2026.10.29 실적 발표 콜 — Arcosa 인수, Velocity, 연간 전망
CRH는 올해 조정 EBITDA 전망을 $78억–$80억으로 바꿨어요.
매출 $114억 (예상 $116억) · EPS $2.09 (예상 $2.06)
핵심 발언
"비용과 효과 측면에서, 2028년 말까지 연간 기준 최소 $4억의 효과를 낼 수 있다고 자신해요."
"16페이지를 보시면, 3년 차에 약 $1.75억의 연간 비용 시너지를 기대하고 있고, 인수 첫해에는 $6,000만을 예상하고 있어요."
"Arcosa 인수 완료 후, 2030년 말까지 진행할 $60억 규모의 자사주 매입 프로그램을 새로 발표하게 되어 기쁩니다."
질문과 답 5
회사 전망 하향 조정 이유
질문 (Angel Castillo · Morgan Stanley): 2026 회계연도 회사 전망을 하향 조정한 이유와, 특히 Americas Materials Solutions 부문이 약세를 보인 배경, 그리고 실적이 전망 범위의 하단에 머물게 할 요인에 대해 물었어요. 또한 2027년까지 골재와 시멘트 가격 정책에 대해 물었어요.
답: 이번에 조정한 회사 전망은 3분기 실적과 4분기 예상치를 반영한 것이에요. 에너지 비용(디젤 40% 상승), 운송 및 유통 비용 증가, 미국 주택 수요 둔화가 주요 원인이에요. AMS 부문이 가장 영향을 받았지만 Road Solutions와 재산업화 부문은 여전히 견조해요. 연료 할증료를 추가하고 가격 인상을 추진하고 있으며, 2027년 골재 가격은 한 자릿수 후반대 상승을 예상해요. 미국 시멘트류 물량은 한 자릿수 초반대 증가, 가격도 한 자릿수 초반대 상승을 기대하고, 해외 시멘트 물량은 한 자릿수 초반대 증가, 가격은 한 자릿수 중반대 상승을 예상해요. 2027년에는 마진도 확대될 것으로 보고 있어요.
"오늘 아침에 조정한 회사 전망은 3분기 실적과 올해 마지막 분기 예상치를 반영한 것이에요." — Jim Mintern (CEO)
Velocity 프로그램 효과와 시기
질문 (Adrián Huerta · JP Morgan): 새로운 Velocity 프로그램에 대해 더 자세히, 왜 지금 시작하는지, 구체적인 예시, 비용 절감 방안 실행 방식, 효과가 나타나는 속도에 대해 물었어요.
답: Velocity는 최근 인수합병과 기술을 바탕으로 조직을 더 단순화하고, 관리자가 현장과 고객에 더 가까워지도록 하는 그룹 전체의 운영 모델 변화예요. Velocity는 기존 2030년 목표에 추가되는 것으로, 마진을 회사 전망의 상단(약 24%)까지 끌어올리는 것이 목표예요. 2028년 말까지 연간 $4억 이상의 효과를 기대하고, 이 중 약 40%는 2027년에, 나머지는 2028년에 실현될 거예요. 2026년 하반기부터 2028년까지 약 $4억의 일회성 전환 비용이 들어갈 예정이에요.
"효과와 비용 측면에서, 2028년 말까지 연간 $4억 이상의 효과를 달성할 수 있다고 자신해요." — Aylwyn Bryan (CFO)
Winter Fill 프로그램과 연료비 영향
질문 (Kathryn Thompson · Thompson Research Group): 유가와 디젤 가격 상승이 Winter Fill(겨울철 대량 구매) 시즌에 미치는 영향과, CRH가 이 프로그램을 앞으로 어떻게 운영·확대할 계획인지 물었어요.
답: 자사 터미널 네트워크 덕분에 Winter Fill 프로그램으로 연간 수요의 절반 정도를 저장할 수 있어요. 이는 경쟁사 대비 강점이에요. Winter Fill은 11월부터 4월까지 운영되고, 2026년 조달도 성공적으로 마쳤어요. 현재 수급 불균형은 필요한 물량을 확보하고 비용 경쟁력을 갖출 기회예요. 앞으로도 아스팔트 사업에 투자하고 확대할 계획이며, 2027년에는 마진이 더 좋아질 것으로 기대해요.
"Winter Fill 프로그램으로 연간 수요의 절반 정도를 저장할 수 있는 역량이 있어요." — Randy Lake (COO)
Arcosa 인수 효과와 매각 내용
질문 (Colin Sheridan · Davy): Arcosa의 엔지니어드 스트럭처 사업이 CRH와 어떻게 시너지를 내는지, 인수 마감 시 매각이나 독점 규제 이슈가 있었는지 물었어요.
답: Arcosa 인수는 마무리됐고 이번 주부터 본격적으로 운영을 시작했어요. 규제 승인은 예상보다 빨리 나왔고, 거래에 큰 영향이 없는 일부 아스팔트 공장 매각 조건만 붙었어요. Arcosa는 핵심 인프라 사업 비중을 높여주고, 엔지니어드 스트럭처 부문은 가장 빠르게 성장하는 분야로 앞으로 3–4년간 두 자릿수 매출 성장과 최대 12개월의 수주 리드타임을 기대할 수 있어요. 에너지와 데이터 관련 사업도 확대돼요.
"규제 승인을 예상보다 빨리 받았고, 거래에 큰 영향이 없는 일부 아스팔트 공장 매각 조건만 있었어요." — Jim Mintern (CEO)
인프라 전망과 도로 예산
질문 (Joe Nolan · Longbow): 도로 예산 재승인, IIJA(인프라 투자법) 자금 집행, 2027년까지의 인프라 투자 전망에 대해, 중간선거를 감안해 물었어요.
답: IIJA 자금의 40%가 아직 집행되지 않았고, 현재는 주정부가 인프라 투자에서 60%를 차지해요. 입찰 활동과 수주 잔고는 지난해와 비슷한 수준이에요. 임시 예산안은 흔한 일이고, 초당적 지지와 함께 하원 BA250 법안이 인허가와 자금 문제를 다루고 있어요. 상원에서도 11월 말까지 논의가 있을 것으로 보고 있어요. 전반적으로 수주 잔고와 입찰 상황을 볼 때 2027년 전망은 긍정적으로 보고 있어요.
"현재 IIJA 자금의 40%가 아직 집행되지 않았어요." — Randy Lake (COO)