2026.9.24 실적 발표 콜 — 2027 회계연도 순조로운 출발
Darden은 이번 분기 총매출 $32억을 기록했고, 53개 신규 매장 덕분에 전년 같은 분기보다 5.1% 늘었어요.
매출 $32억 (예상 $32억) · EPS $2.05 (예상 $2.05)
핵심 발언
"이번 분기 후반에 Olive Garden은 대표 점심 메뉴인 무제한 수프·샐러드·빵스틱 세트에 대한 마케팅을 계획대로 시작할 거예요. 가격도 매력적으로 책정했어요."
"LongHorn의 성장세는 명확한 전략을 지키고, 품질·단순함·조직문화를 오랫동안 중시한 덕분이에요."
"Yard House는 같은 매장 매출이 10%나 늘었어요."
질문과 답 14
Never-Ending Pasta 가격과 가치
질문 (Christopher O'Cull · Baird): Olive Garden이 Never-Ending Pasta Bowl 가격을 올린 이유가 소비자 신뢰와 관련이 있나요? 점심 기회와 방문자 수 추이도 궁금합니다.
답: Never-Ending Pasta Bowl(NEPB) 행사에 새 소스, Shrimp Fritta, 단백질 추가 등 더 많은 메뉴를 넣었고, 단백질 추가 가격은 그대로 유지해 고객에게 충분한 가치를 주려고 했다고 했어요. Olive Garden의 이번 분기 실적을 보면 가격 인상 결정이 효과가 있었다고 했어요. 점심은 코로나 이후로 약세라서, 이번 분기에는 점심 메뉴 다양화와 가성비를 높이는 실험을 할 계획이라고 했어요.
"이번에 한 일 중 하나는 실제로 행사에 더 많은 메뉴를 추가한 거예요." — Rajesh Vennam (CFO)
Olive Garden 매출 흐름과 NEPB 시작
질문 (Christopher Carril · KeyBanc): 이번 분기 Olive Garden 매출 흐름과 Never-Ending Pasta Bowl 초반 성과를 설명해 주세요.
답: 분기 내내 매출 흐름이 좋아졌고, 8월이 가장 좋았으며 9월에는 더 강해졌다고 했어요. 9월에는 방문자 수가 더 늘었다고 했어요. Pasta Pass는 예상보다 빨리 1만 장을 팔았고, NEPB 초반 실적도 기대 이상이었다고 했어요. 단백질 추가 주문이 늘었고, Spicy Alfredo와 Shrimp Fritta 같은 신메뉴 반응도 좋았다고 했어요. 이런 내용은 올해 회사 전망에 이미 반영되어 있고, 시작이 좋다고 했어요.
"사전 발표에서 말했듯이, 두 번째로 Pasta Pass 1만 장을 팔았고, 이에 대한 고객 반응과 Pasta Pass 사용이 많았어요." — Ricardo Cardenas (CEO)
실적 개선 요인
질문 (Brian Bittner · Oppenheimer & Company): 이번 분기와 9월까지 실적이 좋아진 이유가 뭔가요? 외부 요인(상추 문제 등)과 회사 내부 조치 중 어느 쪽 영향이 컸나요?
답: 외부 요인과 회사 내부 조치가 모두 영향을 줬다고 했어요. 외부적으로는 월드컵, 상추 이슈 완화 등이 있었고, 내부적으로는 NEPB 출시, 가격 관리, 단백질 추가 등이 실적 개선에 기여했다고 했어요. 단백질 무제한 $4.99, Shrimp Fritta 추가도 긍정적인 역할을 했다고 했어요.
"외부 요인도 있고, 분기 초반에는 실적이 더딘 구간이 있었지만 월드컵, 상추 이슈 등이 있었어요." — Rajesh Vennam (CFO)
유가와 연료 할증 영향
질문 (Andrew Charles · TD Cowen): 유가가 급등할 때 Olive Garden 실적은 어떤가요? 유통업체의 연료 할증이 2027년 회사 전망에 어떤 영향을 주나요?
답: 유가와 실적 간 상관관계는 낮고, 지금까지 유가가 실적에 뚜렷한 부담을 준 적은 없다고 했어요. 이번 분기에도 유가가 오르는 와중에 Olive Garden 실적이 개선됐다고 했어요. 연료 할증은 계약에 따라 변동되고, 일부는 회사 전망에 반영되어 있다고 했어요. 만약 디젤 가격이 아주 높게 유지되면 매출 대비 10–15bp(0.1–0.15%p) 정도 인플레이션이 추가될 수 있다고 했어요.
"유가가 Olive Garden이나 다른 브랜드에 미치는 영향은 비슷하고, 일부 고객이 Olive Garden까지 더 멀리 운전해야 하는 경우를 빼면 차이가 없어요." — Ricardo Cardenas (CEO)
소셜미디어와 젊은 고객
질문 (Jon Tower · Citi): Darden이 젊은 고객을 겨냥해 소셜미디어 전략을 어떻게 바꾸고 있나요? 브랜드별 관리 방식도 궁금합니다. Olive Garden과 LongHorn 최근 추이도 알려주세요.
답: 모든 브랜드가 소셜미디어에서 강한 존재감을 갖고 있고, 각 브랜드를 고객에게 맞는 채널에서 진정성 있게 보여주는 전략이라고 했어요. 브랜드를 좋아하는 인플루언서와 자연스러운 창작자를 활용하고, 캐주얼 브랜드는 TikTok에도 진출했으며 앞으로 더 확대할 계획이라고 했어요. 마케팅 예산을 디지털 쪽으로 더 옮기고, 진정성을 중시한다고 했어요. LongHorn은 방문자 수와 매출 성장세가 강하고, 마케팅 비용은 매우 낮다고 했어요.
"우리 소셜미디어 전략은 브랜드를 진정성 있게 보여주는 데 초점을 두고 있어요." — Ricardo Cardenas (CEO)
Yard House·Cheddar's 성장과 투자수익률
질문 (David Palmer · Evercore): Yard House와 Cheddar's가 강한 이유, 투자수익률(ROI), 장기 매장 수 성장 목표가 궁금합니다.
답: Yard House는 실적이 강하고, 매장 수를 늘리는 중이며 장기적으로 한 자릿수 후반 성장률을 목표로 하지만 두 자릿수까지는 아니라고 했어요. Cheddar's는 중간 한 자릿수 성장률로, 알맞은 시장에 집중할 계획이라고 했어요. 음식 품질에 집중하고, 새 매장 설계와 투자로 높은 투자수익률을 내고 있다고 했어요. Yard House는 매장당 매출(AUV)과 10%대 후반의 매장 이익률 덕분에 수익성이 높다고 했어요.
"Yard House는 매장당 매출과 투자, 10%대 후반의 매장 이익률 덕분에 투자수익률이 매우 높아요." — Rajesh Vennam (CFO)
소고기 시장과 파인다이닝 추이
질문 (James Salera · Stephens): 소고기 가격 이슈와 screwworm(구더기) 발생 관련해서 앞으로 소고기 인플레이션과 계약 상황은 어떤가요? 파인다이닝 고객 행동 변화도 궁금합니다.
답: 공급망이 시장 대비 좋은 성과를 내고 있고, 소고기 인플레이션은 한 자릿수 초반 예상과 비슷하게 가고 있다고 했어요. 소 사육 두수 증가, 수입 확대 등 외부 요인도 긍정적일 수 있다고 했어요. 미국 내 screwworm 발생 사례는 없다고 했어요. 파인다이닝 방문자 수는 코로나 이전보다 낮지만 점차 개선 중이고, 프라이빗 다이닝과 타깃 프로모션이 실적에 도움이 되고 있다고 했어요.
"미국 내에는 screwworm 발생 사례가 없어요." — Rajesh Vennam (CFO)
Olive Garden 소형 메뉴와 배달 비중
질문 (Brian Harbour · Morgan Stanley): Olive Garden의 소형 메뉴가 기대만큼 팔렸나요? 배달 매출은 전년 같은 분기보다 어떤가요?
답: 소형·가벼운 메뉴는 기대대로 팔렸고, 주말 점심에 특히 선호도가 높았다고 했어요. 이 메뉴를 주문하는 고객의 방문 빈도도 늘고 있다고 했어요. 올해 안에 전국적으로 확대할 예정이라고 했어요. 자체 배달은 전년 같은 분기보다 매출 비중이 약 80bp(0.8%p) 줄어 4.8% 수준이지만, 분기별로는 조금씩 늘고 있다고 했어요.
"가격이 합리적인 소형 메뉴가 기대대로 팔렸어요." — Ricardo Cardenas (CEO)
LongHorn 이익률과 재투자
질문 (Jacob Aiken-Phillips · Melius): LongHorn의 이익률 개선이 구조적인가요? 소고기 가격이 안정되면 이익률과 재투자 중 어떤 쪽에 더 집중하나요? 포트폴리오 효과도 궁금합니다.
답: 재투자와 이익률 개선을 균형 있게 보고, 수익을 내는 투자만 한다고 했어요. 이런 전략 덕분에 과거 시장점유율을 높일 수 있었다고 했어요. 인플레이션이 안정되면 이익률이 더 좋아질 수 있고, 방문자 수 증가가 레버리지 효과를 준다고 했어요. 하지만 개별 항목보다는 전체 세후 이익률 성장에 집중하며, 장기적으로는 연간 약 20bp(0.2%p) 이익률 개선을 목표로 한다고 했어요.
"우리는 항상 투자해야 할 부분을 고민해요." — Rajesh Vennam (CFO)
소매 소고기 수요와 배달료
질문 (Peter Saleh · U.S. Bancorp BTIG): 소매 소고기 수요 감소가 계속되나요? 유가가 계속 높으면 배달료 인상 계획이 있나요?
답: 배달료는 바꾸지 않고, 계약된 가격 그대로 받고 있다고 했어요. 소매 쪽에서는 수요 감소가 계속되지만 그 폭이 줄고 있다고 했어요. 8월 소매 스테이크 판매는 전년 같은 달보다 약 4% 줄었고, 이전보다 감소세가 완만해졌다고 했어요.
"아니요, 배달료를 올리지 않고, 계약된 가격 그대로 받고 있어요." — Rajesh Vennam (CFO)
소형 메뉴, GLP-1 영향, 점심·저녁 대체 가능성
질문 (Sara Senatore · BofA): 소형 메뉴가 GLP-1(비만 치료제) 사용자 때문인가요, 아니면 가격 때문인가요? 점심 메뉴 강화가 저녁 매출을 잠식할 가능성은 어떤가요?
답: 소형 메뉴는 적당한 양과 가격을 맞추기 위한 전략이고, GLP-1 사용자만을 겨냥한 것은 아니라고 했어요. 고객 데이터로 GLP-1 사용자를 구분할 수 없다고 했어요. 점심이 저녁 매출을 크게 잠식하는 모습은 없었고, 과거에도 점심 프로그램이 전체 방문자 수와 이익을 늘리는 데 도움이 됐다고 했어요. 앞으로도 전체 방문자 수가 늘어날 것으로 기대한다고 했어요.
"적당한 양과 가격을 맞추는 게 핵심이에요." — Ricardo Cardenas (CEO)
평일 점심 약세와 매장 입지
질문 (Andrew Strelzik · BMO): 평일 점심 매출이 코로나 이전과 비교해 어떤가요? 경쟁사 매장 폐점 등으로 입지 기회가 생기고 있나요?
답: 평일 점심은 코로나 이전보다 약세이고, 수백 bp(수%p) 하락해 개선 기회가 있다고 했어요. 평일 점심은 전체 방문의 약 20%를 차지한다고 했어요. 공급 측면에서는 일부 경쟁사가 문을 닫는 반면, 강한 브랜드는 확장하고 있어 기회가 생긴다고 했어요. Darden은 투자등급 신용도와 임대인과의 관계 덕분에 좋은 입지를 확보하고 성장 기회를 노릴 수 있다고 했어요.
"평일 점심에서 코로나 이전 대비 약세가 두드러져요. 다른 시간대와 비교해도 그렇고요." — Rajesh Vennam (CFO)
Chuy's 2년 실적과 성장 계획
질문 (Danilo Gargiulo · Bernstein): Chuy's 인수 후 2년간 매출 추이와 확장 계획, 브랜드 가치에 대해 설명해 주세요.
답: Chuy's는 인수 후 통합 과정에서 어려움이 있었지만, Darden 소속 첫 회에 같은 매장 매출이 플러스를 기록했다고 했어요. 최근 인수 브랜드 중 유일하다고 했어요. 앞으로는 알맞은 시장에 집중해 성장할 계획이고, 장기적으로는 중–한 자릿수 후반 매장 수 성장률을 기대한다고 했어요. 상위 매장은 이익률이 높고, 일관성과 브랜드 강화로 더 개선할 여지가 있다고 했어요.
"Chuy's는 Darden 소속 첫 회에 같은 매장 매출이 플러스였던 유일한 브랜드예요." — Ricardo Cardenas (CEO)
교외·쇼핑몰 방문과 매장 입지
질문 (John Ivankoe · JPMorgan): 쇼핑몰·극장 방문 증가가 지속될까요? 개발업체가 매장 입지에 변화를 주고 있나요? 경쟁사 공급과 입지 기회도 궁금합니다.
답: 쇼핑몰 방문 증가가 지속될지는 아직 판단하기 이르지만, 젊은 층이 쇼핑몰과 극장을 더 많이 찾는 모습이 나타나고 있어 긍정적일 수 있다고 했어요. Darden은 쇼핑몰 외부 패드 사이트를 선호하지만, 다양한 입지에 맞출 수 있다고 했어요. 좋은 입지가 많고, 경쟁사 중 약한 곳이 철수하면 기회가 생긴다고 했어요. Darden은 신용도와 브랜드 덕분에 좋은 입지에 경쟁력 있게 진출할 수 있다고 했어요.
"일부 쇼핑몰이 다시 활기를 찾을 수도 있어요. 우리는 다양한 입지에 맞는 브랜드 포트폴리오가 있어서, 좋은 매장 자리가 나오면 가장 먼저 연락받는 편이에요. 고급 쇼핑몰이든 일반 쇼핑몰이든 우리 브랜드가 들어갈 수 있어요." — Ricardo Cardenas (CEO)