2026.10.30 실적 발표 콜 — 면역질환 성장과 연간 전망 상향
AbbVie는 올해 매출 전망을 $2억 올리고, 분기 배당금을 5.2% 인상했어요.
매출 $174억 (예상 $173억) · EPS $3.82 (예상 $3.73)
핵심 발언
"Skyrizi와 Rinvoq은 저희 기대를 계속 뛰어넘으며, 모든 적응증에서 강한 성장을 보여주고 있어요."
"면역질환 분야에서 Apogee Therapeutics 인수를 마무리해, 피부과·호흡기·기타 염증성 질환에서 차별화된 여러 자산을 확보했고, 상당한 매출 잠재력이 있다고 봐요."
"Skyrizi, Rinvoq, Vraylar, Ubrelvy, Qulipta, Venclexta 등 사업 전반의 강한 실적을 바탕으로, 연간 매출 전망을 $2억 올렸고, 올해 들어 총 $8억을 올렸어요."
질문과 답 11
2027년 회사 전망과 Rinvoq 보험 접근성
질문 (Vamil Divan · Guggenheim): 애널리스트가 2027년 실적을 예측할 때 고려해야 할 점과 Rinvoq에 대한 보험사와의 논의 상황을 물었어요.
답: 2027년 공식 회사 전망은 4분기 실적 발표 때 안내할 예정이라고 했어요. 2026년을 좋은 흐름으로 마무리하고 2027년에도 업계 상위권 성장세를 이어갈 것으로 기대한다고 했어요. Skyrizi와 Rinvoq의 꾸준한 강한 성장세를 강조했고, Rinvoq의 새로운 피부 질환 적응증에 대해 보험사와의 협상이 마무리 단계이며, 낮은 한 자릿수 리베이트(보험사에 주는 할인)로 유리한 접근성을 확보할 것으로 봤어요.
"Skyrizi와 Rinvoq은 올해 합쳐서 $60억의 놀라운 성장을 보여주고 있어요. 두 제품 모두 출시된 지 8년이 넘었고 경쟁도 심하지만, 여전히 강한 성장세를 보이고 있어요." — Robert Michael (CEO·회장)
Skyrizi 피하주사 Crohn 승인과 병용 요법
질문 (Christopher Schott · JPMorgan): 애널리스트가 Skyrizi 피하주사 Crohn's 병용 요법의 기회와 시장 점유율에 미칠 영향, 그리고 alpha4beta7과 Skyrizi의 관계를 물었어요.
답: Skyrizi 피하주사 데이터가 매우 강력해서 Crohn's와 궤양성 대장염(UC)에서 Skyrizi의 현재 입지를 뒷받침한다고 했어요. 피하주사 옵션이 보험 접근성이 확보되면 Crohn's에서 점유율 확대를 가속할 것으로 봤어요. alpha4beta7 병용 요법도 후기·초기 단계 모두에서 강한 효과를 보였고, 앞으로 Crohn's와 UC에서 병용 요법을 더 연구할 계획이라고 했어요.
"지난 몇 분기 동안 말씀드린 것처럼, IBD(염증성 장질환) 시장에서 Skyrizi와 주요 경쟁사의 점유율이 대략 50대 50이에요. 이번 Crohn's 승인으로 점유율 확대가 가속될 것으로 기대하고 있어요." — Jeffrey Stewart
Emraclidine 용량과 저평가된 파이프라인
질문 (Louise Chen · Scotiabank): 애널리스트가 emraclidine의 이전 임상 결과가 저용량 때문이라고 생각하는 이유와, 저평가된 파이프라인 자산이 무엇인지 물었어요.
답: 이전 emraclidine 용량에서는 수용체 점유율이 낮고 약동학(PK) 변동성이 컸다고 했어요. 앞으로는 150밀리그램 용량으로 점유율과 예측 가능성을 높이고, 이 용량을 2상 임상에서 시험할 예정이에요. etentamig와 다른 종양·신경과학 파이프라인 자산들이 단기·중기적으로 시장에서 저평가되고 있다고 강조했어요.
"emraclidine에서는 수용체 점유율이 낮고 약동학 변동성이 관찰됐어요. 앞으로는 150밀리그램, 즉 기존 용량의 5배로 진행할 예정이에요." — Roopal Thakkar
340B 파일럿 참여 이유와 TrenibotE 일정
질문 (Trung Huynh · RBC): 애널리스트가 AbbVie가 340B 파일럿에 참여하는 이유와, 이로 인한 수익성 개선 가능성, 그리고 TrenibotE 재신청 일정에 대해 물었어요.
답: 340B 제도의 본래 취지를 회복하고, 투명성과 책임성을 높이고 싶어서 파일럿에 참여한다고 했어요. 현재 프로그램이 남용되고 있기 때문이라고 했고, 재무적 영향은 아직 예측하기 이르다고 했어요. TrenibotE는 CMC(품질관리) 관련 이슈로 CRL(승인 거절)을 받았고, 데이터를 보완해 올해 말 재신청할 계획이며, 6개월 심사 후 내년 중반 미국 승인 가능성을 기대한다고 했어요.
"올해 말에 재신청할 예정이고, 6개월 심사를 예상하고 있어요." — Roopal Thakkar
ABBV-466 임상 일정과 3상 진입 조건
질문 (Jason Gerberry · BofA): 애널리스트가 ABBV-466의 3상 진입을 앞당길 수 있는 조건과, 병용 제형 개발이 일정에 미치는 영향에 대해 물었어요.
답: 중간 분석을 내장해 두었고, 분석을 더 자주 시행해 중간 결과에 따라 임상군을 조정하거나 제외해 속도를 높일 수 있다고 했어요. 2027년 말에 3상 진입 가능성도 있지만, 아직 확정할 수는 없고 데이터가 더 쌓이면 다시 평가할 예정이라고 했어요.
"3상을 2027년 말에 시작할 가능성도 있다고 생각해요." — Roopal Thakkar
Epkinly 1차 대형 B세포 림프종 출시
질문 (Qize Ding · Rothschild & Co Redburn): 애널리스트가 Epkinly 기반 요법이 다른 치료와 어떻게 경쟁할지, 1차 대형 B세포 림프종에서 Epkinly 출시 흐름을 어떻게 봐야 하는지 물었어요.
답: Epkinly를 R-CHOP에 추가하는 방식은 의사들에게 익숙하고 간단해서, 새로운 약 2개를 추가하는 요법보다 채택이 쉬울 것으로 봤어요. 1차 치료 시장이 가장 큰 상업적 기회이고, 임상 데이터가 인상적이었으며, 전 세계적으로 빠른 채택과 보험사들의 긍정적 반응을 기대한다고 했어요.
"Epkinly와 R-CHOP을 함께 쓰는 방식이 좋은 이유는, R-CHOP이 전 세계적으로 매우 잘 알려진 치료법이고, 여기에 Epkinly만 추가하면 되기 때문에 간단하다는 점이에요." — Roopal Thakkar
M&A 전략과 비만 치료 접근법
질문 (Terence Flynn · Morgan Stanley): 애널리스트가 Apogee 인수 이후 AbbVie의 M&A 규모와 방향, 그리고 비만 치료에서 GLP-1이 꼭 필요한지 물었어요.
답: 면역, 신경, 종양, 비만 분야에서 차별화된 소규모 인수에 집중할 계획이고, 초기부터 후기·시판 자산까지 재무적으로 충분히 추진할 여력이 있다고 했어요. 비만 치료에서는 인크레틴 등 다양한 계열의 차별화된 후보물질을 병용 제형으로도 열어두고 있고, 효과와 내약성을 모두 중시해 환자가 치료를 오래 지속할 수 있도록 하겠다고 했어요.
"앞으로는 Allergan 인수처럼 대형 거래보다는 소규모 추가 인수에 집중할 거예요. 이미 사업 포트폴리오가 넓기 때문이에요." — Robert Michael (CEO·회장)
Rinvoq HS 기대치와 Botox IRA 소송
질문 (Steve Scala · TD Cowen): 애널리스트가 Rinvoq의 HS(화농성 한선염) 임상에서 위약 대비 HiSCR50 기대치와, Botox의 IRA(약가 인하법) 적용 및 소송 상황을 물었어요.
답: HS HiSCR50 수치는 위약군 변화와 환자군 다양성 때문에 정확히 예측하기 어렵고, 통증·삶의 질 등 여러 지표를 종합적으로 볼 예정이라고 했어요. Botox와 IRA 관련해서는, Botox에 혈장 유래 성분이 포함되어 있어 IRA 적용 대상이 아니라고 보고 있고, 연방법원에서 AbbVie가 승소했지만 항소 가능성이 남아 있다고 했어요.
"IRA 법에 따르면 혈액이나 혈장 유래 제품은 선정 대상이 아니라고 명확히 나와 있다고 생각해요." — Robert Michael (CEO·회장)
2027년 주목할 면역 임상 결과
질문 (David Risinger · Leerink Partners): 애널리스트가 Rinvoq HS 임상 결과 이후 2027년에 주목해야 할 면역 질환 임상 결과가 무엇인지 물었어요.
답: Rinvoq HS 이후에는 IBD(염증성 장질환) 병용 요법 데이터와 중간 결과에 주목할 예정이고, 이 결과가 프로그램을 앞당길 수도 있다고 했어요. 특히 Rinvoq의 루푸스, 여러 B세포 제거, 체내 CAR-T 데이터가 중요한 결과라고 했어요. 류마티스 관절염, 건선성 관절염, Apogee 인수 이후 여러 임상과 3상 진입도 언급했어요.
"이번 데이터(Rinvoq HS) 이후에는 IBD 병용 요법에 계속 주목할 거예요." — Roopal Thakkar
Tavapadon 파킨슨병 포지셔닝과 초기 반응
질문 (Mohit Bansal · Wells Fargo): 애널리스트가 AbbVie가 파킨슨병에서 tavapadon을 어떻게 포지셔닝하는지, 기대 이상의 성장 가능성, 출시 초기 의사 반응을 물었어요.
답: tavapadon은 많은 초기 환자들이 오랫동안 levodopa를 쓰지 않게 해주고, levodopa 용량 증가를 약 85주 동안 억제해 운동장애(이상운동증) 발생을 늦출 수 있어 의사들이 높게 평가한다고 했어요. 초기 시장 반응이 매우 긍정적이고, 수요가 기대를 넘지만 현재는 보험 접근성에 제한이 있다고 했어요. 제품 프로필은 유망하다고 했어요.
"운동장애 전문가와 신경과 의사들은 levodopa/카비도파 용량을 계속 올리면 이상운동증이 생기기 때문에, 이를 늦추는 것이 중요하다는 걸 잘 알고 있어요." — Jeffrey Stewart
Rinvoq 피부 질환 적응증과 시장 확대
질문 (Gary Nachman · Canaccord Genuity): 애널리스트가 Rinvoq이 백반증·원형탈모에서 1차 치료가 될지, 시장 규모, AbbVie의 피부과 사업 확장 계획을 물었어요.
답: 강력한 임상 데이터로 장기 목표를 상향했고, 원형탈모 결과는 획기적이었고 백반증은 점진적 재색소화가 확인됐다고 했어요. 중등도–중증 환자에서는 Rinvoq이 1차 치료로 더 많이 쓰일 것으로 기대하고, 현재 시장은 매출 규모는 작지만 환자 수는 많아 앞으로 전 세계적으로 피부과 영업 인력을 확대해 시장을 크게 키울 계획이라고 했어요.
"시장 자체를 새로 키워야 하고, 앞으로도 Rinvoq이 이 분야에서 가장 좋은 데이터를 계속 보여줄 것으로 보고 있어요." — Jeffrey Stewart