2026.8.17 실적 발표 콜 — Axe Compute 확장과 AI 인프라 전환
Axe Compute와의 확장 계약으로 55메가와트 추가, 총 $5억 이상의 기본 지급 예상돼요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $1.37 (예상 $0.66)
핵심 발언
"Axe Compute와 함께 미국 여러 지역에서 5년 계약으로 AI 데이터센터 용량 55메가와트를 추가하는 신규 서비스 주문을 발표했어요. 이는 조지아 시설에서 준비 중인 10메가와트 구축을 기반으로 한 확장이에요."
"수주잔고가 $2,500만으로 늘었어요. 이는 기업, 시공사, 데이터센터 운영사, AI 인프라 기업 등에서 저희 서비스 수요가 계속되고 있음을 보여줘요."
"현금 $5,040만을 받았고, 남은 $1,000만은 12개월 보류금으로 장부에 채권으로 기록돼 있어요."
질문과 답 6
Axe Compute 용량과 투자
질문 (Brett Knoblauch · Cantor Fitzgerald): Axe Compute의 55메가와트가 총 용량인지, 기존 10메가와트에 추가되는 것인지 물었어요. 또 부지 확보 여부, J.P.가 데이터센터 설비 투자비로 49% 지분에 $1.4억을 내는지, 비구속적 조건서에 있는 저전력 캐비닛에 대해서도 질문했어요.
답: 55메가와트는 총 용량이고, 이미 계약된 10메가와트에 추가되는 것이라고 했어요. 6–7개 부지를 검토 중이고, 그 중 2곳은 LOI(의향서) 단계이며, 이 부지들은 이미 전력이 확보되어 바로 구축할 수 있다고 했어요. $1.4억 투자는 데이터센터 설비 투자비 대부분을 충당한다고 확인했어요.
"이건 이미 계약된 10메가와트에 추가되는 용량이에요." — Doug Recker (CEO)
경쟁 상황과 DUOT의 강점
질문 (Edward Woo · Ascendiant Capital): 수요가 늘면서 경쟁 환경이 바뀌었는지, DUOT가 같은 시장에 진입하는 다른 회사들과 비교해 어떤 점에서 차별화되는지 물었어요.
답: DUOT의 주력 시장은 1–20메가와트 구간이고, 이 구간의 수요가 빠르게 늘고 있다고 했어요. 앞으로 경쟁사가 더 들어올 수 있지만, DUOT는 9년간의 모듈형 구축 경험과 GPU를 보호하는 특허받은 클린룸이 강점이라고 했어요. 이 클린룸이 고가 GPU 클러스터를 모듈형 부지에 설치할 때 중요한 차별점이라고 했어요.
"이 클린룸이 현재 시장에서 우리가 가진 주요 차별점 중 하나예요." — Doug Recker (CEO)
수주 잔고와 소화 시기
질문 (Bill Papanastasiou · Chardan): 수요 파이프라인과 계약된 수주 잔고가 얼마나 되는지, 잔고를 소화하는 데 얼마나 걸리는지 물었어요.
답: 초기 주문과 조지아 10메가와트 증설분은 연말까지 가동될 예정이고, 다음 계약분은 내년 1분기 말까지 기대한다고 했어요. 모든 일정이 계획대로 진행되면, 이 물량들은 6개월 이내에 납품할 수 있다고 정리했어요. 2–7메가와트 규모의 단기 수요가 파이프라인에 강하게 있다고 덧붙였어요.
"이건 6개월 이내에 납품할 수 있는 물량이에요." — Doug Recker (CEO)
성장 제한 요인과 구축 속도
질문 (Scott Buck · Titan Partners): 3–4등급 시장에서 성장을 제한하는 게 전력, 자본, 고객 중 무엇인지, 부지 선정부터 과금까지 얼마나 빨리 구축할 수 있는지, 운영비 증가가 일회성인지 물었어요.
답: 3–4등급 시장에는 유휴 전력과 광케이블이 있어 짧은 기간에 구축할 수 있고, 올해만 5–10메가와트 단위로 100메가와트가 넘는 파이프라인이 있다고 했어요. 속도가 중요하며, 7월 초에 건물을 매입해 60일 이내에 7메가와트 이상과 전체 인프라를 설치한 사례를 들었어요. 상반기 비용 증가는 복잡한 자산 매각과 인력 조정에 따른 일회성 영향이 크고, 앞으로 SG&A(판매관리비) 증가는 크지 않을 것이라고 했어요.
"올해만 5–10메가와트 단위로 100메가와트가 넘는 파이프라인이 있어요." — Doug Recker (CEO)
Axe 최종 고객, SPV 구조, 자금 조달
질문 (Justin Tapper · Shea Capital): Axe 계약의 최종 고객이 누구인지, SPV(특수목적법인) 구조가 어떻게 되는지, 모듈(팟) 수명과 추가 파이프라인 계약 자금 조달 방식을 물었어요.
답: 최종 고객은 1등급 초대형 클라우드 기업이지만 공개할 수 없다고 했어요. SPV는 데이터센터 개발 자금을 조달하는 구조로, DUOT가 운영 파트너가 되고 Axe가 지분을 투자하며, DUOT가 데이터센터를 개발해 고객에게 임대한다고 했어요. 모듈(팟) 수명은 20년 이상이고, 배터리는 10–12년마다 교체한다고 했어요. SPV에서 현금과 매출이 발생해 이를 담보로 추가 대출을 받을 수 있어, 주주 지분 희석 없이 자금 조달이 가능하다고 했어요.
"SPV는 우리가 데이터센터 개발 자금을 조달하는 구조예요." — Dipan Patel (COO)
자본 문제, 아이오와/조지아 이전, 가격 차이
질문 (Nico Sacchetti · RBC): DUOT의 자본과 실행 문제는 해결됐는지, 아이오와 프로젝트를 조지아로 옮긴 이유, 두 건의 10메가와트 계약 가격과 조건이 왜 다른지 물었어요.
답: 고객이 3년 만에 떠나더라도 인프라 투자비는 거의 회수할 수 있고, 현재 수요가 매우 강해 많은 고객이 대기 중이라고 했어요. 기존 건물에 10메가와트를 추가로 증설 중이라고 확인했고, 가격 차이는 첫 번째 구축에는 GPU가 포함됐고, 두 번째는 GPU 없이 단순 임대(코로케이션)라서 그렇다고 설명했어요.
"기존 건물에 10메가와트를 추가로 증설 중이에요. 맞아요." — Doug Recker (CEO)