2026.10.21 실적 발표 콜 — 영양 사업 분할 계획 발표
Abbott가 영양 사업 분할 계획을 발표했고, 3분기 조정 주당순이익(EPS)은 $1.42, 매출 성장률은 7%였어요.
매출 $130억 (예상 $130억) · EPS $1.42 (예상 $1.42)
핵심 발언
"오늘은 Abbott 역사에서 중요한 이정표예요. 3분기 실적과 함께, 영양 사업을 별도의 상장사로 분할할 계획을 발표했어요."
"심장 전기생리 분야에서, 3분기 실적은 성장 가속화의 초기 단계를 보여줘요. LAA를 제외하면 이번 분기 성장률은 중후반대였어요."
"CGM은 행동 변화를 돕는 도구예요. 몸에 직접적으로 무언가를 하는 건 아니에요."
질문과 답 7
영양 사업 분사 이유
질문 (Robert Marcus · JPMorgan): 왜 지금 영양 사업을 분사하나요? 매각 대신 분사를 선택한 전략적 이유와 순서는 무엇인가요?
답: 영양 사업은 건강 영양 분야에서 성장 가능성이 크고, 독립 회사가 되면 더 빠르게 움직일 수 있다고 했어요. 이 사업은 독특하고 글로벌한 순수 영양 기업이기 때문에, 분사가 기회를 잡는 데 가장 적합하다고 봤고, Abbott이 다른 사업 포트폴리오 조정도 순차적으로 할 수 있게 해준다고 설명했어요.
"이건 너무 매력적인 기회라고 결론 내렸고, 필요한 모든 일을 독립 회사가 더 빠르고 효율적으로 할 수 있을 거라고 믿어요." — Robert Ford (CEO·회장)
NEC 소송 책임과 회사 전망 요인
질문 (Larry Biegelsen · Wells Fargo): NEC 소송 책임이 Abbott에 남나요? 매출 전망 하향 조정의 원인과 2027년에 미칠 영향은 무엇인가요?
답: 분사 전에 소송을 반드시 해결할 필요는 없고, Abbott과 새 회사 모두 법적 대응을 할 충분한 자본을 갖출 거라고 했어요. 자세한 내용은 추후에 더 설명할 예정이라고 했어요. 매출 전망 하향은 4분기 일시적 악재 때문인데, EP(심장 전기생리)와 당뇨 부문이 영향을 받았어요. EP는 LAA(좌심방 부속기) 시장 변화와 기기 출시 시기, 당뇨는 2형 당뇨 환자 침투 속도 둔화와 해외 가격 압박이 원인이라고 했어요. 2027년 매출 전망은 보수적으로 잡겠지만, 연중에 성장 속도를 높일 기회도 있다고 했어요.
"Abbott과 새 회사 모두 충분한 자본을 갖출 거예요." — Robert Ford (CEO·회장)
연구개발 파이프라인 현황
질문 (Patrick Wood · UBS): 앞으로의 파이프라인은 과거와 비교해 어떤가요? 주목할 만한 프로그램이나 저평가된 분야는 무엇인가요?
답: 파이프라인이 잘 보이고 건강하다고 했어요. 여러 사업에서 다양한 신제품 개발이 진행 중이고, 연구개발(R&D) 투자도 코로나 이전보다 늘렸다고 했어요. AVEIR CSP, 승모판 대체(Cephea), TAVR, IVL, 신경조절, Libre 플랫폼 확장, 바이오시밀러(복제약) 등이 중요한 기회라고 강조했어요. 이 중 몇 가지가 성공하면 회사 성장에 큰 변화가 있을 수 있다고 했어요.
"2–3개만 성공해도 그 효과를 크게 누릴 수 있을 거예요." — Robert Ford (CEO·회장)
암 진단 사업 동향과 영향
질문 (Matt Taylor · Jefferies): 암 진단 사업 실적, Cologuard 동향, 사이버 공격 영향, Freenome에 대해 설명해 주세요.
답: 진단 사업은 14% 성장했지만 기대에는 못 미쳤다고 했어요. 7–10일 정도 연결 장애가 있었던 7월 사이버 공격이 성장률을 약 1%p 깎았다고 했어요. Cologuard는 중간 두 자릿수 성장률로 가속 중이고, 신규 사용자도 늘고 있다고 했어요. 새로운 대장암 혈액 검사는 3분기 말에 홍보를 시작해서 앞으로 기여도가 커질 거라고 했어요. 진단 사업의 이익률도 10%대 후반까지 개선됐다고 했어요.
"실적 전망을 받았을 때, 사이버 공격 영향이 있었다는 말을 듣고 다시 한번 확인했어요." — Robert Ford (CEO·회장)
Cologuard Plus 급여와 2027년 EPS
질문 (Vijay Kumar · Evercore): 차세대 Cologuard의 보험 급여가 깎였나요? 혈액 검사 평균판매가격(ASP)은 얼마인가요? 2027년에 EPS가 두 자릿수 성장할까요?
답: Cologuard Plus는 CMS(미국 정부 보험)에서 심사 중이고, 급여가 깎일 가능성은 매우 낮다고 했어요. 혈액 검사 ASP는 경쟁상 이유로 공개하지 않았어요. 2027년 주당순이익(EPS)에 대해서는 지금은 답하지 않고, 내년 1월에 목표치를 공개하겠다고 했어요. 다만 EPS 성장과 이익률 개선은 있을 거라고 했어요.
"심사가 끝나도 Cologuard Plus의 급여가 깎일 가능성은 매우 낮다고 생각해요. 여기까지만 말씀드릴게요." — Robert Ford (CEO·회장)
Amulet 360과 IVL 임상 결과 및 출시
질문 (Travis Steed · BofA): TCT에서 발표될 Amulet 360과 IVL 임상 결과, 그리고 출시 및 시장 점유율 확대 속도에 대해 설명해 주세요.
답: 임상 결과는 미리 공개하지 않고, 연구진이 직접 발표할 때까지 기다리겠다고 했어요. 1월 보스턴 회의에서 공개한 45일 LAA 데이터가 참고가 될 수 있다고 했어요. 관상동맥 IVL은 상반기(더 빨리 될 수도 있음)에 허가 신청을 할 예정이고, 연말까지 말초 IVL 임상도 시작할 거라고 했어요. Amulet 360과 IVL 제품이 혈관 사업 성장에 도움이 되고, 경쟁력도 높일 수 있다고 했어요.
"1월 보스턴 회의에서 LAA 기기의 45일 데이터를 공개했는데, 그게 좋은 참고가 될 거예요." — Robert Ford (CEO·회장)
CMS의 2형 당뇨 CGM 급여와 M&A 영향
질문 (Joanne Wuensch · Citi): CMS가 인슐린 비사용 2형 당뇨 환자에게 CGM(연속 혈당 측정기) 급여를 적용하나요? 영양 사업 분사가 M&A 등 다른 전략에 영향을 주나요?
답: 임상 데이터가 2형 당뇨(인슐린 미사용) 환자에게 CGM의 효과를 뒷받침하지만, 급여 시점은 예측하지 않고 회사 전망에도 반영하지 않았다고 했어요. 급여가 적용되면 보통 도입 속도가 빨라지기 때문에, Abbott은 그 채널을 준비하고 있다고 했어요. M&A 측면에서는 분사가 활동을 제한하지 않고, Abbott은 재무 상태가 튼튼해 배당도 늘리고 소규모 인수(M&A), Exact 인수 통합에 집중하면서도 자사주 매입과 투자 여력도 유지할 수 있다고 했어요.
"임상 데이터가 상당히 의미 있다고 말씀드릴 수 있어요." — Robert Ford (CEO·회장)