2026.10.27 실적 발표 콜 — 사상 최대 매출과 매장 확장 계획
회사는 분기 매출이 $10.33억을 넘어서며 사상 최대 분기 매출을 기록했다고 밝혔어요.
매출 $10억 (예상 $10억) · EPS $1.02 (예상 $0.96) · 다음 분기 회사 전망 매출 $10억–$11억
핵심 발언
"우리는 방문 빈도와 재방문을 높이는 데 더 집중하고 있어요. 지난 몇 년간 모은 데이터를 활용해 리워드 프로그램에 가입한 고객에게 맞춤형 혜택을 계속 제공하고 있어요."
"Flower Child의 실적이 꾸준히 좋기 때문에, 이 브랜드가 앞으로 매장 수를 크게 늘릴 수 있을 것으로 보고 있어요."
"분기 말 기준으로 총 가용 유동성이 $5.85억이었고, 현금 잔고가 $2.49억, 리볼빙 신용 한도에서 $3.36억을 사용할 수 있었어요."
질문과 답 10
인건비와 인센티브 보너스
질문 (Jon Tower · Citi): 애널리스트가 인건비 증가가 지속 가능한지, 인센티브 보상은 어떻게 나뉘는지 물었어요.
답: 기타 영업비용(Other OpEx) 중 약 $400만이 재투자 성격의 일회성 보너스라고 했어요. 현재 인력 수준에 대해 긍정적으로 보고 있고, 서비스 유지를 위해 인력 배치를 우선하고 있다고 했어요. Cheesecake Factory의 매출 구조 때문에 주당 금액이 다르게 보일 수 있지만, 각 브랜드별로는 현재 수준에 만족한다고 했어요.
"기타 영업비용(Other OpEx) 항목에는 재투자 성격의 일회성 보너스가 약 $400만 포함되어 있어요." — Matthew Clark (CFO)
4분기 초와 연휴 영향
질문 (Andrew Barish · Jefferies): 애널리스트가 10월 및 최근 추세와, 할로윈·크리스마스·새해 등 달력 변화가 4분기에 어떤 영향을 주는지 물었어요.
답: 경영진은 분기 중 실적 추세는 공개하지 않지만, 4분기 회사 전망은 3분기와 비슷한 실적이 이어질 것으로 가정했다고 했어요. 분기 마지막 3주를 가격 인상 3%에 방문자 수는 변동 없음(플랫)으로, 연휴로 인한 영향은 1% 차감해 전망을 세웠다고 했어요.
"연말 연휴 기간인 분기 마지막 3주는 Cheesecake Factory 기준으로 거의 만석이기 때문에, 이 기간은 가격 인상 3%만 반영하고 방문자 수는 변동 없음(플랫)으로 가정했어요." — Matthew Clark (CFO)
2027년 매장 수 증가 계획
질문 (John Ivankoe · JPM): 애널리스트가 2027 회계연도 매장 수와 Flower Child, Cheesecake 신규 매장 오픈이 2028년에 더 빨라질 수 있는지 물었어요.
답: 경영진은 연도별 숫자가 우연히 맞아떨어진 것이라고 했고, 올해 26개 매장 오픈에 대해 기대하고 있다고 했어요. 내년에는 Flower Child를 11–13개로 늘릴 계획이고, Cheesecake Factory도 좋은 입지가 나오면 오픈을 늘릴 수 있다고 했어요. 작은 매장 규모도 효과가 좋았다고 했어요.
"네, 내년에는 11–13개가 될 거예요." — David Gordon (사장)
고객 행동, 수용 인원, 마케팅 배분
질문 (James Salera · Stephens): 애널리스트가 신규 고객 방문 빈도, 주문 패턴, 수용 인원 한계, 마케팅 비용을 신생 브랜드에 더 써야 하는지 물었어요.
답: 경영진은 금·토요일 피크 대기시간이 어깨 시간대(피크 전후)까지 늘어나고 있고, 심야와 포장(오프프레미스)에는 여전히 여유가 있다고 했어요. 포장 매출 비중은 21%라고 했어요. 신규 고객은 기존 고객과 비슷하게 행동하고, 일부는 Cajun Salmon을 먹으러 왔다가 기존 인기 메뉴도 주문했다고 했어요. 신생 브랜드에 마케팅 비용을 더 늘릴 계획이고, North Italia는 일부 시장에서 시범 마케팅을 할 예정이라고 했어요.
"신규 브랜드를 인지도가 낮은 시장에 진출할 때는 마케팅 비용을 더 늘릴 계획이에요. North Italia나 Flower Child 모두 해당돼요." — David Gordon (사장)
젊은 고객과 분기별 지표
질문 (Sharon Zackfia · William Blair): 애널리스트가 젊은 고객이 계속 올지, 이번 분기 방문자 수와 객단가 수치를 물었어요.
답: 경영진은 최근 방문 고객 중 젊은 층 비중이 높고, 아직 4개월 정도라 초기 단계지만 월별 매출 추세는 꾸준했다고 했어요. 이번 분기 가격 인상은 2.4%, 메뉴 믹스 효과는 3.3% 증가, 방문자 수는 9.5% 증가했다고 했어요.
"이번 분기 가격 인상은 2.4%, 메뉴 믹스 효과는 3.3% 증가, 방문자 수는 9.5% 증가였어요." — Matthew Clark (CFO)
마케팅 변화와 수익성 흐름
질문 (Christopher O'Cull · Baird): 애널리스트가 최근 마케팅에서 달라진 점과, 4분기 매장 수익성 흐름을 어떻게 봐야 하는지 물었어요.
답: 경영진은 유기적 소셜 콘텐츠를 더 많이 만들고 있고, 메뉴 사진과 콘텐츠를 새롭게 바꾼 것이 고객 반응이 좋다고 했어요. 수익성(플로스루)은 2분기가 35%로 이례적으로 높았고, 3분기 수치는 매출을 반영해 조정하면 4분기 매장 수익성은 20–25% 범위로 전망한다고 했어요. 이 안에는 재투자도 포함돼 있다고 했어요.
"콘텐츠와 메뉴 사진을 새롭게 바꾼 것이 고객에게 좋은 반응을 얻고 있어요." — David Gordon (사장)
4분기 전망, 2027년 매장 구성, 전환사채
질문 (Sara Senatore · BofA): 애널리스트가 4분기 실적 전망과 2027년 매장 구성, 전환사채가 주가보다 높은 상황에 대해 물었어요.
답: 경영진은 4분기 전망이 분기 전체 둔화를 의미하는 것은 아니고, 연말 3주만 보수적으로 반영했다고 했어요. 2027 회계연도 1분기는 더 강할 것으로 보고 있고, 큰 분기 실적을 넘어가면서 일부 완만해질 수 있다고 했어요. 전환사채는 이미 희석 효과를 전망에 반영했고, 앞으로 실적이 쌓이면서 그 효과를 흡수해 나갈 것이라고 했어요.
"지금은 실적이 쌓이면서 희석 효과를 흡수해 나가는 단계이고, 주가 상황에 따라 앞으로 어떻게 될지 지켜볼 예정이에요." — Matthew Clark (CFO)
메뉴 혁신 주기
질문 (Jeffrey Farmer · Gordon Haskett): 애널리스트가 메뉴 혁신이 더 빨라졌는지, 2027년에는 어떤 주기가 될지 물었어요.
답: 경영진은 수십 년간 메뉴 혁신이 중요했고, 연 2회 메뉴 변경 주기는 앞으로도 유지할 계획이라고 했어요. 내년에도 이 주기는 바뀌지 않을 것이라고 했어요.
"연 2회 메뉴 변경 주기는 내년과 앞으로도 그대로 유지할 계획이에요." — David Gordon (사장)
기타 영업비용, 4분기 보너스, Flower Child 수익성
질문 (Brian Vaccaro · Raymond James): 애널리스트가 4분기 전망에 보너스가 포함됐는지, 기타 영업비용이 왜 늘었는지, Flower Child 매장 수익성과 시장 확장 계획을 물었어요.
답: 경영진은 기타 영업비용 증가는 주로 매출 증가와 전기요금 상승 때문이고, 4분기 전망에는 인센티브 보상과 마케팅 등 재투자가 계속 포함돼 있다고 했어요. Flower Child는 AUV(평균 매출)가 약 $500만, 성숙 매장 마진은 약 20%, 매장 건설 비용은 $280만–$300만, 내년에는 11–13개 매장을 신규·기존 시장에 반반씩 나눠 열 계획이라고 했어요.
"4분기에는 재투자 관련 내용이 모두 반영돼 있어요." — Matthew Clark (CFO)
연휴 기간 수용 인원과 가격 가정
질문 (Lauren Silberman · Deutsche Bank): 애널리스트가 연휴 기간에 방문자 수를 더 늘릴 수 있는지, 4분기 전망에 3% 가격 인상 가정이 들어갔는지, 이 수치가 2027년에도 적용되는지 물었어요.
답: 경영진은 연휴 주간은 평소보다 25–30% 더 붐비고, 일부 수용 여력은 있지만 전망에는 방문자 수를 변동 없음(플랫)으로 보수적으로 반영했다고 했어요. 내년에도 3% 가격 인상률을 기준으로 삼아도 된다고 했지만, 메뉴 변경과 비용 추이에 따라 조정할 수 있다고 했어요.
"지금 시점에서는 내년에도 3% 가격 인상률을 기준으로 삼아도 괜찮아요." — Matthew Clark (CFO)