AUTOLIV INC 실적 발표 콜

EMEA 실적 부진 이유

질문 (Tom Narayan · RBC): 이번 분기에 EMEA(유럽·중동·아프리카) 지역이 시장보다 부진했던 이유가 무엇이고, 중국의 유럽 수출과 관련이 있나요?

답: 이번 질의응답에서는 EMEA 실적 부진에 대한 구체적인 답변이 없었어요.

원자재 비용의 2027년 영향

질문 (Tom Narayan · RBC): 2026년에 오른 원자재 비용이 2027년에도 이어질지, 아니면 회복으로 상쇄될 수 있을까요?

답: 2027년에 대한 구체적인 내용은 지금 말할 수 없고, 4분기 어닝콜에서 다룰 예정이라고 했어요. 2027년에도 원자재 상황이 2026년만큼 어려울 것으로 보고 있어서, 뚜렷한 악재나 호재는 아직 없다고 했어요.

"원자재에 관해서는, 2027년에도 2026년만큼 어려울 것으로 예상하고 있어요." — Mikael Bratt (CEO)

4분기 마진 요인과 중국 수출

질문 (Emmanuel Rosner · Wolfe): 4분기 마진이 좋아질 것이라는 자신감의 근거와, 회복이 이미 확보됐는지 궁금합니다. 또, 중국 사업 중 수출 비중과 수출 제한이 미칠 영향은 어떤가요?

답: 4분기가 더 강한 분기이고, 엔지니어링 수익, 매출 증가, 직전 분기보다 100만 대 더 많은 생산 등이 자신감의 근거라고 했어요. 고객 보상과 관세 회수도 좋은 흐름을 보이고 있다고 했어요. 중국에서는 수출 차량과 내수 차량 모두 같은 제품을 쓰고 있고, 전 세계 생산 거점이 있어 고객이 현지 생산을 원할 때 지원할 수 있다고 했어요.

중국 성장과 인플레이션 요인

질문 (Evercore): 중국의 유기적 성장(기존 사업에서의 성장)이 4분기와 2027년에 다시 플러스로 돌아설까요? 180bp(1.8%p) 중 태국 홍수나 물류 일회성 영향은 얼마나 되나요?

답: 중국에 대해서는 구체적인 수치는 밝히지 않았지만, 중국 완성차 업체와 계속 성장할 자신이 있다고 했어요. 태국과 물류에 대해서는, 태국 홍수는 보험 덕분에 4분기 실적에 큰 영향이 없었고, 일부 사업부는 물류비가 두 자릿수로 올랐지만 최적화 노력을 하고 있다고 했어요. 다만 이런 비용을 고객에 전가하는 것은 쉽지 않다고 했어요.

"태국 홍수와 관련해서는, 보험으로 커버돼서 4분기 실적에 큰 영향은 없었어요." — Monika Grama (CFO)

마진 하단과 신규 안전 제품

질문 (Winnie Dong · Deutsche Bank): 회사 전망이 하단에 머문 구체적인 이유와, 차량 외 모빌리티 안전 솔루션 기회는 어떤가요?

답: 예상보다 전반적으로 비용 압박이 커서 전망이 하단에 머물렀고, 원자재 부담도 2027년까지 이어질 것으로 봤어요. 모빌리티 안전 솔루션은 전용 팀이 고·저전압 리드 등 신사업을 키우고 있지만 아직은 초기 단계이고, 의미 있는 매출이 나오면 자세히 설명하겠다고 했어요.

"지금은 약간 스타트업 단계이지만, 중기적으로는 분명히 흥미로운 기회가 있다고 봐요." — Mikael Bratt (CEO)

2027년 신제품 출시와 유럽 생산 중단

질문 (Jose Asumendi · GBM): 2027년에 신제품 출시가 2026년보다 많을지, 11월 유럽에서 큰 생산 중단이 있는지, 원자재 협상이 2027년까지 이어질지 궁금합니다.

답: 이번 질의응답에서는 이 질문들에 대한 답변이 없었고, 답변은 다음 질의응답에서 이어졌어요.

유럽 생산 중단과 원자재 협상 상황

질문 (Jose Asumendi · GBM): 유럽에서 생산 중단이 있거나, 원자재 협상이 2027년까지 이어질 조짐이 있나요?

답: 지금으로서는 생산 중단이나 비정상적인 움직임은 보이지 않고, 유럽 재고 수준도 균형 잡혀 있다고 했어요. 계속 주시하고 있지만 현재로서는 특별히 지적할 만한 점은 없고, 업계 전체로도 괜찮을 것으로 본다고 했어요.

"지금으로서는 별다른 조짐이나 특별한 움직임이 보이지 않아요." — Mikael Bratt (CEO)

엔지니어링 수익과 R&D 전망

질문 (Agnieszka Vilela · Nordea): 엔지니어링 수익이 기대보다 얼마나 더 나왔고, 4분기에도 계속 플러스일까요? R&D(연구개발) 비용이 매출 대비 어느 정도일지 2027년까지 전망은 어떤가요?

답: 엔지니어링 수익은 4분기에도 플러스 요인이고, 직전 분기보다 개선될 것으로 봤어요. 장기적으로는 R&D 비용이 매출 대비 이전과 비슷한 수준이 될 것으로 예상했고, 지금 발표할 만한 큰 변화는 없다고 했어요.

"4분기에는 직전 분기보다 개선될 것으로 보고, 엔지니어링 수익 증가가 그 원인 중 하나예요." — Monika Grama (CFO)

2027년 신제품 출시 시점

질문 (Hampus Engellau · Handelsbanken): 2027년 신제품 출시는 연초, 연말, 연중 고르게 분포되나요?

답: 특정 분기에 몰려 있지 않고, 예년과 비슷하게 분기별로 자연스럽게 분산돼 있다고 했어요.

"특별히 한 분기에 몰려 있는 건 아니에요." — Mikael Bratt (CEO)

4분기 자신감과 전망 하단

질문 (BofA): 4분기 실적 개선에 대한 자신감의 근거와, 10.5%를 하단으로 봐야 하는지, 연간으로 그보다 낮아질 수 있는지 궁금합니다. 또, 3분기 중국 유기적 성장이 마이너스가 된 이유는 무엇인가요?

답: 4분기에는 매출 증가, 관세·고객 보상, 개선 활동 등 구체적인 계획이 있고, 3분기 실적이 좋아서 그 흐름이 이어진다고 했어요. 하단에 대해서는 시장 불확실성을 반영한 범위이고, 목표는 12%지만 외부 변수에 따라 고정된 하단을 보장할 수는 없다고 했어요. 중국은 분기별로 경·상용차 생산과 수출 변화가 영향을 줬다고 했어요.

"4분기에는 실적을 뒷받침할 구체적인 계획이 있어서 자신감이 있어요." — Mikael Bratt (CEO)

대응 조치와 투자 축소 이유

질문 (Itay Michaeli · TD Cowen): 대응 조치가 미래 계획을 앞당긴 것인지, 12% 마진 달성에 영향이 있을지, 투자(설비투자) 비율 하향의 원인과 지속 가능성은 어떤가요?

답: 대응 조치는 장기 성장과 위험 상쇄를 위한 지속적인 활동의 일부이고, 터키 프로젝트 등도 포함돼 있다고 했어요. 신기술과 생산성 향상이 12% 마진 목표에 도움이 된다고 했어요. 투자 비율 하향은 투자 시기 조정과 수익성이 높은 프로젝트 우선, 3분기 투자 가속화 때문이라고 했어요.

"우리는 항상 성장과 위험 상쇄를 위해 충분한 활동을 이어가고 있어요." — Mikael Bratt (CEO)