2026.10.21 실적 발표 콜 — 마진 확대와 4분기 전망
3분기 순이자마진이 316 NIM에 도달했고, 경영진은 4분기 NIM을 약 3.2%로 전망했어요.
매출 $3억 (예상 $3억) · EPS $1.03 (예상 $1.03)
핵심 발언
"좋은 이유는 우리가 가격과 수익성에 매우 집중했고, 단순히 거래량을 위해 영업하지 않았기 때문이에요."
"총 예금 중 NIDDA가 32.2%로, 1년 전 30.1%보다 높아져서 만족스러웠어요."
"중간 규모, 즉 상업금융 부문에 지난 2년간 집중했고, 두 자릿수 성장세를 보였어요."
질문과 답 7
4분기 순이자마진 확대 이유
질문 (David Chiaverini · Jefferies): 4분기 순이자마진(NIM) 확대가 자산 민감도 때문인지, 대차대조표 구조 때문인지 물었고, 앞으로 금리가 더 오를 때 금리 민감도를 어떻게 봐야 하는지도 물었어요.
답: 4분기 순이자마진 확대는 주로 자산 민감도에서 온다고 했어요. 예금 비용이 대출 금리보다 천천히 조정되기 때문이라고 설명했어요. 계절적으로 NIDDA(비이자성 예금) 감소와 비핵심 대출 감소도 마진에 도움이 된다고 했어요. 대차대조표는 거의 중립적으로 유지하려고 하고, 신규 영업에서는 약간의 자산 민감도를 받아들인다고 했어요.
"4분기에는 주로 자산 민감도 때문이라고 생각해요." — Jim Mackey (CFO)
대출 성장 분포와 예금·증권 변화
질문 (Jared Shaw · Barclays): 핵심 대출 성장분이 기업대출(C&I)과 상업용 부동산(CRE) 중 어디에 더 많은지, 그 비중이 얼마나 지속될 수 있는지 물었어요. 또 분기 중 DDA(당좌예금) 변동과 증권 재배치에 대해서도 물었어요.
답: 단기적으로 대출 성장의 약 3분의 2는 기업대출(C&I), 3분의 1은 상업용 부동산(CRE)에서 나올 것으로 봤어요. CRE는 금리 재조정과 거래 재협상 영향이 있다고 했어요. 4분기에는 계절적 요인으로 평균 DDA가 줄고, 기말 잔고도 감소할 거라고 했어요. 증권은 ALCO(자산부채위원회) 기준에 따라 만기가 짧고 오래 보유한 자산을 팔고, 3–5년 만기의 자산으로 재투자한 것이라고 했어요. 특별한 구조조정은 아니라고 했어요.
"다시 말씀드리면, 오래 보유했던 자산을 판 거예요." — Tom Cornish (COO)
타이틀 예금, 경쟁, HOA 성장
질문 (David Rochester · Cantor): 고객 수는 늘었는데 예금 잔고가 왜 정체인지, 그게 주택담보대출 금리 때문인지 경쟁 때문인지 물었어요. 또 신규 채용, 경쟁이 어디서 오는지, HOA(공동주택 관리단체) 예금 사업과 타이틀·HOA의 DDA 비중도 물었어요.
답: 9월 예금 잔고 감소는 주택담보대출 시장 변화와 금리 상승 영향이 크다고 했어요. 경쟁도 더 심해졌고, 주로 금리 경쟁으로 나타난다고 했어요. 분기마다 신규 고객 유치는 비슷한 수준이라고 했어요. HOA 예금은 수익성 때문에 소규모 단체를 중심으로 4–5년간 천천히 키워왔고, 타이틀 예금의 DDA 비중이 과반이라고 했어요. HOA의 DDA 비율은 정확히 밝히지 않았어요.
"주택담보대출 시장과 금리 변화 영향이 크다고 봐요." — Tom Cornish (COO)
여신 건전성, 예금 구조 변화, 자본 목표
질문 (Woody Lay · KBW): 특정 여신이 '특별관리'에서 '요주의'로 이동한 이유와, 이번 분기 예금 구조(지자체·브로커 예금) 변화, CET1(기본자본비율) 목표가 그대로인지 물었어요.
답: 여신 건전성 변화는 일시적이고 불규칙하게 나타난다고 했어요. NPL(부실채권)로 이동한 대출 중 하나는 자연재해 복구 사업 관련이고 상황이 좋지 않다고 했어요. 예금은 이번 분기 플로리다 등 지자체 예금을 줄이고 브로커 예금을 더 썼으며, 비슷한 만기의 부채에서 0.05–0.08%p 정도 이익을 얻었다고 했어요. 자본은 여전히 중간 11%대 CET1 목표를 적절하다고 보지만, 4분기에는 자사주 매입과 대차대조표 성장 때문에 비율이 다소 낮아질 수 있다고 했어요. 자사주 매입은 이사회와 논의 후 결정한다고 했어요.
"이번 분기는 지자체 예금이 줄고 브로커 예금이 늘었으며, 비슷한 만기에서 0.05–0.08%p 이익을 얻었어요." — Raj Singh (CEO·회장)
대출 신규 스프레드와 지역별 파이프라인
질문 (David Bishop · Hovde Group): 신규 상업대출 금리가 기존 대출보다 얼마나 높은지, 상업대출 파이프라인이 어느 지역에서 나오는지 물었어요.
답: 기업대출(C&I) 신규 스프레드는 SOFR(기준금리) 대비 평균 2.25–2.4%p 수준이고, 상업용 부동산(CRE)은 1.6–1.8%p로 더 낮다고 했어요. 파이프라인은 지역별로 고르게 분포되어 있고, 플로리다는 여러 분야에서 강세, 뉴욕은 중견기업·상업금융에서 특히 강세라고 했어요. 상환은 성숙한 시장에 집중되어 있다고 했어요.
"전체적으로 보면 C&I는 SOFR 기준 평균 2.25–2.4%p 정도라고 할 수 있어요." — Jim Mackey (CFO)
주택대출 상환과 순이자마진 지속성
질문 (Jon Arfstrom · RBC): 금리 상승이 주택대출 상환 속도를 늦출지, 앞으로 몇 분기 전망, 4분기 3.2%p 순이자마진이 지속 가능한지, 금리 추가 인상 시 더 오를 수 있는지 물었어요.
답: 시장 금리가 더 올라가도 주택대출 상환(CPR) 속도에는 큰 영향이 없다고 했어요. 상환은 상환기간 경과, 변동금리 대출 재조정, 이사, 생활 변화 등 때문이고, 재융자가 주 원인은 아니라고 했어요. 주택대출 포트폴리오는 이미 줄였고, 앞으로는 감소에서 정체, 이후에는 다시 성장할 수도 있다고 했어요. 몇 달 내에 더 구체적으로 안내할 예정이라고 했어요. 순이자마진은 현재 대차대조표 구조가 전년 같은 분기보다 더 높게 유지될 수 있지만, 분기별로는 계절성이 영향을 준다고 했어요.
"3.5%짜리 모기지를 가진 경우, 시장 금리가 7%든 7.5%든 CPR에는 큰 영향이 없다고 봐요." — Raj Singh (CEO·회장)
NDFI 익스포저와 증권 재배치 시점
질문 (Michael Rose · Raymond James): 이 정도 규모 은행이 NDFI(비예금금융기관) 익스포저를 얼마나 가져가야 하는지, 추가 구조조정 계획이 있는지, 증권 재배치 시점과 수익률 변화, 매각 자산에 대해 물었어요.
답: NDFI 익스포저는 해당 부문 위험이 달라지지 않는 한 추가로 줄일 계획이 없다고 했어요. NDFI 안에서도 자본금 호출 사업, 세금증서 금융 등은 괜찮게 보고, 사모 신용펀드 대출은 줄였다고 했어요. 증권 재배치는 분기 초에 대부분 이뤄졌고, 순이자마진에 0.04%p 정도 영향이 있었어요. 만기 1년 미만 자산에서 3–5년 만기로 옮겼고, 장부가 기준 규모는 $10억 이상 $20억 미만이라고 했어요.
"추가로 꼭 해야 할 일은 없다고 생각해요." — Raj Singh (CEO·회장)