2026.8.11 실적 발표 콜 — 사상 최대 이익과 NIM 상승
순이익이 COP 2.7조에 이르며 분기 ROE가 28.7%로 사상 최고치를 기록했어요.
매출 $24억 (예상 $24억) · EPS $3.32 (예상 $2.14)
핵심 발언
"순이익이 COP 2.7조에 이르렀고, 약 8%에 가까운 NIM, 1.6%로 유지된 견고한 자산 건전성, 그리고 지속적인 효율성 개선이 뒷받침했어요."
"투자 NIM이 매우 긍정적으로 나타나 1.8%에서 6%로 상승했어요."
"앞서 안내드린 대로, 콜롬비아 금융감독원의 인가를 받아 Nequi가 2026년 9월 1일부터 Grupo Cibest 내에서 독립 금융 법인으로 운영될 예정이에요."
질문과 답 8
하반기 실적과 자산 건전성
질문 (Yuri Fernandes · JPMorgan): 애널리스트가 하반기 실적이 상반기만큼 좋거나 더 나아질 수 있는지, 그리고 연간 ROE 회사 전망치인 22%와 비교해 어떤지 물었어요. 최근 지진과 강한 페소가 수출업체와 위험 비용에 미치는 영향 등 자산 건전성도 질문했어요.
답: 하반기가 보통 더 좋고, 이번 분기도 신용 수요가 늘면서 강한 실적을 기대한다고 했어요. 연간 ROE 22%와 긍정적인 NIM(순이자마진) 회사 전망을 유지할 거라고 했어요. 다만, 엘니뇨, 지진, 강한 페소로 인한 신용 위험이 실적과 위험 비용에 영향을 줄 수 있다고 했어요.
"이번 분기도 강한 실적이 나올 것으로 보고 있고, 이런 영향에도 불구하고 연간 ROE 22%와 긍정적인 NIM 회사 전망을 유지할 거예요." — Juan Uribe
NIM 민감도, ROE, Nequi 자산 건전성
질문 (Ernesto María Gabilondo Márquez · BofA): 애널리스트가 금리 변동에 대한 NIM(순이자마진) 민감도를 줄이는 방법(파생상품이나 대출 포트폴리오 조정), 금리 정상화 시 지속 가능한 ROE, Nequi의 연체율과 위험 비용 한도, 성장 축소 시점에 대해 물었어요.
답: 장기적으로 ROE 20% 이상을 달성할 수 있다고 믿는다고 했어요. Nequi 대출은 건전하게 성장 중이고, 현재 수준에서 수익성이 있으며 추가 악화는 예상하지 않는다고 했어요. NIM은 내년 상반기까지 자산 재가격 효과가 이어질 거라고 했어요. 파생상품은 쓸 수 있지만 현재는 사용하지 않고 있고, Banistmo 매각 이후 NIM 민감도가 20bp에서 25bp로 일부 늘었다고 했어요.
"저희는 장기적으로 ROE 20% 이상을 달성할 수 있다고 확신해요." — Juan Uribe
새 정부와 자본 운용 계획
질문 (Brian Flores · Citibank): 애널리스트가 새 행정부에 대한 인상과, 금융업계 및 세금에 미칠 영향에 대해 물었어요. 자본 배분(배당, 자사주 매입, 성장) 우선순위도 질문했어요.
답: 새 행정부의 재정 중심 정책과 팀 구성이 전반적으로 긍정적인 환경을 만들고, 민간 투자 유치에도 도움이 될 수 있다고 했어요. 다만 첫 해는 도전적일 수 있다고 했어요. 자본 배분은 상황에 따라 모든 수단을 쓸 거라고 했어요. 특별 배당은 특정 이벤트에 맞춰, 일반 배당은 실질 성장에 맞춰, 자사주 매입은 시장 상황이 맞을 때만, 기업 개발은 전략에 맞춰 진행한다고 했어요. 최근 5조 콜롬비아 페소 이상을 집행했다고 했어요.
"며칠 전에 출범한 새 행정부가 전반적으로 긍정적인 환경을 만들고 있어요." — Juan Uribe
이자율 상한선과 해외 진출
질문 (Carlos Gomez-Lopez · HSBC): 애널리스트가 새 정부가 오랜 이자율 상한선을 재검토할 가능성과, 5년 뒤 그룹의 해외 진출 방향(더 많은 국가 진출 또는 사업 다각화)에 대해 물었어요.
답: 이자율 상한선 문제는 오랜 기간 논의 중인 주제이고, 변화가 가능하다고 보지만 시간이 걸릴 거라고 했어요. 해외 진출은 기존 은행 인수보다는 Nequi, Wenia, Wompi 같은 자체 역량과 조직을 만들어 중남미에서 기회를 찾을 계획이고, 신중하게 접근할 거라고 했어요.
"이자율 상한선 문제는 논의 테이블에 계속 오를 것이고, 변화까지는 시간이 좀 걸릴 거라고 생각해요." — Juan Uribe
Avista 인수와 수수료/투자 수익
질문 (Juliana Ohara · Goldman Sachs): 애널리스트가 Avista(급여 대출) 인수의 전략적 이유와 성장·기여 전망을 물었어요. 또, 이번 분기 강한 지분법 이익과 수수료의 원인, 지속 가능성도 질문했어요.
답: Avista는 급여 대출 상품을 보완해주고, 전문성·기술·팀을 통해 위험 비용이 낮은 부문에서 성장을 도울 거라고 했어요. 투자 NIM은 해외 투자자와의 차익거래와 단기 롤오버 덕분에 높았고, 수수료는 Sura Seguros와의 방카슈랑스(보험 판매) 계약이 특히 잘 됐다고 했어요. 이 수수료 수익은 지속 가능하다고 봤어요.
"Avista는 저희 급여 대출 상품을 보완하는 인수예요." — Juan Uribe
성장 동력, 지진 영향, 자본비율
질문 (Andres Soto · Santander): 애널리스트가 새 정부 아래에서 소비에서 투자로 성장 동력이 얼마나 빨리 바뀔 수 있는지, 지진의 단기 거시경제 영향과 은행의 노출, 계획된 자본 조정 후 이중 레버리지 수준을 물었어요.
답: GDP 2.6%는 완만한 성장이고, 민간 투자가 2027년 하반기부터 성장에 더 기여할 것으로 봤어요. 소비는 계속 비교적 강할 거라고 했어요. 자산 건전성 측면에서는 지진, 엘니뇨, 환율 변동이 수출업체에 미치는 영향이 하방 위험이라고 했어요. 자본 측면에서 이중 레버리지는 현재 94%이고, 거래 후 연말에는 105%가 될 것으로 예상했어요. 최대 허용치는 120%까지 열어두고 있다고 했어요. Bancolombia의 건전성 비율은 15.3%로 예상했어요.
"특별 배당 지급과 자본 상품 도입 후 올해 말 이중 레버리지 비율이 105%가 될 것으로 보고 있어요." — Mauricio Botero Wolff
2027년 대출 성장 전망
질문 (Daniel Vaz · Banco Safra): 애널리스트가 2027년 상업, 소비자, 주택담보대출별 대출 성장 목표와, 상업 대출이 계속 점유율을 잃을지 물었어요.
답: 2027년 대출 성장은 2026년 회사 전망치(7–8%)의 상단에 가까울 것으로 봤어요. 세부적으로 주택담보대출과 소비자 대출은 두 자릿수 성장, 상업 대출은 약 8%로 예상했어요. 전체 대출 성장률이 두 자릿수로 가려면 금리가 더 내려가야 한다고 했어요.
"2027년 대출 성장은 2026년 회사 전망치(7–8%)의 상단에 가까울 것으로 봐요." — Mauricio Botero Wolff
시장 전략, 자산 구성, NIM 분리
질문 (Santiago Villanueva Lizcano · Davivienda Corredores): 애널리스트가 Bancolombia가 경쟁사와 비교해 어떤지, 현재 ROE로 가격 경쟁이나 NIM 방어가 가능한지, 투자 자산 비중 확대가 지속 가능한지, 대출과 투자 NIM 회사 전망을 각각 물었어요.
답: 은행은 경쟁 우위에 집중해 주주에게 ROE를 제공하는 데 집중할 거라고 했어요. 이번 분기 투자 자산 증가는 차익거래 기회와 대출 수요 약화로 인한 일시적 현상이고, 대출 수요가 회복되면 일부 자산이 다시 대출로 이동할 수 있다고 했어요. 올해 NIM 회사 전망은 대출 NIM 약 8%, 투자 NIM 약 3.5%라고 했어요.
"NIM 회사 전망을 나누면 대출 NIM은 약 8%, 투자 NIM은 약 3.5%로, 모두 올해 수치예요." — Mauricio Botero Wolff