브리스톨마이어스 실적 발표 콜

admilparant 고용량 결과 신뢰도

질문 (Michael Yee · UBS): 애널리스트가 admilparant 120mg 고용량에 대한 신뢰도와 60mg, 120mg 두 용량 모두가 최종 결과에 포함되는지 물었어요.

답: 3상 시험에서 60mg 용량이 주요 목표를 달성했고, FVC(폐활량) 개선이 뚜렷하게 나타났으며, 두 용량 모두 안전성과 내약성이 우수했다고 했어요. 120mg 용량도 개선 효과가 있었지만 통계적으로 의미 있지는 않았고, 데이터를 계속 분석하면서 규제 당국과 논의할 예정이라고 했어요.

admilparant 전체 평가와 다음 단계

질문 (Cristian Massacesi): 애널리스트가 admilparant 결과와 120mg 혼합 결과에 대한 의견, 그리고 이 프로그램이 계속 유효한지 물었어요.

답: 경영진은 긍정적인 주요 결과에 만족한다고 했고, admilparant가 치료가 어려운 분야에서 최초의 LPA1 억제제가 될 수 있다고 했어요. 3상에서 60mg, 120mg 모두 시험했고, 전임상 연구에서도 두 용량 모두 목표를 달성했다고 했어요. 앞으로도 추가 분석을 진행하고, 의료 학회에서 데이터를 발표할 예정이라고 했어요.

Symvexis 초기 출시 반응

질문 (Alexandria Hammond · Wolfe): 애널리스트가 Symvexis 출시 첫 몇 주의 상황, 의사들의 반응, 사용 패턴에 대해 물었어요.

답: 경영진은 출시 초기이지만 첫 몇 주 동안 도입이 만족스럽고, 의사들의 반응도 긍정적이라고 했어요. MRD(최소잔존질환) 강점, 사용의 간편함, 지역 병원과 종합병원 모두에서 사용이 늘고 있다고 했고, 앞으로는 지역 병원에서 주로 쓰일 것으로 기대한다고 했어요.

"첫 몇 주 동안 시장에서 도입이 잘 되고 있고, 의사들의 반응도 긍정적이라서 만족스럽습니다." — Adam Lenkowsky

Milvexian 뇌졸중 연구 신뢰도

질문 (Seamus Fernandez · Guggenheim): 애널리스트가 최근 3상 결과에서 시장이 놓치고 있는 점, Milvexian(SSP)이 기초 특성과 무작위 배정 기간 문제에도 성공할 수 있다고 보는지 물었어요.

답: 경영진은 2026년에 긍정적인 결과가 많이 나왔고, 신중한 임상 설계와 관리로 위험을 줄였다고 했어요. SSP 연구는 2상에서 뇌졸중 위험을 30% 줄인 확실한 결과를 바탕으로 설계했고, 무작위 배정 기간도 효과를 극대화하기 위해 선택했다고 했어요. SSP 데이터 발표를 기대하고 있다고 했어요.

"이 연구는 저희가 진행한 2상에서 뇌졸중 위험을 30% 줄인 확실한 결과를 바탕으로 설계됐습니다." — Cristian Massacesi

admilparant 상업적 잠재력과 주요 결과

질문 (Akash Tewari · Jeff): 애널리스트가 admilparant가 IPF(특발성 폐섬유증)에서 다른 약과 비교해 어떤지, 상위 제품이 될 수 있는지, 시간-사건 또는 사망률 개선 효과가 있는지 물었어요.

답: 경영진은 IPF와 PPF(진행성 폐섬유증)에서 내약성이 좋고 질병을 바꿀 수 있는 치료제에 대한 수요가 크다고 했어요. admilparant는 안전성과 내약성이 주요 차별점이 될 것이라고 했고, FVC(폐활량) 개선 효과와 위약과 비슷한 중단율을 강조했어요. 시장이 앞으로 커질 것으로 보고, 2차 치료제 전환/추가 시장에서 큰 기회가 있다고 했어요.

"admilparant는 안전성과 내약성이 주요 차별점이 될 것으로 보고 있습니다." — Adam Lenkowsky

ADEPT 임상 일정과 결과 발표

질문 (Matt Phipps · William Blair): 애널리스트가 ADEPT 임상 등록 진행 상황, 임상기관 문제 해결, ADEPT-1, 2, 4 결과 발표 시점이 겹치는지 따로 나오는지 물었어요.

답: 경영진은 모든 일정이 회사 전망에 맞춰 진행 중이고, 올해 ADEPT-1 중간 분석이 있을 수 있다고 했어요. ADEPT 프로그램 전체의 주요 결과 발표는 2027년 내내 이어질 예정이고, 일부는 동시에, 일부는 따로 발표될 수 있다고 했어요. 곧 열릴 CTAD 학회에서 공개 임상 데이터를 발표할 예정이라고 했어요.

"올해 ADEPT-1 중간 분석이 있을 수 있습니다. ADEPT 프로그램 전체의 주요 결과 발표는 2027년 내내 이어질 것으로 예상합니다." — Cristian Massacesi

소세포폐암 연구의 의미

질문 (Carter Gould · Carter): 애널리스트가 소세포폐암 연구에 대한 신뢰도, Bayer의 1차 치료 데이터 이후 전략 변화 여부를 물었어요.

답: 경영진은 ESMO 학회 데이터가 인상적이고 긍정적이라고 했어요. 자사 등록 임상은 Biogen의 ASO(안티센스 올리고뉴클레오타이드)처럼 새로운 기전의 효과를 평가하는 데 도움이 될 것이라고 했어요. 자사 약물과의 병용 연구도 진행 중이고, 이 분야는 앞으로 다양한 치료제와 병용이 필요할 것이라고 했어요.

"이 연구들은 Biogen의 ASO처럼 새로운 기전의 효과를 평가하는 데 도움이 됩니다." — Cristian Massacesi

AFib(심방세동) 결과 발표 방식

질문 (Courtney Breen · Bernstein): 애널리스트가 내년 1분기 AFib(심방세동) 결과 발표 때 보도자료에 수치가 포함되는지, 아니면 긍정/부정 결과만 공개하는지 물었어요.

답: 경영진은 첫 보도자료에서 연구 결과를 정확하게 전달하려고 노력할 것이고, 구체적인 수치 제공도 중요하다고 인식하고 있다고 했어요. 다만, 학회에서 전체 데이터를 발표할 때까지 균형을 맞춰야 하므로 파트너사와 협의해 결정할 예정이라고 했어요.

"연구 결과를 정확하게 전달하고, AFib에서 저희가 가진 기회를 알 수 있도록 할 예정입니다." — Christopher S. Boerner (CEO·회장)

IPF 추가 병용 사용과 2027년 전망

질문 (Christopher Schott · JPMorgan): 애널리스트가 admilparant 추가 병용 사용에 추가 연구가 필요한지, 2027년 이후 사업 전망에 영향을 주는 요인이 무엇인지 물었어요.

답: 경영진은 이번 연구에서 단독요법과 병용요법이 동일하게 분포됐고, 하위 그룹 결과는 데이터 발표 전까지 언급하지 않겠다고 했어요. 시장 확대 기대를 다시 강조했고, 포트폴리오 성과, Eliquis 특허 만료에 따른 매출 감소, 생산성 향상 계획 등으로 2027년 이후 사업을 관리할 것이라고 했어요.

"이번 연구는 단독요법과 병용요법이 동일하게 분포됐습니다." — Cristian Massacesi

BD(사업개발) 전략과 AI 도입

질문 (Asad Haider · Goldman Sachs): 애널리스트가 BD(사업개발) 선호 분야, 단계, 거래 규모 변화와 Anthropic, NVIDIA 등과 함께 R&D에 AI를 도입한 진척 상황을 물었어요.

답: 경영진은 BD가 여전히 자본 배분의 최우선 순위라고 했고, 거래 규모와 상관없이 과학적·전략적으로 의미 있고 주주 가치를 높일 기회를 중점적으로 찾는다고 했어요. AI는 회사 전반에 도입 중이고, 예를 들어 신약 개발 기간 단축 등 구체적인 목표를 세워 연구개발에서 실제로 성과를 내고 있다고 했어요.

"BD는 계속해서 자본 배분의 최우선 순위입니다." — Christopher S. Boerner (CEO·회장)

Cobenfy 성장 제약 요인

질문 (Mohit Bansal · Wells Fargo): 애널리스트가 Cobenfy 성장세가 기대보다 낮은 이유와 제약 요인, 알츠하이머에서는 다를지 물었어요.

답: 경영진은 Cobenfy가 전년 같은 분기보다 30% 성장했지만, 2분기 재고 증가 이후 재고 정상화로 순매출이 영향을 받았다고 했어요. 제약 요인으로는 신규 환자 시작 가속화, 반복 처방 개선, 항구토제와 함께 효과적인 125mg 용량까지 빠르게 증량하는 것이 필요하다고 했어요. 알츠하이머는 시장과 진료 환경이 다르고, 고령 환자에서 안전성이 특히 중요하다고 했어요.

"신규 환자 시작을 더 빠르게 하고, 반복 처방도 개선해야 합니다." — Adam Lenkowsky

RAISE 101 규제 및 상업적 전망

질문 (David Amsellem · Piper Sandler): 애널리스트가 RAISE 101 중간 PFS(무진행생존기간) 결과 이후 규제 경로와 GEP-NETs 및 그 외 시장 기회에 대해 물었어요.

답: 경영진은 SSTR2 양성 GEP-NETs에서 긍정적인 중간 PFS 결과가 자사의 actinium 방사성 리간드 접근법을 입증했다고 했고, 규제 당국과 논의를 시작했다고 했어요. GEP-NETs는 미국에서 연간 약 1만 8천 건 진단되는 희귀 질환으로, Lutathera 이후 상업적 기회는 크지 않지만, RAISE 101을 방사성의약품 프로그램 확장 엔진으로 보고 있다고 했어요.

"알파 actinium 기반 방사성 리간드는 lutetium 치료 이후에도 효과가 있고, 대신 쓸 수도 있습니다." — Cristian Massacesi

Qvantig 전환 진척과 우선순위

질문 (Geoffrey Meacham · Citibank): 애널리스트가 IV에서 Qvantig SC로 전환이 얼마나 진행됐는지, Qvantig가 다른 항암제 우선순위에서 어느 정도인지 물었어요.

답: 경영진은 현재까지 IV에서 피하주사 Qvantig로 약 17% 전환됐고, 여러 종양과 적응증에서 도입이 늘고 있다고 했어요. 환자와 의료진 모두 빠른 피하주사를 선호한다고 했고, 30–40% 전환 목표를 향해 가고 있다고 했어요. Qvantig는 여러 플랫폼 우선순위 중에서도 중요한 차별화된 항암제라고 했어요.

"현재까지 IV에서 피하주사로 약 17% 전환했습니다." — Adam Lenkowsky

Zolacel 안전성 중단과 향후 계획

질문 (RBC): 애널리스트가 1상 자가면역 CAR T 임상에서 환자 사망, 6월 중단과의 관계, 자가면역 질환에서 CAR T 위험/이익에 대해 물었어요.

답: 경영진은 1상에서 190명 환자를 치료했고, 안전성과 효과가 뛰어나며 중증 자가면역 환자에게 의미 있는 이익이 있다고 했어요. 자발적으로 임상을 중단해 데이터를 검토했고, 시약 선택/활성화 변경과 관련된 근본 원인을 찾아 수정했다고 했어요. 당국과 재개를 협의 중이고, 프로그램 전체에서 Grade 5 패혈성 폐렴 사망은 이번 1건뿐이었다고 했어요.

"Zolacel 프로그램에 여전히 기대를 갖고 있습니다. 1상에서 190명 환자를 치료했습니다." — Cristian Massacesi

BD(사업개발) 지출과 경쟁사 비교

질문 (Evan Seigerman · BMO): 애널리스트가 BD(사업개발) 지출이 일부 경쟁사보다 낮은 이유(가치 평가, 파이프라인 자신감, 특허 만료 보완 가능성 등)를 물었어요.

답: 경영진은 BD가 자본 배분의 최우선 순위임을 다시 강조했고, 과학적·전략적으로 의미 있고 주주 가치를 높일 거래를 적극적으로 찾고 있다고 했어요. 기회가 기준에 맞으면 언제든 참여할 역량이 있다고 했고, 실적, 성장 다각화, 파이프라인 진척, 재무 건전성을 다시 강조하며 콜을 마무리했어요.