2026.8.6 실적 발표 콜 — 사상 최대 오일샌드 생산과 주주 환원
2분기 조정 펀드 흐름이 $69억으로 회사 역사상 가장 높았어요.
매출 $104억 (예상 $94억) · EPS $1.53 (예상 $1.43)
핵심 발언
"2분기 총 회사 생산량이 약 168만 BOE/일로 분기 기준 사상 최대를 기록했고, 전년 같은 분기보다 약 20만 6,000 BOE/일(18%) 늘었어요."
"2분기 총 환원 규모는 약 $40억이고, 이 중 직접 환원은 $24억(배당 $13억, 자사주 매입 $11억)이었어요."
"확정 계약이 끝나기 전까지는 중장기 프로젝트 개발을 계속 보류할 거예요."
질문과 답 4
봄철 해빙기와 Kirby 솔벤트 파일럿 대응
질문 (Dennis Fong · CIBC): 봄철 해빙기와 많은 비로 인해 오일샌드 현장에서 어떻게 대응했는지, Kirby에서 솔벤트(희석제) 도입과 그 규모에 대해 물었어요.
답: 여러 해 동안 도로 관리, 자재 준비, 원광(채굴할 수 있는 광석) 확보, 현장 인력의 실시간 판단과 기상 예측에 집중해 왔다고 했어요. Kirby South에서는 희석제를 활용한 소규모 파일럿을 진행할 예정이고, 1분기에 희석제를 도입해 전체 경제성을 확인하기 위해 결과를 모니터링할 계획이라고 했어요.
"이번에는 솔벤트로 희석제를 도입할 예정인데, 이 제품이 비용이 더 저렴해서 사용할 수 있어요." — Scott G. Stauth (사장)
업그레이더(정제시설) 용량과 프로젝트 시점
질문 (Patrick O'Rourke · ATB): 업그레이더 용량을 지금보다 더 높일 수 있는지, 3자간 MOU가 기대에 부합하면 성장 결정을 얼마나 앞두고 있는지 물었어요.
답: 아직 용량을 재평가하거나 상향 조정하기에는 이르다고 했어요. 현재는 최적화와 소폭 증산(‘크립’ 배럴), NRU 프로젝트에 집중하고 있다고 했어요. 당장은 MOU와 세부 내용이 일치하도록 확정 계약을 마무리하는 것이 중요하며, 그 이후에야 대규모 성장의 시점이나 최종 투자 결정을 논의할 수 있다고 했어요.
"지금은 확정 계약을 마무리하는 데 집중하는 것이 정말 중요하고 전략적으로도 큰 의미가 있어요." — Scott G. Stauth (사장)
SCO(합성원유) 가격과 Peace River 인수
질문 (Menno Hulshof · TD Cowen): SCO의 수급 상황과 연말까지 WTI 대비 적정 프리미엄이 얼마일지, Peace River 지역 인수 이유와 추가 인수 가능성에 대해 물었어요.
답: 디젤 수요가 강하고, 앞으로도 SCO가 WTI와 비슷하거나 배럴당 몇 달러 더 높게 거래될 것으로 예상한다고 했어요. 과거에도 이런 흐름이 견조했다고 했어요. Peace River 인수는 규모와 인프라 시너지, 운영비 절감, 액체 생산 극대화, 시추·완결 비용 절감 효과를 얻기 위한 것이라고 했어요.
"앞으로도 SCO는 WTI와 비슷하거나, 배럴당 몇 달러 더 높게 거래될 것으로 봐요." — Scott G. Stauth (사장)
파이프라인 MOU의 중요성과 부채 축소 계획
질문 (Neil Mehta · Goldman Sachs): 3자간 MOU에서 송유관 확보와 관련해 중요한 조건이 무엇인지, 순부채 $130억 목표 시점과 달성 시 효과에 대해 물었어요.
답: MOU와 Pathways는 캐나다와 오일샌드 산업에 큰 변화를 가져올 것이라고 했어요. 고객층 확대, 가격 차 개선, 온실가스 감축, 일자리와 로열티 지원 효과가 있다고 했어요. 다음 단계는 확정 계약 체결이라고 했어요. 부채는 유가 덕분에 줄었고, $130억 목표는 2026년 초(또는 2027년)에 달성할 것으로 보고 있다고 했어요. 이 목표를 달성하면 이후에는 잉여현금흐름 100%를 자사주 매입에 쓸 계획이라고 했어요.
"Neil, 이건 캐나다와 오일샌드 산업에 정말 큰 변화를 가져올 거예요." — Scott G. Stauth (사장)