코페이 실적 발표 콜

신용 기준과 사업 매각

질문 (Ramsey El-Assal · Cantor Fitzgerald): 차량 사업 성장을 위해 신용 기준을 완화할 수 있나요? 그리고 회사가 소규모 사업을 정리하거나 숙박 등 더 큰 사업 정리를 고려하나요?

답: 연료와 수요가 늘면서 신용 위험에 대비해 약간의 충당금을 쌓았지만, 사업을 늘리려고 심사 기준을 약하게 하지는 않을 거예요. 규모가 작거나 관련 없는 사업 2–4개를 추가로 매각 후보로 보고 있고, 앞으로 6–12개월 안에 EPICS처럼 추가 매각이 있을 수 있지만, 먼저 실적 개선을 원하고 있어요.

"하지만 저희는 사업을 늘리려고 심사 기준을 약하게 하지는 않을 거예요." — Peter Walker (CFO)

콜 진행 안내

질문 (Tien-Tsin Huang · JPMorgan): 애널리스트가 "질문해도 되나요"라고 말했어요.

답: 이 문답은 애널리스트가 질문할 준비가 됐다고 알린 것이고, 경영진의 답변은 없었어요.

오디오 연결 확인

질문 (Tien-Tsin Huang · JPMorgan): 아까 음소거였는데, 지금 오디오 괜찮나요?

답: 애널리스트가 오디오 상태를 확인하고 연결이 나아졌는지 물었어요. 경영진의 답변은 없었어요.

M&A 기준과 수주 상황

질문 (Tien-Tsin Huang · JPMorgan): M&A(인수합병)나 자사주 매입 기준이 바뀌었나요? 수주가 얼마나 다양한 분야에서 나왔고, 하반기에도 파이프라인을 채울 수 있나요?

답: M&A 기준이 바뀌었고, 일부 거래는 현실적인 가치로 다시 돌아왔다고 생각해서 거래를 하기 좋은 상황이라고 봐요. 수주는 여러 분야에서 나왔고, 차량 부문은 전년 같은 분기보다 10%대 후반, 기업 결제는 거의 40% 성장했어요. 올해 남은 기간에는 매출이 약 20% 성장하는 걸 목표로 하고 있어요.

"저희는 매출이 20% 정도 성장하는 걸 목표로 하고 있어요." — Ronald F. Clarke (CEO·회장)

기업 결제 성장과 사업 매각

질문 (Sanjay Sakhrani · KBW): 기업 결제가 계속 성장하거나 더 빨라질 수 있나요? 사업 매각이 매출에 큰 영향을 줄까요, 아니면 너무 작나요? M&A 시장에 대한 의견도 듣고 싶어요.

답: 기업 결제 성장은 투자에 달려 있고, 하반기에는 16% 이상을 회사 전망으로 제시했어요. 이 분야는 고객 유지율이 96–97%로 전체 평균(93%)보다 높고, 이번 분기에는 40% 더 많이 팔았어요. 사업 매각은 일부 발표된 거래가 약간 이익에 부정적이었고, 매각 대상 사업의 구성은 계속 바뀔 거예요. 주로 작은 사업을 정리하고 있어요. 인수 쪽은 의미 있는 대상을 두고 논의 중이고, 계속 적극적으로 움직이고 있어요.

"저희는 그 회사들과 논의 중이고, 일부 거래는 의미 있는 규모예요." — Ronald F. Clarke (CEO·회장)

Mastercard FI 채널과 글로벌 뱅킹 일정

질문 (Mihir Bhatia · BofA): Mastercard FI(금융기관) 채널 파이프라인 상황과, 이게 국경 간 성장에 도움이 될까요? 글로벌 뱅킹 상품 수익화 일정도 궁금해요.

답: Mastercard FI 채널은 기대보다 좋고, 이미 10개 금융기관과 계약을 맺었으며, 추가로 약 100개 금융기관이 파이프라인에 있어요. Mastercard가 소개를 도와주고 있고, 금융기관 대상 영업은 기업 대상보다 시간이 더 걸려요. 글로벌 뱅킹 상품은 아직 개발 중이고, 여러 현지 계좌를 연결해 잔액을 주계좌로 맞추는 고급 버전을 4분기에 내놓을 계획이에요. 내년에는 이 프리미엄 상품이 더 많은 고객에게 팔리면서 큰 성장이 기대돼요.

"최근 보고서 기준으로 파이프라인에 100개 추가 금융기관이 있어요." — Ronald F. Clarke (CEO·회장)

차량 상품 교차판매와 마진

질문 (Darrin Peller · Wolfe): 차량 상품을 어떻게 지출 관리 고객에게 교차판매할 건가요? 성장 투자를 계속하면서 마진이 더 오를 수 있을까요?

답: 카드와 소프트웨어가 결합된 단일 지출 관리 플랫폼을 운영하고 있고, 여기에 차량 네트워크, POS 데이터, 모바일 앱이 들어가 있어요. 그래서 차량 중심 기업과 일반 기업 모두 같은 플랫폼을 쓸 수 있고, 교차판매가 더 쉬워질 거예요. 이번 분기에는 거시 환경 덕분에 57%의 높은 EBITDA 마진을 기록했어요. 하반기에는 마진이 작년보다 약간 낮을 걸로 보고, 마진을 더 올리기보다는 유기적 성장에 계속 투자할 계획이에요.

"이번 분기에는 57%의 정말 높은 EBITDA 마진을 기록했어요." — Peter Walker (CFO)

브라질 실적과 계절성 선물 매출

질문 (David Koning · Baird): 브라질 실적이 다소 둔화됐나요? Google 검색 파트너십 영향은 어떤가요? 기타 매출이 분기별로 크게 늘었는데, 비교가 어려워지나요?

답: 브라질은 약간 느렸지만 앞으로 나아질 걸로 보고 있고, 3분기와 4분기에 1–2%포인트 개선을 기대하며 추가 영업도 계획 중이에요. 무료 전자 통행료가 추가 거래를 늘리는 데 도움이 되고 있어요. 기타 매출은 선물 사업 때문에 분기별로 변동이 크고, 작년 요인 때문에 하반기에는 비교가 더 어려워져요.

"이런 점 때문에 하반기 기타 매출은 비교가 더 어려워져요." — Peter Walker (CFO)

GoLeft AI와 사업 모멘텀

질문 (Nate Svensson · Deutsche Bank): GoLeft가 조달 의사결정 지원에 어떤 상품을 내놓고, 추가 투자가 필요한가요? 이번 분기와 하반기에 어떤 사업 부문이 더 나아졌나요?

답: GoLeft는 AI 모델을 활용해 조달, 계약 관리, 가격 비교를 하고, 파트너 기능을 더해 결제 전에 의사결정 지원을 제공할 거예요. 이 분야는 기존 사업과 매우 가까워서, 고객이 간접비를 줄이는 데 도움을 주면 매출과 영업이 더 빨라질 수 있다고 봐요. 이번 분기와 회사 전망에 대해, 실적 상향은 크지 않지만 하반기 목표 달성에 자신이 있다는 뜻이고, 4분기까지 매출과 주당순이익(EPS) 성장에 집중할 거예요.

"이 사업에서 매출과 영업이 더 빨라질 수 있고, 고객이 간접비를 줄이려는 수요도 커요." — Ronald F. Clarke (CEO·회장)

차량 성장 지속성과 국경 간 추세

질문 (Madison Sewer · Raymond James): 영업 인력을 기업 결제로 옮긴 뒤에도 차량 사업의 한 자릿수 후반 성장률이 계속될 수 있나요? 국경 간 결제나 지급 추세에 변화가 있나요?

답: 차량 사업은 견고하고 수익성도 높으며, 이제는 평균 수준의 고객 유지율과 점포당 매출 개선도 이뤘어요. 앞으로는 영업 투자와 생산성이 성장의 핵심이기 때문에, 영업 투자를 계속하면 한 자릿수 후반 성장률을 유지할 수 있어요. 국경 간 결제와 지급은 비슷한 흐름이고, 은행 채널 상품과 고급 지급/지출 관리 상품이 내년에 추가 성장에 도움이 될 수 있어요.

"이제는 정말로 영업만 남았어요. 투자와 생산성이 관건이에요." — Ronald F. Clarke (CEO·회장)

SWIFT와 토큰화 결제망, 블록체인 활용

질문 (Michael Infante · Morgan Stanley): 국경 간 거래를 SWIFT에서 민간 블록체인이나 토큰화 결제망으로 옮기는 것에 대해 어떻게 보나요? SWIFT의 실시간 결제와 비교하면 어떤가요?

답: 핵심은 속도와 비용이라고 보고 있어요. 민간 블록체인에서 토큰화된 법정화폐는 매력적이고, 이미 JPM 민간 블록체인에서 4만 건 정도 실제 거래가 있었어요. 은행들이 토큰화로 움직이면 원하는 결과에 더 가까워질 수 있어요. 앞으로도 빠르고, 저렴하며, 신뢰할 수 있고, 추적 가능한 결제망을 쓸 거고, SWIFT 변화만 기다리기보다는 토큰화된 법정화폐를 대안으로 보고 있어요.

"저희는 이미 JPM 민간 블록체인에서 4만 건 정도 거래를 했어요." — Ronald F. Clarke (CEO·회장)