2026.8.18 실적 발표 콜 — AI 클라우드와 로보택시 확대
AI Cloud Infra 매출이 전년 같은 분기보다 50% 늘었고, GPU Cloud는 283% 성장했어요.
매출 $46억 (예상 $47억) · EPS $1.06 (예상 $1.51)
핵심 발언
"AI Cloud Infra 매출이 2분기에 전년 같은 분기보다 50% 늘었어요."
"2분기 Kunlunxin은 계속해서 강한 사업 성장세를 보였고, 수요도 견고하며 다양한 산업에서 활용이 넓어지고 있어요."
"전체적으로 Apollo Go는 2분기에 약 100만 건의 완전 무인 운행을 제공했어요."
질문과 답 7
ERNIE의 위치와 우선순위
질문 (Alex Yao · JPMorgan): ERNIE가 최신 수조 파라미터 모델들과 비교해 어떤지, 시니어 기초 모델 인재 영입 이후 기술·제품 우선순위가 어떻게 되는지, 앞으로 무엇을 기대할 수 있는지 물었어요.
답: 기초 모델 분야는 매우 빠르게 변하고 있고, 모든 면에서 앞서는 단일 모델은 없다고 했어요. 앞으로도 장기적으로 투자하고, 조직을 최적화하며, ERNIE는 AI 검색, 디지털 휴먼, Miaoda, Famou, DuMate 같은 바이두 앱에 중요한 역량에 집중할 거라고 했어요. 실제 앱에서 얻는 피드백을 바탕으로 ERNIE를 개선하고, 이런 발전을 더 나은 제품 경험으로 이어가겠다고 했어요.
"이런 시장에서는 장기 경쟁력은 결국 지속적인 기술 투자, 실제 앱 중심 접근, 그리고 인내심에 달려 있다고 생각해요." — Yanhong Li (CEO)
AI 클라우드 성장 요인
질문 (Alicis a Yap · Citi): AI 클라우드 인프라 성장의 원인, 앞으로 몇 분기 회사 전망, 사업이 커질 때 장기적으로 마진이 얼마나 좋아질 수 있는지 물었어요.
답: AI 클라우드 인프라가 크게 성장했고, 2분기 AI 클라우드 인프라 매출이 전년 같은 분기보다 50% 늘었고, GPU 클라우드 매출은 283% 늘었다고 했어요. AI 컴퓨팅 수요가 계속 강하고, 고객과 산업이 넓어지고, 차별화된 풀스택 강점이 성장 유지 또는 가속 요인이라고 했어요. GPU 비중 확대, MaaS(서비스형 모델) 확산으로 추론(학습된 AI가 실제로 답을 만드는 일) 단가가 떨어지고, 자체 개발 칩으로 비용 경쟁력이 생기면서 시간이 갈수록 마진이 더 좋아질 거라고 했어요.
"2분기 AI 클라우드 인프라 매출이 전년 같은 분기보다 50% 늘었어요." — Dou Shen
마진과 AI 투자
질문 (Xiaomeng Zhuang · BofA): AI가 이제 매출의 절반을 차지하고 설비투자가 늘어나는 상황에서 영업이익률 흐름을 어떻게 보는지, AI 투자와 수익성의 균형을 어떻게 맞추는지 물었어요.
답: AI 기반 사업이 바이두 일반 사업 매출의 절반을 계속 차지했고, AI 클라우드 인프라 마진도 전년 같은 분기보다 좋아졌다고 했어요. GPU 클라우드가 커지고, 자원 활용이 개선되고, AI 앱이 커지면 마진이 더 좋아질 것으로 기대한다고 했어요. 하지만 아직 AI 투자 사이클에 있고, 투자 수익률과 자본 효율성을 지키면서도 과감하게 투자할 거라고 했어요. 일부 투자는 성과가 나오기까지 시간이 더 걸릴 수 있다고 했어요.
"사업이 커질수록 자원 활용이 더 좋아지고, 운영 효율도 높아져서 마진 개선에 더 도움이 될 것으로 기대해요." — Haijian He (CFO)
Kunlunxin 상장과 역할
질문 (Lincoln Kong · GS): Kunlunxin 상장 추진 상황, 앞으로 주요 일정, 성장 동력, 바이두 AI 생태계에서 장기적인 사업·전략 역할을 물었어요.
답: Kunlunxin 상장 절차가 아직 진행 중이고, 더 공유할 내용이 생기면 시장에 알릴 거라고 했어요. AI 컴퓨팅에 대한 업계 수요가 늘고 있고, 중국 내 시장 잠재력이 크며, 10년 넘는 투자로 Kunlunxin이 성능과 배포 역량을 갖췄기 때문에 장기 성장에 자신 있다고 했어요. 바이두 내에서는 Kunlunxin이 칩, 클라우드, 모델, 앱을 아우르는 인프라 계층으로, 전반적인 최적화를 가능하게 한다고 했어요.
"Kunlunxin 상장 절차가 아직 진행 중이고, 더 공유할 내용이 생기면 시장에 알릴 거예요." — Dou Shen
홍콩 이중상장 일정
질문 (Wei Xiong · UBS): 홍콩 이중상장 전환 예상 일정, Stock Connect(중국-홍콩 주식 교차거래) 포함 가능성, 전략적 이유, 투자자층과 유동성에 미치는 영향에 대해 물었어요.
답: 이사회가 7월에 이중상장 전환을 승인했고, 홍콩거래소에 신청서를 냈으며, 접수 확인을 받았다고 했어요. 8월 26일 임시 주주총회에서 주주 승인을 받을 예정이고, 홍콩거래소 승인 등 조건이 맞으면 올해 안에 전환이 이뤄질 것으로 기대한다고 했어요. 전환 후 자격이 되면 Southbound Stock Connect 포함도 준비 중이라고 했어요. 투자자층 확대, 유동성 강화, 특히 아시아 투자자에게 자본시장 선택지를 넓히는 것이 목적이라고 했어요.
"이사회가 7월에 이중상장 전환을 승인했어요." — Haijian He (CFO)
AI 검색과 광고
질문 (Thomas Chong · Jefferies): AI 검색 제품 역량, 사용자 경험, 수익화, 2분기 온라인 마케팅 매출이 계속 부진한 이유, 하반기 전망을 물었어요.
답: AI 검색 품질과 사용자 경험이 더 신뢰할 수 있고, 구조화된 답변이 늘고, 헛소리(환각) 비율이 줄고, 사용자 의도 파악이 좋아졌다고 했어요. ERNIE Assistant를 넣어 여러 번 대화가 가능해졌다고 했어요. AI 검색 수익화는 제품 전환이 끝날 때까지 일부러 미루고 있고, 이 두 가지가 광고 사업에 부담을 줬다고 했어요. 하반기에도 광고는 계속 어려울 것으로 봤어요. 지금은 제품과 사용자 경험을 제대로 만드는 것이 우선이고, 수익화는 그 다음이라고 했어요.
"AI 검색 전환을 계속 추진하면서 일부러 수익화는 미루고 있고, 이 두 가지가 단기적으로 광고 사업에 부담을 줬어요." — Rong Luo
로보택시 규제와 확장
질문 (Ellie Jiang · Macquarie): 로보택시 규제 환경 변화, Apollo Go의 국내외 사업 집중 분야와 확장 속도, 해외 상업화 진척을 물었어요.
답: 업계가 이제는 대규모 안정적 운영에 집중하고 있고, 규제 당국도 기준을 다듬고 있다고 했어요. 중국이 전국 단위 안전 기준을 내놨고, Apollo Go도 요구 조건 마련에 참여했다고 했어요. 안전을 최우선으로 두고, 각 도시별로 규제, 수요, 가격, 도로 상황을 따져 확장한다고 했어요. 두바이에서는 현지 최대 규모로 완전 자율주행 상업 운영을 하고 있고, 런던에서는 파트너와 테스트 중, 홍콩에서는 우핸들 완전 자율주행 테스트, 선전에서는 이용이 늘고 있다고 했어요. 앞으로 차량·운영 비용이 줄고, 더 많은 도시에서 손익분기점에 도달할 것으로 기대한다고 했어요.
"더 명확하고 체계적인 규제 기준이 업계 전체의 운영 수준을 높이고, 대중 신뢰를 쌓으며, 로보택시의 장기적이고 질서 있는 성장의 기반이 될 거예요." — Yanhong Li (CEO)