 전망
질문 (Daniel Tamayo · Raymond James): 농업 부문 비정상 자산(NPA)이 왜 늘었는지, SBA(중소기업청) 대출 포트폴리오가 금리 상승과 부실 위험에 어떻게 반응하는지, 그리고 잡음 없는 본원적 수익성이 언제 정상화될지 물었어요.
답: 경영진은 농업 포트폴리오는 $5,000만 미만이고, NPA로 간 건 두 건뿐이라고 했어요. 한 건은 주로 농지 담보로 $1,300만, 다른 한 건은 $450만 규모의 유통업체인데 빠르게 정리할 것으로 봤어요. SBA 대출은 금리와 인플레이션 상승에 따라 부실이 늘 수 있지만, 자사 소유주 거주 1순위 모기지의 과거 손실률은 매우 낮았고 평균 대출 규모는 $120만–$150만이라고 했어요. 수익성 측면에서는 비이자수익과 ORE(은행 소유 부동산) 보유 비용을 제외하면 이번 분기 PPNR(핵심 영업이익률)은 약 180bp였고, 영업 환경 개선과 ORE 정리가 지표 정상화에 도움이 될 거라고 했어요.
"이번 분기에 비이자수익과 ORE 보유 비용을 제외하면 PPNR은 약 180bp 수준이에요." — Keene Turner (CFO)
자사주 매입, 비용, 예금 비용
질문 (Brandon Rud · Stephens): AOCI(기타포괄손익누계액) 변화로 TCE(유형자본비율)가 낮아진 뒤 단기 자사주 매입에 영향이 있는지, 4분기 비용과 예금 비용 흐름은 어떤지 물었어요.
답: 경영진은 자본을 계속 순증시키고 자사주 매입도 계속할 계획이지만, TCE가 9.13%였을 때보다는 현재 8.13%로 낮아져 공격성은 줄일 수 있다고 했어요. 4분기에도 일부 자사주 매입이 있을 거라고 했어요. 비용 측면에서는 핵심 예금 비용이 3분기와 비슷할 것으로 봤고, 예금 ECR(이자 대체 수수료) 라인은 직전 분기보다 $150만–$200만 늘어날 것으로 예상했어요. 예금 가격은 한 달 정도 시차가 있고 비교적 선형적으로 움직인다고 했으며, 가격 개선과 예금 잔액 증가로 대출 성장을 뒷받침할 계획이라고 했어요.
"예금 ECR 라인은 성장과 연방기금금리 인상, 그리고 금리에 연동된 계약 때문에 직전 분기보다 $150만–$200만 늘어날 것으로 봐요." — Keene Turner (CFO)
마진 전망과 대손충당금 수준
질문 (Damon DelMonte · KBW): 2027년까지 금리가 움직이거나 그대로일 때 마진 전망과 상향 가능성, 앞으로의 대손충당금 수준을 최근 분기와 비교해 어떻게 예상하는지 물었어요.
답: 경영진은 마진이 상승세라고 했어요. 9월에 개선됐고, 4분기에는 4.30%대 중반 마진을 기대하며 추가 금리 인상 시 더 좋아질 수 있다고 했어요. 앞으로 몇 분기 동안 순이자수익과 마진 성장에 낙관적이라고 했어요. 대손충당금은 신규 대출 성장에 대해 근본적으로 달라진 점은 없고, 더 낮은 위험의 사업에 집중하고 있다고 했어요. 신규 성장에 대해 100bp–115bp 정도 충당금을 쌓을 것으로 봤고, 현재 순상각률이 높은 편이지만 25bp까지 낮추면 단기적으로는 좋은 성과라고 했어요.
"신규 성장에 대해 100bp–115bp 정도 충당금을 쌓고 있어요." — Keene Turner (CFO)
주 세액공제 사업 정리와 대출 성장
질문 (Nathan Race · Piper Sandler): 은행이 주 세액공제 사업에서 철수하는지, 시기와 세율 영향, 추가 대출·예금 성장이 마진에 미치는 영향도 물었어요.
답: 경영진은 앞으로 1–2분기 내에 주 세액공제 사업 참여 방식을 바꿀 예정이고, 변동성이 큰 수수료 항목을 공시 손익계산서에서 없애려고 한다고 했어요. 해당 분야에서 대출은 계속 적극적으로 할 계획이라고 했어요. 실효세율은 약 22%로 비슷하게 유지될 것으로 봤어요. 성장과 마진 측면에서는 연말까지 중·고 한 자릿수 성장률을 기대하고, 2027년에는 중간 한 자릿수 성장률로 안착할 것으로 봤어요. 신규 대출은 더 낮은 위험군에 집중하고, 예금 성장도 대출 성장을 충분히 뒷받침할 것으로 봤어요.
"앞으로 1–2분기 내에 사업 방식을 바꿀 계획이에요." — Keene Turner (CFO)
내년 성장 둔화 이유
질문 (Andrew Liesch · StoneX Financial): 올해 긍정적인 흐름과 꾸준한 수요가 있는 상품에도 불구하고, 2027년에는 대출 성장률이 왜 둔화될 수 있는지 물었어요.
답: 경영진은 자사 성장 패턴이 1분기에는 느리고 연말로 갈수록 빨라지는 경향이 있어 연간 기준으로는 중간 한 자릿수 성장률을 본다고 했어요. 사업을 너무 무리하게 키우고 싶지 않고, 비정상 자산과 문제 대출을 정리하는 과정에서 성장률이 완만해질 수 있다고 했어요. 5%–6% 성장률을 달성하려면 순 신규 대출이 약 $9억–$10억 필요하다고 했어요.
"5%–6% 성장률을 내려면 순 신규 대출이 $9억–$10억 가까이 필요해요." — Jim Lally (CEO)
금리 인상 영향, 예금 베타, 수수료, 비정상 자산
질문 (Brian Martin · Brean Capital): 금리 인상 시 마진에 미치는 영향, 예금 베타(예금 금리가 기준금리 변동을 얼마나 따라가는지), $700만 비핵심 수수료 손실 내역, 특정 캘리포니아 대출 정리 시기, 2027년까지 영업 레버리지 개선 여부를 물었어요.
답: 경영진은 금리 인상 한 번마다 마진에 $100만–$200만 영향이 있을 것으로 봤고, 예금 베타는 55%로 모델링하지만 실제로는 더 나은 결과를 기대한다고 했어요. $700만 비핵심 손실은 대부분 ORE(은행 소유 부동산) 관련 손실이고, 그중 $150만이 해당 항목이며 나머지는 소규모 기타 항목이라고 했어요. Doug는 $700만 부동산 대출과 $500만 C&I(기업대출) 신용을 4분기에 정리할 것으로, Laguna는 1분기에 현금화될 것으로 봤어요. 효율성 측면에서는 60% 이하로 낮추는 데 집중하고 있고, 비용과 성장 모두 매일 점검하며 체계적으로 개선 중이라고 했어요.
"대부분 ORE 관련 손실이고, 나머지는 소규모 기타 항목이에요." — Keene Turner (CFO)