2026.8.5 실적 발표 콜 — Arc 메인넷 출시와 USDC 확대
Circle은 총 매출과 준비금 수익이 $7.01억이라고 발표했고, 9월 16일 Arc 메인넷 출시를 알렸어요.
매출 $7억 (예상 $7억) · EPS $0.18 (예상 $0.16)
핵심 발언
"우리는 주요 국가에서 55개 이상의 라이선스와 등록을 보유하고 있어요."
"Arc 메인넷은 이번 분기 9월 16일에 출시돼요."
"이미 오늘날 USDC 네트워크와 x402 같은 결제 프로토콜은 agentic 결제의 99.3%를 처리하고 있어요."
질문과 답 6
USDC 유통과 파트너십
질문 (Peter Christiansen · Citi): 만약 준비금 수익 공유가 일반화된다면 Circle이 어떻게 경쟁할지, 그리고 Circle이 Coinbase와의 관계 때문에 제약을 받는지 아니면 Coinbase와 함께 유통을 확대할 수 있는지 물었어요.
답: Circle은 이미 150개가 넘는 회사와 파트너십과 인센티브를 통해 대규모 유통망을 갖추고 있다고 했어요. Circle은 Coinbase와 자주 협력하고, USDC 성장을 위해 필요하다면 다른 주요 기업과도 파트너십을 맺을 수 있다고 했어요.
"우리는 Coinbase와 함께, 필요하다고 생각되는 곳에서, 어떤 회사가 USDC의 성장과 확산에 실질적으로 도움이 될 수 있다고 판단되면 파트너십을 맺을 기회가 충분히 있어요." — Jeremy Allaire (CEO·회장)
Hyperliquid 계약과 Arc 관련 회사 전망
질문 (Kenneth Suchoski · Autonomous): Arc 사전판매에 대한 자세한 내용과 그게 회사 전망에 포함됐는지, 그리고 Hyperliquid 계약과 Circle/Coinbase 역할에 대해 구체적으로 물었어요.
답: Hyperliquid가 USDC를 선택한 이유는 유동성, 네트워크 효과, 기관 선호도, 규제 환경 때문이라고 했어요. 이런 플랫폼을 유동성 '초신성'이라고 표현했어요. 온체인 데이터를 보면 분기 말 기준 Hyperliquid의 USDC 중 약 90%는 Coinbase에, 약 10%는 Circle에 있었고, 정확한 수익 배분 비율은 공개하지 않는다고 했어요.
"분기 말 기준, Hyperliquid의 전체 USDC 중 약 90%는 Coinbase 플랫폼에, 약 10%는 Circle 플랫폼에 있었어요." — Jeremy Fox-Geen (CFO)
Arc 우선순위와 구독 수익
질문 (James Yaro · Goldman Sachs): Circle이 왜 Arc를 다른 블록체인보다 우선시했는지, 그리고 이 결정이 앞으로 구독 및 서비스 수익에 어떤 영향을 줄지 물었어요.
답: Arc는 전략적으로 매우 큰 기회이고, USDC보다 더 클 수도 있으며, 앞으로 3–5년간 거래 및 인프라 수익을 이끌 것이라고 했어요. 구독 및 서비스 수익은 USDC와 Circle 인프라를 다른 블록체인에 제공하는 파트너십에서 발생하며, 선불과 반복 수수료가 모두 포함된다고 했어요. 이런 계약은 선불 부분 때문에 분기별로 변동이 크고, 올해 영향은 다른 수익 전망을 참고하라고 했어요.
"질문하신 구독 및 서비스 수익은, 우리가 다른 블록체인과 맺는 파트너십을 통해 USDC와 Circle의 인프라를 그 블록체인에 제공하면서 발생하는 수익이에요." — Jeremy Fox-Geen (CFO)
Agentic 제품 로드맵과 시기
질문 (Owen Lau · Clear Street): 올해 하반기 agentic 제품 로드맵에 대한 추가 설명과 agentic 커머스 수익이 언제 더 의미 있게 될지 물었어요.
답: 곧 더 자세한 내용을 공개할 예정이고, 초기 제품으로는 에이전트 지갑, 정책/가드레일, 오픈 스탠다드 결제, 그리고 현재 900개 서비스가 있는 큐레이션된 에이전트 마켓플레이스를 소개했어요. 도입이 자연스럽게 늘고 있고(예: Cloudflare가 x402와 USDC 지원 에이전트 지갑을 발표), 시간이 지나면 agentic 사용이 스테이블코인 보유, 거래 속도, Arc 사용, 수익 모두를 늘릴 것이라고 했어요.
"어제 Cloudflare가 x402와 USDC 지원 에이전트 지갑을 자사 핵심 서비스로 제공한다고 크게 발표했어요." — Jeremy Allaire (CEO·회장)
Circle 플랫폼 내 유통 및 거래 비용
질문 (Kenneth Worthington · JPMorgan): Circle 플랫폼에서 USDC 관련 비용이 1분기에서 2분기로 줄었는지, CPN을 포함한 믹스 변화와 이런 변화가 플랫폼 내 USDC 유통 비용에 어떤 영향을 주는지 물었어요.
답: 플랫폼 내 또는 전체 USDC에 대해 마진과 믹스를 그 수준으로 공개하지 않는다고 했어요. 인센티브가 많은 USDC 영역과 거의 없는 영역이 섞여 있어 분기별 마진 예측이 어렵지만, $1.8억을 제외한 연말 회사 전망에는 여전히 자신 있다고 했어요.
"플랫폼 내, 그리고 전체 USDC 내에서 마진과 믹스 수준의 정보는 공개하지 않아요." — Jeremy Fox-Geen (CFO)
x402 결제와 USDC의 위치
질문 (John Todaro · Needham): Circle이 x402 결제 구조에서 본질적으로 유리한 위치에 있는지, 그리고 이런 채널에서 도입이 늘면 Circle에 도움이 되는지 물었어요.
답: Circle은 x402 Foundation의 초기 설계 파트너이자 창립 멤버이고, x402는 온체인 결제와 정산에 최적화되어 있어 빠르고 저렴한 거래가 필요한 에이전트에 적합하다고 했어요. 이런 점이 USDC에 유리하며, 네트워크 효과도 있다고 했어요(예: 6월 말 기준 실물 결제 스테이블코인 거래량의 70%가 USDC). agentic 경제에서 Circle이 유리하다고 생각한다고 했어요.
"이 모든 요소가 USDC와 우리가 제공하는 블록체인 인프라, 그리고 많은 파트너 네트워크에 매우 잘 맞아요." — Jeremy Allaire (CEO·회장)