2026.10.22 실적 발표 콜 — 분기 실적과 예금, PACE 성장
경영진이 올해 순이자이익 전망을 $3.41억–$3.42억, 핵심 PTPP를 $1.93억–$1.94억으로 높였어요.
매출 $1억 (예상 $1억) · EPS $1.14 (예상 $1.08)
핵심 발언
"대차대조표상 예금이 분기 중 $2.56억 늘어 $87억이 됐고, 대차대조표 밖 예금은 $11억이에요."
"핵심 순이익이 분기 기준 사상 최고치인 $3,460만 또는 희석주당 $1.14로 늘었어요."
"동시에, 수익률이 낮은 주택담보대출과 소비자 태양광 대출 잔액이 계획대로 줄면서, 그 자본을 더 높은 수익을 내는 자산에 재배치할 수 있었어요."
질문과 답 3
순이자수익, 이익, PACE 성장
질문 (David Konrad · KBW): 애널리스트가 4분기 회사 전망에 대해 더 자세히 물었어요. 다음 분기 순이자수익(NII)이 비슷하고, PPNR(핵심 영업이익)이 줄어드는 게 계절적인 영향인지, 그리고 연준의 금리 인상 이후 예금 금리 반영(베타)이 어떤지, C-PACE 성장을 2027년에 더 빠르게 할 수 있는지도 물었어요.
답: 4분기는 선거가 끝난 뒤 나타나는 평소 주기와 비슷할 거라고 했어요. 선거 후에는 당좌예금(DDA) 잔액이 줄고, 회사는 중립적인 대차대조표를 유지할 계획이라서 순이자수익은 3분기와 비슷할 거라고 했어요. PPNR은 보수적인 순이자수익 가정과 비용이 비슷하고, 이번 분기에 일회성 비이자수익(평가 조정)이 컸기 때문에 조금 줄어들 걸로 봤어요. 경영진은 앞으로 자본을 PACE로 더 옮기고, C-PACE 신규 취급도 계속 늘릴 기회가 있다고 했어요.
"4분기는 Amalgamated가 선거 주기가 끝날 때마다 겪는 자연스러운 계절적 패턴을 따를 거예요. 순이자수익도 3분기와 아주 비슷할 걸로 봐요." — Jason Darby (CFO)
대출 성장, 다가구 신용, 마진
질문 (Steve Moss · Raymond James): 애널리스트가 금리 변동성이 대출 성장에 어떤 영향을 주는지, 높은 금리가 다가구나 다른 상업 차주에 부담이 되는지, DC 차주 상황 업데이트, 마진과 PACE 수익률이 앞으로 어떻게 될지도 물었어요.
답: 경영진은 다가구 대출의 리파이낸싱(재조달) 위험을 신용 기준을 엄격하게 하고, 레버리지가 낮은 거래에 집중해서 관리하고 있다고 했어요. 파이프라인도 질이 높고 다양하다고 했어요. DC 차주는 현재 해결 절차를 밟고 있고, 이번 분기에는 처분 활동이 없었으며, 4분기에는 $500만–$550만 정도의 대손충당금 비용이 발생할 걸로 예상한다고 했어요. PACE는 이번 분기에 신규 취급 수익률이 약 7%였고, 앞으로 7.75%까지, 2027년에는 8%에 가까워질 수도 있다고 했어요. 4분기에는 마진이 다소 줄겠지만 내년에는 다시 확대될 수 있다고 했어요.
"4분기 대손충당금 비용으로는 $500만이나 $550만 정도가 적절하다고 생각해요." — Jason Darby (CFO)
예금 흐름, 비용, 자사주 매입
질문 (Justin Crowley · Piper Sandler): 애널리스트가 정치 자금 집행 시기 예금 고객 행동과 예금이 어떻게 다시 늘어날지, 비용(이중 임대료)과 그 종료 시점, 자사주 매입·자본 환원 방침도 물었어요.
답: 경영진은 3분기 말 예금이 $20억으로 직전 분기와 같았고, 10월 15일에는 약 1.7로 줄었다고 했어요. 비영리·노동 부문에서 예금이 다양하게 분산돼 있고, 대차대조표 밖 유동성도 $10억 넘게 있다고 했어요. 비용은 4분기에도 이중 임대료와 이전·복구 비용이 계속되지만 이미 계획된 것이고, 큰 폭의 증가는 없을 거라고 했어요. 이런 비용이 끝나면 미뤄뒀던 IT·인재 투자로 대체할 계획이고, 영업 레버리지(수익 대비 비용 증가율 관리)에도 계속 신경 쓸 거라고 했어요. 자사주 매입은 자본 환원 정책의 일부로, 3분기 전 매입 한도를 $4,000만으로 늘렸고, 가치가 있다고 판단할 때 주식을 사왔지만 정해진 프로그램은 없다고 했어요.
"3분기 말 예금이 $20억으로 직전 분기와 같아서 정말 만족스러웠어요. 이게 우리 기록이기도 해요." — Sam D. Brown