2026.10.29 실적 발표 콜 — Payroll Tax 확대와 반복 매출 성장
Asure는 3분기 매출 $4,000만으로 전년 같은 분기보다 10% 늘었다고 발표했어요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $0.21 (예상 $0.19) · 다음 분기 회사 전망 매출 $0억–$0억
핵심 발언
"3분기 동안 Payroll Tax Management 솔루션의 유통을 크게 확대했어요. 이 서비스는 이미 Asure 매출의 거의 20%를 차지하고 있어요."
"Asure Central은 단일 로그인, 사용자 관리, 역할 기반 접근을 급여, 세금, 인사, 채용, 근태, 401(k), 복리후생, Luna와 한 환경에서 제공해요. 리셀러는 자기 로고로 서비스할 수도 있어요."
"매출은 10% 늘어 $4,000만, 조정 EBITDA는 29% 늘어 $1,050만이 됐고, 조정 EBITDA 마진은 약 4%p 늘어 26%가 됐어요."
질문과 답 6
직원당 매출과 리셀러 인수 효과
질문 (Jeff Van Rhee · Craig-Hallum): 현재 직원 1인당 월 매출이 얼마인지, 앞으로 어떻게 변할 수 있는지 물었어요. 또, 남동부 지역 리셀러 인수가 가져온 효과와 매출, 2027년 잉여현금흐름(자유롭게 쓸 수 있는 현금)까지의 연결 과정을 간단히 설명해 달라고 했어요.
답: 전체 제품군을 다 쓸 경우 직원 1인당 월 매출이 $100 이상이 될 수 있고, 추가 제품을 더하면 최대 $180까지도 가능하다고 했어요. 이번 분기 급여 관련 매출이 단위당 57% 늘었다고 했어요. 인수한 리셀러는 인수 당시 연간 매출이 약 $1,000만 수준이었고, 이번 분기에는 수백만 달러가 기대된다고 했어요. 2027년 회사 전망은 10%대 중반 성장과 약 $800만의 이자 비용, 그리고 내년에는 약 $1,400만의 잉여현금흐름이 나올 것으로 본다고 했어요.
"우리가 공개한 수치는 직원 1인당 월 $100 이상이 가능하다는 점이에요." — Patrick Goepel (CEO·회장)
비용 절감과 4분기 이익 전망
질문 (Richard Baldry · ROTH Capital): 매출이 늘었는데 비용이 늘지 않은 이유가 통합, AI, 규모 효과 중 무엇인지, AI로 얼마나 더 절감할 수 있을지 물었어요. 또 4분기 조정 EBITDA(이자·세금·감가상각 전 이익) 범위와 변수에 대해 물었어요.
답: 아직 초기 단계지만, 이미 규모 효과가 나타나고 있고 AI를 운영, 재무, 영업 전반에 도입하기 시작했다고 했어요. 4분기에는 영업 인력 채용과 인수 기업 통합 때문에 일부 부담이 있을 것으로 봐요. 반복 매출이 비반복 매출보다 4분기에 $200만 이상 더 늘 것으로 예상한다고 했어요. 회사 전망은 보수적으로 잡았고, 중간값 기준으로 다음 분기 전년 같은 분기보다 약 10% 성장, 내년에는 유기적 성장(인수 없이 자체 성장)이 주도할 것으로 본다고 했어요.
"회사 전망에서 반복 매출이 비반복 매출보다 4분기에 $200만 이상 더 늘고 있어요." — Patrick Goepel (CEO·회장)
중소기업 수요와 예치금 이자 효과
질문 (Jared Levine · TD Cowen): 중소기업 대상 HCM(인사·급여) 수요, 영업 파이프라인, 경기 영향, 판매량 변화에 대해 물었어요. 최근 기준금리 0.25%p 인상 이후 예치금 이자 수익이 앞으로 4분기 동안 어떻게 될지도 물었어요.
답: 영업 파이프라인이 탄탄하고, 여러 제품을 함께 쓰려는 수요가 늘고 있다고 했어요. 중소기업들이 공급업체 수를 줄이고, 규제 준수, 401(k) 연금, 자금·인재 확보에 도움을 원한다고 했어요. 예치금 이자 수익은 현재 잔고 기준으로 기준금리 0.25%p 오를 때마다 연간 약 $50만의 효과가 있다고 했어요. 골드만삭스는 12월과 3월에 각각 0.25%p씩 추가 인상을 예상하는데, 실제로 그렇게 되면 약 $100만의 추가 이익이 있을 수 있다고 했어요. 회사 전망에는 이미 발표된 인상만 반영했다고 했어요.
"지금 잔고 기준으로 기준금리 0.25%p 오를 때마다 연간 약 $50만의 효과가 있어요." — John Pence (CFO)
매출총이익률 전망과 원인
질문 (Eric Martinuzzi · Lake Street): 3분기 매출총이익률이 예외적인지, 아니면 장기적으로 개선된 것인지, 그 이유가 무엇인지 물었어요.
답: 올해 GAAP(회계기준상) 매출총이익률은 약 70%이고, 내년에는 약 72%를 기대한다고 했어요. 비GAAP 기준으로는 올해 약 75%, 내년에는 76–77%를 예상한다고 했어요. 개선 이유는 규모 효과, 더 나은 도구를 쓴 인력 증가, 제품을 더 많이 쓰는 고객이 늘면서 평균 매출이 높아진 덕분이라고 했어요.
"내년에는 GAAP 기준 약 72%, 비GAAP 기준 76–77%를 목표로 하고 있어요." — John Pence (CFO)
대기업 급여·세금 수요와 마켓플레이스
질문 (Colby Sanford · Stephens): 최근 컨퍼런스에서 대기업 고객과 ERP(전사적 자원관리) 파트너 반응, Oracle/AWS 마켓플레이스 등록이 리드(잠재고객)를 얼마나 늘릴지, 경쟁사 PEO(전문 고용주) 전략이 신규 고객 유치에 미치는 영향에 대해 물었어요.
답: 컨퍼런스에서 받은 피드백이 매우 긍정적이었고, 리드 수가 늘었다고 했어요. 내장형 급여, 세금 신고, 자금 관리 기능이 대기업과 중견기업 고객에게 좋은 반응을 얻고 있다고 했어요. 2027년과 2028년에 강한 성장을 기대한다고 했어요. 필요하다면 PEO 기능도 구축할 수 있지만, 분리된 관리형 서비스 방식을 선호한다고 했어요. AI와 소프트웨어를 함께 강화하고 있다고 했어요.
"2027년, 2028년에는 이 분야에서 강한 성장이 있을 거예요." — Patrick Goepel (CEO·회장)
Oracle/AWS 반응과 리셀러 인수 세부 내용
질문 (Gregory Gibas · Northland): Oracle과 AWS 등록에 대한 초기 반응, 관련 네트워크나 이벤트에서 기회가 생겼는지, 인수한 급여 처리 업체의 업종별 역량과 인수가 2배 매출 기준에 맞는지 물었어요.
답: 아직 초기지만, 최근 컨퍼런스에서 리드가 크게 늘었고, 현대화 작업에 관심 있는 구매자도 많다고 했어요. 인수한 급여 처리 업체는 인수가가 매출의 약 2.6배였고, 인력과 제품이 잘 맞으며 앞으로 일정관리와 보고 기능을 더 활용할 계획이라고 했어요.
"인수가격은 매출의 약 2.6배였어요." — Patrick Goepel (CEO·회장)