2026.10.29 실적 발표 콜 — 데이터센터 수주 급증과 생산능력 확대
데이터센터 수주가 300% 늘었고, 올해 누적 수주가 $30억을 넘었어요.
매출 $63억 (예상 $61억) · EPS $0.87 (예상 $0.76)
핵심 발언
"데이터센터 수주가 300% 늘었고, 올해 누적 데이터센터 수주가 $30억을 넘었어요. 거의 350% 증가한 거예요."
"매출 성장뿐 아니라 가격, 생산성, 물량을 적극적으로 관리해 올해 예상치 못한 $5.5억–$6억 규모의 원가 부담(관세, 원자재, 공급망 비효율 등)에도 불구하고 두 자릿수 EPS(주당순이익) 성장을 기대하고 있어요."
"이제 CSA 주거용 시장이 750만–800만 대 수준으로 보이고 있어요."
질문과 답 9
미주 지역 이익률 전망
질문 (Julian Mitchell · JPMorgan Chase): 애널리스트가 내년에 미주 지역 이익률이 얼마나 빨리 개선될 수 있는지, 가격과 원가 부담이 계속될지 물었어요. 또 가격 인상이 잘 적용되는 곳과, 가격 인상을 유지하기 위해 회사가 무엇을 하는지도 물었어요.
답: 4분기는 3분기와 비슷하게, 견조한 유기적 성장 덕분에 이익이 늘어나지만, IEEPA 환급 효과가 사라져서 부담이 남아 있다고 했어요. 내년에는 분기마다 점진적으로 개선될 것으로 보지만, 초반 분기에는 빠른 반등을 기대하지 않는다고 했어요. 가격과 원가 관리에 집중하고, 두 자릿수 EPS(주당순이익) 성장도 목표로 한다고 했어요. 새로운 가격 책정 도구, WeatherMaker by Carrier 브랜드, 제품 업데이트, AI 기반 동적 가격 책정 등으로 가격 정책을 더 적극적으로 펼칠 계획이라고 설명했어요.
"내년을 보면, 분기마다 점진적으로 개선될 것으로 생각하지만, 1분기나 2분기에 빠른 반등은 없을 거라고 봐요." — Patrick Goris (CFO)
주거용 제품 가격 경쟁력
질문 (Nigel Coe · Wolfe): 애널리스트가 주거용 제품 가격 경쟁력이 약해 보이는 이유와, 가장 큰 문제가 무엇인지 물었어요. 또 제품 믹스나 텍사스 공장이 이익률에 미치는 영향, 데이터센터 사업 확대에 대해서도 물었어요.
답: 주거용 사업은 견조하지만, 올해 갑작스럽고 큰 원가 상승(관세, 금속, 연료) 때문에 가격 인상을 온전히 반영하기 어려웠다고 했어요. 이번 분기 후반에 8% 가격 인상을 발표했고, 앞으로 가격과 생산성, 공급망 안정성 모두에서 매우 엄격하게 관리할 계획이라고 했어요. 믹스는 3분기 미주 지역에서 대체로 중립적이었고, 텍사스 신공장은 올해 비용에 몇 센트만 더해질 뿐이라고 했어요. 내년 전체 이익률 전망은 아직 밝히지 않았지만, 두 자릿수 EPS 성장을 목표로 한다고 했어요.
"이번 분기 후반에 8% 가격 인상을 발표했고, 앞으로 가격, 생산성, 공급망 안정성 모두에서 매우 엄격하고 집요하게 관리할 거예요." — David Gitlin (CEO·회장)
사이드디스차지(덕트리스) 시장 점유율
질문 (Steve Tusa · Wells Fargo): 애널리스트가 사이드디스차지와 덕트리스 제품 시장 상황, 전략, 750만–800만대 시장에서 점유율, Midea와의 파트너십 구조를 물었어요.
답: 사이드디스차지와 하이브리드 덕트리스 제품 수요가 늘고 있고, 회사는 좋은 이익률과 강한 제품군(도시바 인수 기술 포함)으로 잘 대응하고 있다고 했어요. 올해 약 800만대 시장에서 사이드디스차지 비중이 약 20%로 추정한다고 했어요. Midea와의 파트너십은 매우 긍정적이지만, 구체적인 상업 구조는 밝힐 수 없고, Carrier와 Midea 브랜드 모두로 판매하고 있다고 했어요.
"올해 800만대 정도 시장에서 사이드디스차지 비중은 약 20% 정도로 봐요." — David Gitlin (CEO·회장)
데이터센터 장기계약과 원가 보호
질문 (Joe Ritchie · Goldman Sachs): 애널리스트가 최소 물량이 보장된 데이터센터 장기계약(LTA)의 이익률, 원가 상승에 대한 가격 보호 장치, 공급망·부품 문제를 물었어요.
답: 데이터센터 사업에서 최소 물량과 이익률 모두 충분히 보호받고 있다고 했어요. 적용형(맞춤형) 매출이 이익률에도 긍정적이라고 했어요. 실행력, 설계 속도, 수주 잔고가 강점이라고 했어요. 공급망은 초기에 팬 등 일부 부품에서 문제가 있었지만, 설계가 안정화됐고, 이중·다중 소싱과 자재 전략도 잘 진행 중이라 2027년에는 이런 문제가 완화될 것으로 봤어요.
"최소 물량과 이익률 모두 충분히 보호받고 있다고 생각해요." — David Gitlin (CEO·회장)
포트워스 공장 목적과 일정
질문 (Scott Davis · Melius): 애널리스트가 포트워스 공장이 생산능력 확대인지, 기존 공장 부담 완화인지, 완공 시점과 유럽의 데이터센터 대응 능력을 물었어요.
답: 포트워스 공장은 바쁜 기존 공장의 부담을 덜고, 추가 수주도 노릴 수 있게 해준다고 했어요. 외관 공사는 곧 끝나고, 내부 공사까지 마치면 내년 여름 중후반 가동을 목표로 한다고 했어요. 이 공장으로 미주 지역 생산능력이 2배 이상 늘어나고, 데이터센터와 비데이터센터 수요 모두 대응할 수 있다고 했어요. 유럽은 프랑스와 폴란드에 기존 생산능력이 있고, 인도에 추가 생산능력을 짓고 있으며, 필요하면 동유럽도 검토 중이라고 했어요. 주거용 생산능력은 충분하다고 했어요.
"미주 지역 생산능력이 2배 이상 늘어나게 될 거예요. 그만큼 필요해요." — David Gitlin (CEO·회장)
CSE 개선과 CSA 상업용 강점
질문 (Andy Kaplowitz · Citi): 애널리스트가 CSE 개선, 히트펌프·에어컨 강점, 2027년 전망, CSA 상업용이 잘 되는 이유와 주요 시장을 물었어요.
답: CSE 성장은 예상보다 늦게 나타나고 있지만, 히트펌프와 에어컨이 이번 분기에 각각 약 35%씩 크게 늘었다고 했어요. 도시바와 Viessmann 제품이 유럽 채널 전략에 도움이 된다고 했어요. 비용 측면에서는 종합적인 비용 절감과 생산거점 전략을 추진 중이고, 분기마다 이익률이 점진적으로 개선될 거라고 했어요. CSA 상업용은 초중고, 소매, 헬스케어, 전국 대형 고객이 강하고, 현장 재고도 건강한 상태이며, 4분기 수주가 약 20% 늘어날 것으로 봤어요.
"도시바 제품도 유럽에서 좋은 사업이지만, 이제 Viessmann 브랜드 에어컨도 기존 채널로 공급할 수 있게 됐어요." — David Gitlin (CEO·회장)
원가 상승과 관세 영향
질문 (Joe O'Dea · Vertical): 애널리스트가 주당 $0.55–$0.60 원가 부담이 관세와 기타 원가로 어떻게 나뉘는지, 내년 전망, 올해 미국 주거용 시장 변화에 대해 물었어요.
답: 올해 전체 원가 부담은 약 $8억이고, 이 중 절반보다 약간 적은 비중이 관세 때문이라고 했어요. 일부 관세가 4월에 시작돼서 내년에도 원가 상승 영향이 이어질 것으로 봤어요. 미국 주거용 시장에 근본적인 변화는 없고, 올해는 관세, 구리, 철강, 연료 등에서 이례적으로 갑작스럽고 큰 원가 충격이 있었기 때문에 가격 인상을 바로 반영하기 어려웠다고 했어요. 내년에는 가격 정책을 더 선제적으로 펼칠 계획이라고 했어요.
"올해 전체로 보면, 원가 부담이 약 $8억이에요." — Patrick Goris (CFO)
보일러 시장 변화와 상업용 가격
질문 (Andrew Obin · BofA): 애널리스트가 보일러 시장 개선 여부, 상업용 HVAC 가격이 신규 생산능력과 저가 경쟁사로 압박받는지 물었어요.
답: 보일러는 고객들이 히트펌프로 옮겨가면서 감소하고 있고, 히트펌프 수요는 유럽 전역에서 강하다고 했어요. 보일러는 한 자릿수 비율로 줄어들 것으로 봤고, 새 유럽산 히트펌프는 이익률이 좋다고 했어요. 상업용 HVAC 가격은 전 세계적으로 공정하게 유지되고 있고, 최근 수주에서 가격이 주요 요인은 아니었다고 했어요. 3분기 모든 부문에서 가격이 올랐고, 4분기에도 같은 흐름을 기대한다고 했어요.
"3분기 모든 부문에서 가격이 올랐고, 4분기에도 같은 흐름을 기대해요." — Patrick Goris (CFO)
비데이터센터 상업용 수주와 액체 냉각
질문 (Nicole DeBlase · Deutsche Bank): 애널리스트가 비데이터센터 상업용 HVAC에서 20% 수주 증가를 이끄는 업종과, 액체 냉각·CDU 등 관련 수요를 물었어요.
답: 비데이터센터 상업용은 산업 리쇼어링, 호텔, 헬스케어, 제약, 아시아 반도체 공장, 신재생에너지, 배터리 공장이 수주를 이끌고 있다고 했어요. 상업용 부동산, 정부, 고등교육은 여전히 약하다고 했어요. 액체 냉각 수요는 매우 좋고, 1MW, 2.6–3MW 제품을 출시했고 올해 말에는 5MW 제품도 출시할 예정이며 이미 수주가 들어오고 있다고 했어요. CDU는 자체 개발을 선택했고, 냉각·CDU·BMS(빌딩 관리 시스템)를 디지털 트윈과 결합한 QuantumLeap 통합 시스템으로 수주를 따내고 있다고 했어요.
"헬스케어, 제약, 산업, 아시아 반도체 공장 등에서 수요가 매우 좋아요. 신재생에너지, 배터리 공장도 마찬가지예요." — David Gitlin (CEO·회장)