2026.8.13 실적 발표 콜 — Shyft 인수 효과와 2분기 실적
수주액이 $5.16억에 달했고, 조정 EBITDA는 22% 늘었어요.
매출 $5억 (예상 $5억) · EPS $0.14 (예상 $0.14)
핵심 발언
"인수 전후 12개월을 비교하면, 수주액은 26% 늘었고, 조정 EBITDA는 22% 증가했으며, EBITDA 마진도 약 1.2%p 개선됐어요."
"Goods Transport 부문에서 전략적 미국 고객과 7년간 $9,600만 규모의 중요한 프레임 계약을 체결했어요."
"조정 EBITDA가 22% 늘었고, 순이익도 전년 같은 분기보다 $1,800만 증가했어요."
질문과 답 4
7년 9,600만달러 주문과 백로그, 시점
질문 (Michael Shlisky · D.A. Davidson): 7년 동안 9,600만달러 규모의 프레임워크 주문이 백로그(수주잔고)에 포함됐는지, 실제 출하는 2026년에 이뤄지는지, 이런 주문이 얼마나 흔한지 물었어요. 또 Ford가 워크인 밴 섀시를 Blue Bird로 옮기는 것이 2027–2028년 Aebi의 업피팅(차량 개조)에 영향을 줄지 물었어요.
답: 이 주문은 7년간 9,600만달러 규모의 프레임워크 계약이고, 첫 매출은 2027년에 발생할 예정이라고 했어요. 회사 규정상 프레임워크 계약은 실제 발주서(PO)가 들어와야 백로그에 반영되기 때문에 아직 백로그에는 잡히지 않았다고 했어요. 이 주문은 대형 택배사가 아닌 곳에서 들어왔고, 화물 밴도 포함돼 있어서 흔치 않은 사례라고 했어요. Blue Bird와의 협력 관계를 더 강화하고 있고, 고객사들이 FCCC 섀시로 옮기는 움직임도 주시하고 있다고 했어요.
"마이크, 한 가지 더 말씀드리면, 이 주문이 우리 백로그에 잡혔냐고 하셨는데, 그렇지 않아요." — Barend Fruithof (CEO·회장)
2030년 전략과 M&A, 업피트 생산능력
질문 (Benjamin Sommers · BTIG): 2030년 전략 목표에 어떤 M&A(인수합병)가 포함됐는지, 기회가 어디에 있는지 물었어요. 북미와 주요 시장에서 제조 및 업피트(차량 개조) 생산능력에 대해서도 물었어요.
답: 단기적으로는 회사의 부채비율을 낮추는 것이 우선이라고 했어요. 유럽에서는 여름철 사업을 추가하기 위한 M&A 기회, 상업 부문 통합, 미국에서는 도로 청소차 분야에서 기회를 보고 있다고 했어요. Joliet 업피트 센터는 가동 중이고 성공적으로 생산이 늘었으며, 아이오와의 상업용 업피팅도 가동 중이고 앞으로는 지방자치단체용도 추가될 예정이라고 했어요. 앞으로도 업피트 센터를 더 활용하면서, 필요하면 생산거점 재조정도 검토할 수 있다고 했어요.
"무엇보다도, 발표자료에서 말씀드린 것처럼 먼저 회사의 부채비율을 낮추는 것이 명확한 목표예요." — Barend Fruithof (CEO·회장)
공급망 투자, 기간, 마진 경로
질문 (Matt Koranda · ROTH Capital): 공급망 관련 임시 조치가 레버리지(부채비율) 목표에 영향을 준 이유와 그 조치가 얼마나 지속될지 물었어요. 2030년 마진 목표까지의 경로가 꾸준한지, 아니면 변동이 있는지도 물었고, 시너지 효과가 언제 나는지도 물었어요.
답: 공급망은 위험이 높아지고 원자재 가격이 오르면서 왜곡됐고, 일부 공급업체가 가격 인상을 전가하고 있어서, 공급 확보와 할인 혜택을 위해 안전재고를 늘리고 대량 구매를 하고 있다고 했어요. 이런 조치는 앞으로 3분기 정도, 즉 2027년 초까지 임시로 이어질 예정이라고 했어요. 운전자본 비율은 25.0%에서 23.0%로 개선됐고, 2–2.5년 안에 20%대 중반을 목표로 한다고 했어요. 시너지 효과는 이미 일부 실현되고 있고, 2026년 말까지 3,700만달러, 2027년에 추가로 약 500만달러가 더해질 것으로 봤어요. 이런 조치들을 합치면 2030년까지 13%대 중반의 중기 마진 목표로 거의 꾸준히 나아가는 모습이라고 했어요.
"이런 여러 조치를 통해서 압박을 상쇄하고 완화하려는 거예요." — Marco Portmann (CFO)
시너지 목표 상향과 주요 변수
질문 (David Joseph Storms · Stonegate): 시너지 목표가 4,000만달러를 넘게 상향된 이유와 시점, 그리고 회사가 목표 상단을 달성하기 위해 통제할 수 있는 부분이 무엇인지 물었어요.
답: 초기 목표는 2,500만–3,000만달러였는데, 추가로 운영비(OpEx) 절감 가능성을 찾아내고 실행해서 목표를 올릴 수 있었다고 했어요. 올해 말까지 3,700만달러가 실현될 것으로 보고 있고, XP Service body PRO를 사내에서 생산하는 것도 3분기에 본격화돼 2027년에는 매출 연계 효과로 수익성이 더 좋아지고, 이 중 약 500만달러가 2027년 실적에 더해질 것으로 봤어요. 관세는 통제할 수 없지만, 현지 생산 모델로 영향을 줄이고 있다고 했어요. 이란 전쟁으로 에너지와 원자재 가격이 올랐고, 가격 인상도 시작했는데, 이 효과는 2026년 말과 2027년 초부터 본격적으로 반영돼 장기적으로 매출총이익률을 높일 것으로 기대한다고 했어요.
"방금 말씀드린 대로, 올해 말까지 3,700만달러가 실현될 것으로 기대하고 있어요." — Marco Portmann (CFO)