2026.10.26 실적 발표 콜 — 첨단 패키징 투자 확대
Amkor는 3분기 매출 $19.9억, 매출총이익률 18.3%를 기록했고, 컴퓨팅과 자동차·산업 부문에서 역대 최대 매출을 올렸어요.
매출 $20억 (예상 $20억) · EPS $0.76 (예상 $0.78) · 다음 분기 회사 전망 매출 $19억–$20억
핵심 발언
"고객사들이 더 일찍부터 협력에 나서고, 기술 로드맵을 맞추며, 첨단 패키징이 AI와 고성능 컴퓨팅에 점점 더 중요해지면서 장기적으로 약속을 하고 있어요."
"초대형 클라우드 기업을 위한 추가 HDFO CPU 프로그램이 3분기에 본격적으로 시작됐고, 네트워킹과 데이터센터 분야의 2개 2.5D 프로그램도 4분기에 가동될 예정이에요."
"두 단계를 합치면 총 9만 평방미터가 넘는 클린룸 공간이 되고, 예상 투자액은 $120억이에요."
질문과 답 7
4분기 매출총이익률 변화 요인
질문 (Ruplu Bhattacharya · BofA): 4분기 매출총이익률이 직전 분기보다 약 0.2%p 오를 것으로 회사가 전망한 배경을 물었어요. SiP 생산을 베트남으로 옮기는 일, 안드로이드 스마트폰 약세, 환율, 일본 관련 이슈까지 고려해 어떻게 생각해야 하는지 질문했어요. 또 NVIDIA 관련 선수금 $30억이 한국과 애리조나에 어떻게 나뉘는지, 두 지역의 이익률·자본회수·장비 호환성에 차이가 있는지도 물었어요.
답: 4분기 매출총이익률은 컴퓨트(고성능 연산) 성장과 SiP 비중 감소로 제품 구성이 좋아져 소폭 오를 것으로 봤어요. 하지만 환율이 불리하게 작용하고, 통신 부문은 안드로이드와 iOS 모두 약세라 직전 분기보다 부진할 것으로 예상했어요. SiP를 베트남으로 옮기면 한국은 생산 여력이 생기고, 건물과 장비를 추가할 계획이에요. 한국은 2027년에 건설비로 $4억–$4.5억, 베트남은 2027년 시설 확장에 $5,000만이 들어가요. 애리조나는 가동 시점이 더 늦고(2028년 말), 비용이 더 들지만 높은 가동률과 자동화로 운영할 계획이에요. CAP 계약(고객과의 장기 투자 약정)으로 위험을 줄이고, 첨단 패키징 자산은 대부분 두 지역에서 호환 가능하다고 했어요.
"맞아요, 4분기에는 매출총이익률이 소폭 오를 것으로 예상하고 있어요." — Megan Faust (CFO)
컴퓨트 성장률과 자동차 수요
질문 (Joseph Moore · Morgan Stanley): 컴퓨트 부문이 25% 성장했는데, 이전에 말한 30%보다 낮은 이유와 앞으로의 흐름 또는 제약 요인을 물었어요. 자동차 시장 수요에 대해서도 질문했어요.
답: 컴퓨트 성장률이 25%에 그친 건 공급 제약 때문이 아니라, HDFO 부품의 공정 단계가 300단계가 넘는 복잡한 흐름이라 생산과 재고 쌓는 데 시간이 걸렸기 때문이라고 했어요. 자동차와 산업 시장은 매우 긍정적으로 보고 있어요. 차량 내 고성능 연산과 ADAS(첨단 운전자 지원 시스템)가 성장하고, 제품 개발 주기가 짧아지고, 자동차 한 대에 들어가는 반도체 양이 늘고 있어요. 기존 자동차용 패키지도 회복세라고 했어요.
"이 공정은 300단계가 넘어요." — Kevin Engel (CEO)
컴퓨트 전망과 통신 계절성
질문 (Jack Adair · Melius): 2027년까지 한국 생산능력과 데이터센터 관련 사업이 늘어나면 컴퓨트 부문 성장세가 계속될지 물었어요. 통신 부문은 계절성 변화와 애플 신제품 출시로 인한 변화가 있는지도 질문했어요.
답: 컴퓨트 부문은 2025년에서 2026년 사이 데이터센터 수요가 PC 부진을 상쇄해 30% 넘는 성장이 기대된다고 했어요. 2027년에도 비슷하거나 더 높은 성장률을 예상한다고 했어요. 통신 부문은 연간 흐름을 지금 말하기는 이르고, 신제품 출시가 기존 계절성을 바꿀 수 있지만, 폼팩터(제품 형태)보다는 판매량이 더 중요하다고 했어요.
"2027년에도 비슷하거나 더 높은 성장률을 기대하고 있어요. 앞서 설명한 생산능력 확대 계획을 바탕으로요." — Kevin Engel (CEO)
팬아웃 브릿지 개발 상황과 가격
질문 (Randy Abrams · UBS): 팬아웃 브릿지(고성능 반도체 연결 기술) 사업 진행 상황과, 컴퓨트가 CPU 외 다른 분야로도 확장되는지 물었어요. 기판·재료비 상승, 가격 정책, SiP가 비용을 상쇄할 수 있는지도 질문했어요.
답: 팬아웃 브릿지는 예상대로 진행 중이고, 2027년 말–2028년이 본격적인 기회라고 했어요. 고객사들이 2027–2028년 생산능력을 확보하려 논의 중이에요. CPU 프로그램이 가장 빠르게 커지고 있지만, xPU, 네트워킹, 2.5D 스위치 프로그램도 순조롭게 진행 중이에요. 원재료비 상승 압박은 공급사와 협상해 고객사에 전가하는 구조고, 공급사와 생산능력이 제한적이라 가격 환경이 유리하다고 했어요. SiP도 파이프라인이 늘며 회복할 것으로 보지만, 이익률을 크게 끌어올릴 정도는 아니라고 했어요.
"이 사업은 2027년 말–2028년이 본격적인 기회라고 말씀드렸어요." — Kevin Engel (CEO)
설비투자 확대가 이익률과 가격에 미치는 영향
질문 (Steven Fox · Fox Advisors): 생산능력 확대와 설비투자 증가가 매출총이익률에 어떤 영향을 주는지, 제품 구성 변화로 상쇄되는 부분이 있는지 물었어요. 또 이런 계약에서 가격 결정력이 어떻게 생기는지도 질문했어요.
답: 설비투자를 늘리고 있지만 2027년 전체 전망은 아직 밝히지 않았어요. 애리조나는 2027년 설비투자 $120억 중 최대 15%까지, 한국은 $4억–$4.5억, 베트남은 $5,000만이 들어가요. 이 세 곳만 합쳐도 $20억이 넘어요. 애리조나는 2027년 말 완공 전까지 손익계산서에 반영되지 않고, 감가상각은 2026년에 중간 10%대, 2027년에는 더 오를 것으로 봤어요. 그래서 이익률 영향은 아직 정량적으로 말하기 이르지만, 컴퓨트 성장으로 이익률이 좋아질 수 있다고 했어요. 고객사들도 대규모 투자에 대한 수익 필요성을 이해하고 있고, 장기 계약으로 가격 환경이 긍정적이라고 했어요.
"이 세 곳만 합쳐도 $20억이 넘어요." — Megan Faust (CFO)
설비투자 재원과 이익률 방어력
질문 (Steve Barger · KeyBanc): 고객사 선수금으로 추가 차입 없이 설비투자를 할 수 있는지, 소비자 전자제품 시장이 장기적으로 부진하면 이익률이나 이익에 영향이 있는지, AI 컴퓨트 성장으로 상쇄할 수 있는지도 물었어요.
답: 2027년과 2028년까지는 충분한 재원 지원이 있을 것으로 봤고, 2028년 이후 추가 차입 여부는 아직 말하기 이르지만 2027년까지는 재무상태가 견고하다고 했어요. 컴퓨트 부문은 계속 성장해 이익률이 높은 사업이 될 것이고, 통신 부문도 성장하지만 컴퓨트만큼은 아닐 거라고 했어요. 설비는 경기 침체 구간도 있지만 시간이 지나면 가동률이 오르고, 사업 포트폴리오가 다양해 한 시장이 부진해도 전체적으로 방어력이 있다고 했어요.
"2027년까지는 재무상태가 견고하다고 말씀드릴 수 있어요." — Megan Faust (CFO)
메모리 가격 영향과 장기 설비투자 전망
질문 (Denis Pyatchanin · Needham & Company): 메모리 가격이 PC와 스마트폰 출하량에 미치는 영향과, 장기적으로 설비투자 강도가 2–3년 뒤 완화될지 물었어요.
답: 메모리 가격과 공급 상황이 통신과 PC 시장 모두에 영향을 줬고, 안드로이드와 특히 저가폰은 비용 증가를 감당하기 더 어려웠다고 했어요. PC도 비용 부담이 있었지만, x86에서 ARM으로의 전환이 일부 어려움을 상쇄했다고 했어요. 2027년에는 설비투자가 크게 늘고, 애리조나 설비는 2028–2029년에 정점이 될 거라고 했어요. 2단계와 1단계 장비가 겹치기 때문이에요. 이 시기까지는 설비투자가 높게 유지되고, 이후에는 완화될 가능성이 있지만, 장기적으로 정상적인 설비투자 수준은 아직 밝히지 않았어요.
"메모리 가격과 공급 상황이 두 시장 모두에 영향을 줬어요." — Kevin Engel (CEO)