2026.10.28 실적 발표 콜 — IT Datacom과 인수로 사상 최대 분기
3분기 매출 $102억, 조정 희석 EPS $0.80로 모두 사상 최대치를 기록했어요.
매출 $102억 (예상 $95억) · EPS $0.80 (예상 $0.73) · 다음 분기 회사 전망 매출 $103억–$105억
핵심 발언
"인공지능 응용 분야에서 우리 제품에 대한 수요가 계속 빠르게 늘고 있고, 기존 IT Datacom 사업에서도 강한 수요가 이어졌어요."
"이번 분기 조정 영업이익률이 29.7%로, 전년보다 0.22%p 올랐다는 점도 매우 만족스럽게 생각해요."
"3분기 영업현금흐름은 $21억으로 순이익의 102%였고, 잉여현금흐름은 $16억으로 순이익의 80%였어요."
질문과 답 13
CommScope 회사 전망과 공급 상황
질문 (Luke Junk · Baird): 애널리스트가 CommScope가 회사 전망을 올린 이유와, 공급이 부족할 때(특히 광섬유 등) 사업 모델이 어떻게 대응하는지 물었어요.
답: 경영진은 CommScope가 공급망을 다양화하고, 유리(광섬유) 등 필요한 자재를 확보하며, Amphenol의 자원을 활용해 장기적으로 투자하고 규모를 키운 덕분에 기대 이상으로 성장했다고 했어요. 인력과 자재 부족 문제를 해결했고, 여러 공급처를 확보했다고 강조했어요.
"우리 팀이 공급망을 다양화하고, 필요한 모든 자재(유리 포함)를 확보하며, 고객을 지원할 수 있도록 회사의 위치를 잘 잡았다고 생각해요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
NVIDIA 아키텍처 변화 영향
질문 (Varun Govindaraj · Bernstein): 애널리스트가 NVIDIA 아키텍처가 Oberon에서 Kyber로 바뀌고, 백플레인에서 PCB 미드플레인으로 옮겨가면 Amphenol의 제품 공급량이 어떻게 달라지는지, 고객과 이런 논의를 했는지 물었어요.
답: 경영진은 특정 고객이나 아키텍처에 대해서는 언급하지 않겠다고 했어요. 하지만 차세대 AI 아키텍처를 설계하는 모든 고객이 더 많은 인터커넥트(연결 부품: 구리, 광, 전력)를 필요로 한다고 했어요. Amphenol은 다양한 제품과 공급 능력을 갖추고 있다고 강조했어요.
"고객들은 무조건 더 많은 인터커넥트가 필요해요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
IT Datacom 실적 호조 원인
질문 (Amit Daryanani · Evercore): 애널리스트가 IT Datacom 실적 호조가 고객 수요 증가 때문인지, Amphenol이 주문을 더 빨리 처리해서인지, 그리고 12월 분기 회사 전망과 어떻게 연결되는지 물었어요.
답: 경영진은 3분기 실적이 고객 수요를 잘 충족시킨 결과라고 했어요. 주문을 앞당겨 받은 것은 아니라고 했어요. 4분기에도 이미 높은 수준에서 한 자릿수 중반대 성장(5% 안팎)을 기대하고 있고, 고객들이 계속 구매하고 Amphenol이 수요를 맞출 수 있다고 했어요.
"우리는 고객 수요를 충족시켰고, 그걸 잘 실행할 수 있었어요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
높은 EBIT 마진 유지 가능성
질문 (Mark Delaney · Goldman Sachs): 애널리스트가 비GAAP EBIT 마진이 과거 30% 이상을 계속 유지하거나 더 높아질 수 있는지, 원가 변화가 미치는 영향도 물었어요.
답: 경영진은 높은 마진이 기술력, 고객에 주는 가치, 실행력, 비용 관리 덕분이라고 했어요. 유기적 성장으로 마진이 계속 늘어날 것으로 기대한다고 했어요. 인수합병은 단기적으로 마진을 낮출 수 있지만, 장기적인 목표는 아직 바꾸지 않았다고 했어요.
"아직 장기 목표를 바꿀 생각은 없어요." — Craig A. Lampo (CFO)
AI 데이터센터 제품에서 전력 역할
질문 (Shreyas Patel · Wolfe): 애널리스트가 AI 사업에서 전력 부문이 얼마나 큰지, 고객들이 800볼트 같은 고전압 설계로 얼마나 빨리 옮겨가는지 물었어요.
답: 경영진은 전력이 AI 사업에서 의미 있고 계속 커지는 부분이라고 했어요. Amphenol은 고전압 인터커넥트에 강점이 있고, 효율성과 안전성에 집중하고 있다고 했어요. 칩이 더 많은 전력을 쓰고, 고객들이 800볼트 이상 포맷으로 옮겨가면서 전력 부문이 고성장 영역이 될 것으로 보고 있어요.
"우리는 칩이 더 많은 전력을 쓰면서 이 분야가 고성장 기회라고 보고 있어요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
설비 투자 전망
질문 (William Stein · Truist): 애널리스트가 설비 투자가 기존 3–4% 수준을 계속 유지할지, 성장세를 감안해 더 높게 봐야 하는지 물었어요.
답: 경영진은 장기적으로 3–4% 범위가 여전히 유효하다고 했어요. 다만, 성장과 자동화 투자가 많은 일부 분기에는 4%를 약간 넘을 수 있다고 했어요. 자본 투입 비중이 약간 높아질 수 있지만, 시간이 지나도 크게 벗어나지 않을 거라고 했어요.
"장기적으로 성장세가 정상화되면 3–4% 범위를 크게 넘지 않을 거라고 봐요." — Craig A. Lampo (CFO)
산업 부문 성장 원인
질문 (Andrew Buscaglia · BNP Paribas): 애널리스트가 산업 부문이 예상보다 강하게 성장하는데, 어떤 세부 시장이 이끌고 있는지, 왜 성장하는지 물었어요.
답: 경영진은 산업 부문 성장이 빌딩 자동화, 계측, 석유·가스, 대체 에너지, 전기화, 공장 자동화, 중장비 등 여러 분야에서 고르게 나타난다고 했어요. 대부분 세부 시장이 두 자릿수 성장 중이라고 했어요. 신제품, 전자 부품 비중 증가, 인수합병으로 제품군이 넓어진 덕분이라고 했어요.
"이들 대부분이 지금 두 자릿수로 유기적으로 성장하고 있어요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
수주 상황과 광통신 성장
질문 (Joe Spak · UBS): 애널리스트가 수주잔고와 출하 비율 변화, 고객의 주문 가시성, 광통신 수요가 가격 압박을 받을지, 다른 시장으로 확장될지 물었어요.
답: 경영진은 고객들이 여러 이유로 주문 기간을 늘렸고, 이번 분기에 특별히 달라진 점은 없다고 했어요. 광통신은 IT Datacom, 통신 네트워크, 방위산업에서 강세를 보이고 있다고 했어요. Humanetics 인수로 산업 및 방위용 광섬유 센싱 분야가 추가됐다고 했어요.
"우리는 광통신이 3개 주요 시장에서 크게 나타난다고 보고 있어요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
수주잔고와 NeoCloud 자금 위험
질문 (Wamsi Mohan · BofA): 애널리스트가 수주잔고가 길어지면 NeoCloud 구축에 자금 문제가 생길 수 있는지, 3분기 실적이 4분기 수요를 앞당긴 건 아닌지 물었어요.
답: 경영진은 장기 주문은 정상적이고, 대부분 자금력이 충분한 고객들이 컴퓨팅에 투자하는 것이라고 했어요. IT Datacom에서 3분기와 4분기 사이에 프로젝트별로 실적이 튀는 현상은 없다고 했어요. NeoCloud 관련 자금 위험도 크지 않다고 했어요.
"지난 분기에 프로젝트별로 실적이 튀는 모습은 없었어요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
방위산업 성장 요인과 전망
질문 (Asiya Merchant · Citi): 애널리스트가 방위산업이 왜 강한지, 정치적 예산 위험을 감안해 중장기적으로 어떻게 봐야 하는지 물었어요.
답: 경영진은 방위산업이 Amphenol의 오랜 시장이고, 지금은 기술 변화와 역동적인 지정학 상황이 겹치고 있다고 했어요. 신규 고객과 지역 확장도 있다고 했어요. 전 세계적으로 군사 투자와 차세대 기술 도입이 늘고 있어 Amphenol이 글로벌 네트워크와 엔지니어링 지원으로 유리한 위치라고 했어요.
"지정학 상황이 매우 역동적이에요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
CommScope 마진 개선 요인
질문 (Joseph Cardoso · JPMorgan): 애널리스트가 CommScope의 이익률이 매출 대비 좋아진 이유, Amphenol 평균까지 마진을 올릴 수 있는지, 시점은 언제인지 물었어요.
답: 경영진은 CommScope가 Amphenol의 자본, 글로벌 자원, 오너십 마인드를 활용하면서도 자체 경영진이 운영을 맡아 개선되고 있다고 했어요. 통합된 소유 아래 가격과 비용 관리가 좋아져 마진이 올랐다고 했어요. CommScope는 이미 영업이익률 20% 초반대이고, 앞으로 회사 평균까지 올릴 기회가 분명히 있다고 했어요.
"CommScope는 이미 영업이익률 20% 초반대에 진입했어요." — Craig A. Lampo (CFO)
IT Datacom 집중과 재무 전략
질문 (Joe Giordano · TD Cowen): 애널리스트가 IT Datacom이 매출의 50%를 넘으면 경기 변동에 대비해 재무 전략이나 다른 사업 확대를 고민해야 하는지 물었어요.
답: 경영진은 위험을 줄이고 미래 전자산업 혁신을 잡으려면 사업 다각화가 중요하다고 했어요. IT Datacom에 계속 투자하면서도 다른 시장과 인수에도 투자할 계획이라고 했어요. 강한 잉여현금흐름으로 4건의 인수를 했고, 시장 변화에 대응할 수 있는 민첩성과 문화를 유지하겠다고 했어요.
"우리는 최대한 다양한 방식으로 성공을 이끌 거예요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)
방위산업 세부 분야와 분쟁 영향
질문 (Scott Graham · Seaport Research Partners): 애널리스트가 방위산업 내 항공, 육상, 해상 등 세부 분야별 성장과, 분쟁이 끝나면 매출이 줄어들 위험이 있는지 물었어요.
답: 경영진은 거의 모든 방위산업 세부 분야가 두 자릿수 성장 중이라고 했어요. 우주, 육상, 무인기, 통신, 항공전자, 차량, 탄약, 해군 등에서 강한 성장이 있다고 했어요. 전 세계적으로 수년간 보충 수요와 차세대 기술 도입이 이어질 것으로 보고, 개별 분쟁이 끝나도 위험이 상쇄된다고 했어요.
"우리는 앞으로 여러 나라에서 수년, 아니 수십 년간 보충 수요가 이어질 것으로 보고 있어요." — Richard Adam Norwitt (CEO·회장)