2026.8.6 실적 발표 콜 — 주주환원과 투자 확대
AXIA는 올해 누적 BRL 7.7억 주주환원을 발표했고, 새 BRL 2억 PNC 상환도 포함됐어요.
매출 $20억 (예상 $21억) · EPS $0.20 (예상 $0.06)
핵심 발언
"투자에 대해 말씀드리면, 이번 분기 투자액이 거의 BRL 3억으로 전년 같은 분기보다 50% 늘었어요."
"올해 상반기에만 앞으로 몇 달 안에 집행할 BRL 7.7억의 주주환원이 있어요."
"우리 예측과 시장을 지켜보는 모든 분들의 전망을 보면, 여름과 우기까지 내년 1분기까지 강한 엘니뇨가 이어질 것으로 보여요."
질문과 답 3
투자 계획과 엘니뇨가 에너지에 미치는 영향
질문 (Élio Wolff · Itaú BBA): AXIA가 올해 약 50억 헤알의 투자를 달성할 것으로 예상하는지, 그리고 엘니뇨가 더 강해질 경우 가용 에너지와 가격 흐름에 어떤 영향을 줄지, 최근 매입 물량이 이와 관련이 있는지 물었어요.
답: 투자 프로그램은 2022년부터 계속 확대 중이며, 2026년에 약 50억–55억 헤알을 목표로 하고 있다고 했어요. 남부 지역의 강수량이 늘면서 7–9월 단기 가격이 하락했고, 10월부터는 회복세를 보였다고 했어요. 북부와 북동부 지역의 강수량이 줄면 가격 변동성이 커질 수 있다고도 했어요. 에너지가 더 많이 확보된 지역에서 판매를 확대할 계획이라고 했어요.
투자 확대 이유: 수익률인가 위험 관리인가
질문 (Bruno Amorim · Goldman Sachs): 보강과 개선 투자를 늘리는 이유가 높은 금리로 인한 수익률 때문인지, 아니면 투자 부족 자산의 운영 위험을 줄이기 위한 것인지 물었어요.
답: 운영 회복력을 매우 중요하게 생각하며, 장기적으로 자산을 보존하기 위해 각 사업자에게 투자가 의무라고 했어요. 수익률도 적절하다고 했고, 브라질 규제기관(ANEEL)과 요금 재조정이 필요한 투자를 계속 지원해줄 것으로 믿는다고 했어요.
"결정은, 이반이 말한 것처럼, 우선 회복력과 자산을 장기적으로 유지해야 한다는 필요성에서 시작돼요." — Eduardo Haiama
투자 가능 자본과 20억 헤알 상환 테스트
질문 (Arthur Pereira · JPMorgan): 단기 에너지 실적이 낮았는데도 투자 가능 자본이 1분기와 비슷하게 유지된 이유와, 20억 헤알 상환 테스트의 의미를 물었어요.
답: 민영화 이후 위험을 줄였고, 예측 모델과 신뢰도가 개선돼 투자 가능 자본을 더 확실하게 공개할 수 있게 됐다고 했어요. 5년 기간과 보수적인 가격을 기준으로 삼고 있다고 했어요. 올해 에너지 판매를 앞당긴 것도 투자 가능 자본을 예측하는 데 도움이 됐다고 했어요. 20억 헤알 상환 테스트는 주주 참여를 더 크게 확인하는 절차로, 이전에 약 4,000명에게 영향을 준 3,000만 헤알 테스트보다 훨씬 많은 개인 주주가 참여한다고 했어요. 이번에 성공하면 앞으로 상환이 일상적인 절차가 될 거라고 했어요.
"우리는 앞으로 5년을 기준으로 보고, 적용하는 가격도 항상 보수적으로 잡아요." — Eduardo Haiama