2026.10.29 실적 발표 콜 — 데이터 솔루션과 AI가 성장 견인
3분기 매출 $2.21억, 4분기 매출은 $2.2억–$2.4억, 총이익률 40%–42% 전망이에요.
매출 $2억 (예상 $2억) · EPS $1.83 (예상 $2.72) · 다음 분기 회사 전망 매출 $2억–$2억
핵심 발언
"성장은 데이터 솔루션 사업, AI 생태계 확장, 그리고 산업용 애플리케이션이 주도했어요."
"사업 전반에서 강한 수주가 이어지고 있고, 이번 분기에는 수주가 매출을 넘어 사상 최고치를 기록했어요."
"분기 말 현금과 유가증권이 $3.33억으로, 12월 31일의 $5,780만보다 늘었어요."
질문과 답 10
4분기 회사 전망이 예년과 다른 이유
질문 (Bobby Brooks · Northland): 애널리스트가 4분기 회사 전망이 예년 4분기보다 강한 이유와, 직전 분기 대비 실적이 좋아지는 요인이 무엇인지 물었어요. 최근 영업 및 시장 진출 전략 변화가 효과를 내기 시작했는지, 특히 슬로바키아/유럽에서 방산(항공우주·국방) 프로그램 수주가 있는지도 물었어요.
답: 4분기는 근무일이 더 많고 대부분 사업에서 수요가 강하며, 사상 최대 수주를 기록했다고 했어요. 최근 영업 및 시장 진출 전략이 효과를 내고 있지만, 시장을 재교육하는 데 시간이 더 걸리는 부분도 있다고 했어요. 슬로바키아를 유럽 거점으로 삼아 계속해서 프로그램 수주가 이어지고 있다고 했어요.
"수요가 강하고, 수주도 강합니다. 말씀드린 대로 저희로서는 사상 최대 기록이고, 이번 분기 매출보다도 많았어요. 여기에 4분기는 근무일도 더 많아요." — Farouq Tuweiq (CEO)
매출 구성 변화와 인수합병 의지
질문 (Brendan Alimuddin · JPMorgan): 애널리스트가 성장률과 수익성이 더 좋은 사업으로의 전환이 시장 상황 때문인지, 회사 전략인지 물었어요. 또 인수합병(M&A)이 자본 배분에서 얼마나 중요한지, 최근 기업 가치 평가에 대한 생각이 바뀌었는지도 물었어요.
답: 각 사업부 내에서 기술과 고객에 맞춰 집중할 곳을 선택하고 있어 선택지가 더 많아졌다고 했어요. 인수합병에 대해서는 여전히 적극적이지만 신중하게 접근하고 있고, 소형에서 중형 규모의 회사를 대상으로 LOI(의향서)와 NDA(비밀유지계약) 하에 적합한 거래를 기다리고 있다고 했어요.
"저희는 장기 설계 사업을 하다 보니, 좀 더 긴 시각으로 생각해야 할 필요가 있어요." — Farouq Tuweiq (CEO)
글로벌 시장 변동성과 AI 고객 프로그램
질문 (David Williams · Needham): 애널리스트가 회사가 보는 구체적인 시장 변동성이 무엇인지, 글로벌인지 지역적인지 물었어요. 또 AI 중심 고객, 설계 수주, 매출 잠재력에 대한 설명도 요청했어요.
답: 원자재 가격 상승, 운송·물류 환경 악화, 환율(위안화, 페소, 셰켈) 압박, 지정학적 이슈, 공급업체 무역 제한 등을 시장의 역풍으로 꼽았어요. AI 관련해서는 AI와 직접·간접적으로 연결된 수주가 매우 긍정적으로 늘고 있고, 분기마다 성장세가 이어지고 있다고 했어요. 다만 장기 매출 잠재력은 구체적으로 밝히지 않았어요.
"AI와 직접적이든 간접적이든 연관된 수주가 저희에게 매우 긍정적으로 늘고 있어요." — Farouq Tuweiq (CEO)
유럽 방산 수요와 공장 인증
질문 (Theodore O'Neill · Litchfield Hills): 애널리스트가 유럽 방산 수요와, 유럽 방산 프로그램에 납품하려면 공장 인증이 문제가 되는지 물었어요.
답: 공장 인증 관련 작업(‘배관’이라고 표현)은 거의 마무리됐고, 애초 계획보다 앞서 있다고 했어요. 현재로서는 인증이 걸림돌이 아니라고 했고, 항공우주·방산 분야의 정기적인 규제 점검은 계속된다고 했어요.
"배관, 즉 공장 인증이 다 갖춰졌어요." — Farouq Tuweiq (CEO)
가격, 제품 믹스, 방산 수요 영향
질문 (Jackson Schroeder · Craig-Hallum Capital Group): 애널리스트가 최근 매출 성장에 가격 인상과 판매량 중 어느 쪽 영향이 더 컸는지, ADRS(사업부) 매출총이익률 변화와 앞으로 인플레이션을 상쇄할 추가 가격 인상 가능성, 방산 고객 수요의 안정성에 대해 물었어요.
답: 가격 인상은 이미 앞서 단행했고, 공급업체 원가 인상분도 계속 반영하고 있다고 했어요. 재고 상황에 따라 가격 재조정 시점을 조율하고 있다고 했어요. ADRS 매출총이익률 하락은 주로 제품 믹스(유통·산업 비중 증가, 상업 항공 비중 감소)와 환율 영향 때문이라고 했고, 4분기에는 환율 안정과 더 나은 믹스를 기대한다고 했어요. 방산 수요는 전반적으로 강하고, 사상 최대 항공우주·방산 수주잔고를 기록 중이며, 지역별로 자금 집행 시점에 차이가 있다고 했어요.
"이번 분기 매출 구성 변화가 주요 원인이었어요." — Lynn Hutkin (CFO)
유통 재고와 1분기 전망
질문 (Wamsi Mohan · BofA): 애널리스트가 최근 재고 보충 이후 유통 채널 재고 수준, 이중 주문이나 재고 밀어넣기(채널 스터핑) 여부를 물었어요. 또 5% 가격 인상 시 시장에서 받아들여질지, 1분기가 예년처럼 계절적 흐름을 보일지도 물었어요.
답: 유통 채널은 실제 수요에 맞춰 재고를 보충 중이고, 이중 주문은 없다고 했어요. 재고 보충은 EMEA(유럽·중동·아프리카), APAC(아시아·태평양) 등 전 세계적으로 이뤄지고 있다고 했어요. 인플레이션이 광범위하게 나타나고 있어 원가 인상분을 가격에 반영하고 있고, 현재 환경에서는 5% 인상도 시장에서 받아들여질 가능성이 높다고 했어요. 1분기도 항공우주·방산 비중과 데이터 솔루션 성장 덕분에 예년과 다른 흐름을 보일 수 있지만, 연휴와 중국 춘절로 인한 생산성 저하는 여전히 있다고 했어요.
"아마도 예년과는 다른 흐름을 보일 것 같아요." — Farouq Tuweiq (CEO)
상업 항공 출하와 재고 증가
질문 (Hendi Susanto · Gabelli Funds): 애널리스트가 상업 항공 부문 출하가 4분기 또는 2027년 초에 회복될지, 재고가 직전 분기보다 늘어난 것이 고객의 선구매 때문인지, 리드타임(납기) 증가 때문인지 물었어요.
답: 상업 항공 출하는 들쭉날쭉해서 실제 수요를 완전히 반영하지 못하고 있고, 앞으로 몇 분기 내에 출하가 회복될 것으로 봤어요. 재고 증가는 주로 원자재 확보와, 실제 강한 고객 주문에 맞춰 선구매한 영향, 그리고 공급업체 리드타임이 길어진 영향이라고 했어요.
"재고 증가는 주로 원자재 쪽에서 발생했어요." — Farouq Tuweiq (CEO)
생산성, 공장 유연성, 리더십 우선순위
질문 (Christopher Glynn · Oppenheimer): 애널리스트가 공급망 외에 생산성과 효율성을 높이기 위해 어떤 노력을 하고 있는지, 앞으로 열릴 글로벌 리더십 회의의 최우선 과제가 무엇인지 물었어요.
답: 최근 자동화, 린(낭비 최소화) 경영, MES(생산관리시스템), AI 등에 투자해 공장 효율성과 생산성이 높아졌고, 현재는 생산능력에 제약이 없다고 했어요. 슬로바키아, 인도, 이스라엘 등 여러 공장 간 생산을 옮기며 유연성을 확보하고 있다고 했어요. 리더십 회의에서는 측정 가능한 성과, 성장 마인드, 운영, 공급망 등 전략 실행에 팀이 한 방향으로 움직이도록 맞추는 것이 목표라고 했어요.
"이런 투자 덕분에 생산과 제조가 더 효율적으로 이뤄지고 있어요." — Farouq Tuweiq (CEO)
IT·데이터 솔루션 확대와 영업 레버리지
질문 (Luke Junk · Baird): 애널리스트가 AI 프로그램이 본격화될 때 ITDS(IT·데이터 솔루션)가 어떻게 성장하고 영업 레버리지(매출 증가 대비 이익 증가)를 낼 수 있을지, 단기와 장기 요인을 물었어요.
답: 앞으로의 성장은 긍정적인 과제이고, 인수합병으로 생산능력을 더할 수도 있다고 했어요. 단기적으로는 연구개발, 구매, 공장 간 생산 이동, 공정 개선 등을 통해 이익을 늘릴 수 있다고 했어요. 현재 생산능력은 병목이 아니지만, 지정학적 변화에 따라 공장 배치와 생산 이동 속도가 중요해질 것이라고 했어요.
"생산능력은 말씀드린 대로 현재 저희에게 병목이 아니에요. 괜찮아요." — Farouq Tuweiq (CEO)
설비투자 강도와 생산능력 유연성
질문 (Asiya Merchant · Citi): 애널리스트가 수요가 늘어날 때 설비투자(캡엑스) 강도를 어떻게 봐야 하는지, 필요할 때 생산능력을 다른 프로그램으로 돌릴 수 있는지도 물었어요.
답: 현재 생산능력은 문제가 아니고, 사업 특성상 소량·다품종이 많아 자동화 투자 효과가 다르다고 했어요. 설비투자는 필요할 때만 하고, 수익성이 낮은 자동화에는 투자하지 않는다고 했어요. 공장은 제품군별로 특화돼 있어, 단순히 생산을 옮기는 게 아니라 각 공장 내에서 자원을 조정한다고 했어요.
"저희 사업은 버튼만 누르면 완제품이 나오는 식의 과도한 자동화에는 잘 맞지 않아요." — Farouq Tuweiq (CEO)