2026.10.29 실적 발표 콜 — 실적 개선과 전망 상향
연간 유기적 매출 성장률을 3–4%로, 조정 주당순이익을 $2.05–2.15로 올렸어요.
매출 $30억 (예상 $29억) · EPS $0.58 (예상 $0.52)
핵심 발언
"이런 노력의 일환으로 10월 말에 세팔로스포린 제품 생산을 중단하지만, 2027년까지 계약 고객 지원은 계속할 거예요."
"3분기 자유현금흐름은 $4.48억으로, 2분기보다 늘었고 연초부터 누적 $7.05억이에요."
"Baxter GPS는 점점 더 회사 운영에 통합되고 있어 생산성, 실행력, 규율, 책임감을 강화하고 있어요."
질문과 답 8
제품 중단과 인수합병 계획
질문 (Travis Steed · BofA): ceph 제품을 중단한 이유와 2026년 영향 규모는 어떻게 되나요? 인수합병(M&A) 분야, 거래 규모, 수익에 미치는 영향도 설명해 주세요.
답: 경영진은 Round Lake 공장을 ceph가 아닌 제품만 생산하는 곳으로 재편해 운영을 더 단순하고 탄탄하게 만들고 있다고 했어요. 또, 자유 현금 흐름과 약 3배 수준의 부채비율 목표가 인수합병을 가능하게 해준다고 했고, 전략적 적합성, 시장, 통합, 재무 수익성 등 네 가지 기준으로 거래를 검토할 거라고 했어요. 소규모 인수와 심장 모니터링, Advanced Surgery 같은 분야에 관심이 있다고 했어요.
"이 과정을 거치면서, Round Lake를 ceph가 아닌 제품만 생산하는 곳으로 재편하고 있어요." — Andrew Hider (CEO)
최우선 과제와 회사 전망 발표 시점
질문 (Larry Biegelsen · Wells Fargo): 새 CEO가 가장 먼저 집중할 부분은 어디인가요? 과거처럼 수익성·현금 흐름 개선 전략을 반복할 건가요? 2027년 회사 전망은 어떻게 발표할 건가요?
답: 새 CEO는 앞으로 몇 주 동안 사업을 빠르게 파악하고, 수익성 구조와 운영·기능 효율성에 집중할 거라고 했어요. 또, 인수합병, 연구개발, 제조 투자, 기회가 있을 때 자사주 매입 등 자본 배분을 더 날카롭게 하겠다고 했어요. 2027년 회사 전망은 오늘 발표하지 않고, 2월 4분기 실적 발표 때 자세히 안내하겠다고 했어요.
"앞으로 몇 주, 몇 달 동안 Andrew와 함께 자본 배분 정책을 더 다듬는 데 집중할 거예요." — John Rogers (CFO)
성장 지속 가능성과 2027년 수익성
질문 (Vijay Kumar · Evercore): 4분기 회사 전망에 반영된 중간 한 자릿수 성장률이 앞으로도 이어질 수 있나요? 2027년 성장과 수익성에 변화가 있을까요?
답: 4분기 회사 전망은 3분기와 비슷한 약 5% 성장률을 예상하고 있고, Infusion Systems, IV Solutions, HST, Advanced Surgery, Drug Compounding 사업이 이끌고 있다고 했어요. 4분기에도 비슷한 영업이익률을 기대한다고 했어요. 2027년에는 관세, TSA, 제품 중단 같은 부담 요인과 비용 절감 같은 긍정 요인이 섞여 있다고 했고, 전체적인 내용은 2월에 더 자세히 설명하겠다고 했어요.
"4분기를 생각할 때, 이번에 업데이트한 회사 전망은 4분기에도 비슷한 성장률을 의미해요." — Kevin Moran
주사제 생산과 위탁생산업체 이슈
질문 (Patrick Andrew Wood · UBS): 복제 주사제 사업에 제약이나 긍정 요인이 있나요? 위탁생산업체 이슈의 규모와 시점은 어떻게 되나요?
답: Round Lake를 ceph가 아닌 제품 생산으로 전환하면 운영이 단순해지고 공급 안정성이 높아져서 앞으로 역할에 더 잘 맞는다고 했어요. 위탁생산업체와 관련해서는 진전이 있었고, 계속 긴밀히 협력하면서 문제를 점진적으로 해결하고 있다고 했어요. 전체 영향 규모는 아직 밝히지 않았어요.
"ceph가 아닌 제품 생산으로 전환하면 운영을 단순화할 수 있어요." — Andrew Hider (CEO)
Advanced Surgery 성장 요인
질문 (Joanne Wuensch · Citi): Advanced Surgery 사업이 두 자릿수 성장한 배경은 무엇이고, 일회성 요인이 있나요?
답: 시장 성장률은 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수 수준이고, 팀이 글로벌 확장에 힘쓰고 있다고 했어요. 이번에 강한 실적을 낸 데에는 경쟁사 공급에 문제가 생겨 그 수요를 일부 흡수한 영향도 있다고 했어요. 내년에는 전년 같은 분기와 비교가 더 어려워질 수 있지만, 계속 사업을 성장시키는 데 집중하겠다고 했어요.
"세 번째로, 이게 작은 부분이 아닌데요. 경쟁사 한 곳이 공급에 문제가 있었어요." — Andrew Hider (CEO)
인플레이션 요인과 상쇄 방안
질문 (Lilia-Celine Lozada · JPMorgan): 2027년에 어떤 비용 압력이 예상되고, 어떻게 대응할 계획인가요?
답: 2027년에는 인플레이션 압력이 약간 더 높아질 것으로 보고 있고, 가장 큰 요인은 인건비 상승, 전자제품과 원자재 비용이라고 했어요. 전기, 에너지, 플라스틱, 운송, 금속, 포장재 등도 있지만 영향은 더 작다고 했어요. 경영진은 비용 절감 방안이 많고, 효율화 프로그램으로 인플레이션을 상쇄할 계획이라고 했어요. Kidney Care 사업을 매각해 연료와 석유 관련 비용 노출도 줄었다고 했어요.
"영향이 큰 순서대로 보면, 인건비 상승, 전자제품과 원자재 비용이 가장 중요해요." — John Rogers (CFO)
비용 절감, 가격, 펌프 개발 상황
질문 (Frederick Wise · Stifel): 비용 구조 개선, 가격 인상 효과 감소, 펌프/Novum 개발 상황을 설명해 주세요.
답: 이미 운영, 공급망, IT, 재무 등에서 비용과 비효율을 줄이는 작업을 많이 했고, 시스템을 단순화·표준화해서 수년간 절감 효과를 이어갈 기회가 있다고 했어요. 가격 인상 효과는 전년 같은 분기보다 줄었는데, 작년에는 MPT 부문에서 GPO 재계약 효과가 컸기 때문이라고 했어요. Novum LVP는 계속 진전 중이고, 규제 당국과 긴밀히 협의하고 있으며, 추가 소식이 있으면 알리겠다고 했어요.
"영업이익을 전년 같은 분기와 비교하면, 가격 인상 효과가 줄었어요." — Kevin Moran
관세와 ceph 중단 상쇄 방안
질문 (Jayson Bedford · Raymond James & Associates): 관세 부담을 줄이기 위해 생산을 미국으로 옮기는 방안을 고려하나요? ceph 중단을 공급 개선으로 얼마나 상쇄할 수 있나요?
답: 관세 영향을 줄일 방법을 계속 찾고 있고, 미국 내 생산 기반이 탄탄하다고 했어요. 다만 지금 당장 결정된 내용은 없다고 했어요. ceph 중단에 따른 공급 상쇄 효과는 오늘 구체적으로 밝히지 않았지만, 위탁생산업체와의 협력과 고객을 위한 다른 제품 지원이 도움이 될 거라고 했고, 내년에 더 보여줄 수 있을 거라고 했어요.
"관세와 관련해서는, 영향을 최대한 줄일 수 있는 기회를 계속 찾고 있어요." — Andrew Hider (CEO)