2026.10.22 실적 발표 콜 — Pacific Financial 인수와 3분기 실적
보통주 주주 귀속 순이익 $4,770만, 주당 $1.36을 기록했고, Pacific Financial 인수를 마무리했어요.
매출 $2억 (예상 $2억) · EPS $1.51 (예상 $1.41)
핵심 발언
"말씀드린 대로, 이번 달에 Pacific Financial 인수를 마무리해 포트폴리오가 성장했고, 신용 지표도 견고하게 유지했어요."
"연체 대출은 전체 대출의 0.56%로 직전 분기보다 0.05%p 늘었고, 2025년 9월 30일 기준 0.39%와 비교했어요."
"순수하게 보면, 4분기에는 순이자마진이 다소 확대될 것으로 예상해요."
질문과 답 5
순이자마진 전망과 대출 증가
질문 (Ryan Payne · D.A. Davidson): FHLB 자금 상환과 유가증권 매각을 고려할 때 순이자마진(NIM)이 앞으로 어떻게 될지, 고객 수요와 2027년까지 대출 증가 전망은 어떤지, 유가증권 손실을 제외한 수수료 수익 흐름은 어떤지 물었어요.
답: 4분기에는 대출 포트폴리오의 약 25%가 재조정됐고 Pacific Financial 인수와 포트폴리오 수익률 변화로 몇 bp(0.01%p 단위) 정도 순이자마진이 늘어날 것으로 보고 있어요. 다만 예금 비용도 오를 거예요. 대출 수요는 불확실해서 일부 고객은 일시 중단했지만, 아직 집행되지 않은 건설 프로젝트와 건실한 상업 대출 파이프라인이 있어서 2027년까지 중간 한 자릿수 대출 증가를 기대하고 있어요. 수수료 수익은 3분기에 모기지 뱅킹과 SBA 둔화로 낮았고, Bank of the Pacific이 한 분기 온전히 반영되면 월 약 $40만씩, 추가로 약 $80만과 정상화 효과(약 $50만)가 더해질 거예요.
"자금 조달 측면에서는, 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 올린 뒤 경쟁사들이 예금 금리를 올리는 모습을 봤기 때문에 저희도 예금 비용이 다소 오를 것으로 예상해요." — Robert G. Butterfield (CFO)
예금 비용, 성장, 인수합병
질문 (Matthew Clark · Piper Sandler): 9월 말 기준 예금 금리가 얼마였는지, 예금 베타(금리 인상 시 예금 금리 반영 비율)가 얼마나 될지, 최근 예금 성장세가 계속될지, 추가 인수합병(M&A)에 열려 있는지 물었어요.
답: 9월 한 달 예금의 단기 금리는 1.40%(분기 평균 1.38%)였고, 이자지급 예금의 베타는 지금까지 약 28bp였지만 앞으로는 40% 정도로 더 높게 보고 있어서 최종적으로 28–40 사이가 될 것 같아요. 예금 증가는 3분기가 계절적으로 농업 자금(수확철 현금) 영향이 크고, 4억 6,300만 중 약 $1억은 4분기 초에 빠질 수 있지만 연말에는 다시 쌓이는 경우가 많아요. 인수합병에 대해서는 기존 방침에 변화 없고, Pacific 통합에 집중하면서도 잠재적 파트너와 대화는 계속하고 있고 좋은 기회가 오면 움직일 준비가 되어 있다고 했어요.
"9월 한 달 예금의 단기 금리는 1.40%였어요." — Robert G. Butterfield (CFO)
Pacific 재무구조와 비용 영향
질문 (Meghan Lynch · KBW): Pacific Financial 인수 완료 후 재무구조를 재조정하고 있는지, Pacific의 비용 기여와 명확한 비용 흐름은 어떻게 봐야 하는지 물었어요.
답: Pacific의 유가증권은 9월에 재조정했고, 현금 흐름을 대출 포트폴리오에 재투자할 수 있도록 만기를 짧게 뒀어요. 추가적인 재무구조 재조정은 계획하고 있지 않아요. 비용 흐름을 보려면 $500만 인수합병 비용과 약 $100만 부실자산(부동산) 평가손을 빼고, Bank of the Pacific의 두 달치 비용(분기당 약 $1,000만)을 더해야 해요. 기대했던 시너지의 약 10%는 이미 달성했고, 내년 중반까지 40% 비용 시너지를 기대하고 있어요(2027년 1월 1일까지 20%, 7월 1일까지 나머지 10%), 여기에 일반적인 인플레이션과 투자도 반영해야 해요.
"현금 흐름을 시간이 지나면서 대출로 재투자할 수 있도록 만기를 일부러 짧게 뒀어요." — Robert G. Butterfield (CFO)
고정금리 대출 재조정과 자본 활용
질문 (Andrew Terrell · Stephens): 고정금리 대출 재조정이 앞으로 마진에 어떤 영향을 줄지, 자사주 매입을 계속할지 아니면 미래 인수합병을 위해 자본을 보유할지, CET1(핵심 자기자본비율) 목표치는 얼마인지 물었어요.
답: 고정금리 대출 재조정은 분기마다 몇 bp 정도 마진이 늘어나는 데 도움이 될 거고, 신규 대출 수익률도 약간씩 더해질 거예요. 자본 활용에 대해서는 9월에 20만 주를 매입했고, 자사주 매입이 매력적이라고 보고 4분기에도 추가 매입을 검토할 거예요. 자본은 현재 수준을 유지하면서도 좋은 인수합병 기회에는 열려 있을 거예요. CET1 목표는 12.5% 미만이고, TCE(유형 자기자본비율)는 9.48%(목표 상단은 약 9.5%)라고 했어요.
"지금부터 진행하면서 분기마다 몇 bp 정도 늘어날 것 같아요." — Robert G. Butterfield (CFO)
성장 동력과 신용 모니터링
질문 (David Feaster · Raymond James): 중간 한 자릿수 성장 전망에 자신감을 주는 요인은 무엇인지, 어떤 시장이나 부문이 강한지, 경쟁이 가격과 심사에 어떤 영향을 주는지, 주시하는 신용 부문과 상업용 부동산(CRE) 건전성은 어떤지, 경영진이 가장 기대하는 점과 투자 분야는 무엇인지 물었어요.
답: 경쟁이 치열해서 가격은 조정하지만 심사 기준은 전반적으로 완화하지 않았어요. 자신감은 기존 고객 관계를 키우고 신규 고객을 유치하며, 건설 대출 파이프라인과 시장 변화가 신규 대출을 뒷받침하고 있기 때문이에요. 신용 부문에서는 소비자, SBA, 특히 CRE 내 오피스 부문을 주시하고 있고, 오피스는 스트레스 테스트도 하고 있지만 지금까지는 개별적인 이슈에 그치고 있어요. 전반적으로는 심사 기준이 엄격하고, 채무상환능력 요건과 대출의 99%에 차주 자기자본과 상환청구권이 있어요. Mark는 시장 변화에서 오는 유기적 성장 기회, 튼튼한 재무구조와 자본 유연성, 2027년까지 효율성과 영업 레버리지를 높일 수 있는 운영 투자에 기대를 걸고 있다고 했어요.
"자신감은 지난 1년간 저희 팀이 기존 고객 관계를 키우고, 신규 고객을 유치하는 등 좋은 성과를 내고 있기 때문이에요." — Jill Rice