2026.10.20 실적 발표 콜 — 미쓰비시 합작과 Infinitus DC 출시
ABB가 미쓰비시와 저압 사업 합작사 지분 51%를 보유하고, 합작사는 5년 내 운영 EBITA 마진 20% 이상을 목표로 해요.
매출 $97억 (예상 $98억) · EPS $0.68 (예상 $0.79)
핵심 발언
"이번 분기의 또 다른 중요한 성과는 Infinitus 직류 포트폴리오 출시였어요. 이 포트폴리오로 AI 데이터센터 고객의 다양한 DC 구조를 처음부터 랙까지 모두 지원할 수 있게 됐어요."
"우리는 미쓰비시의 저압 전력 배분 사업과 합작사를 만들어 51% 지분을 보유하게 되고, 중기적으로 완전 인수까지도 명확한 계획이 있어요."
"20.8%의 운영 EBITA 마진은 ABB의 3분기 사상 최고치예요."
질문과 답 15
데이터센터 주문 위험 관리
질문 (Will Mackie · Kepler Cheuvreux): 애널리스트가 ABB가 데이터센터 등에서 강한 전기화 주문을 받을 때, 이 주문이 선주문이거나 나중에 취소되는 것을 막기 위해 어떤 위험 관리를 하는지 물었어요.
답: 이 질문에 대한 경영진 답변은 회의록에 없어요. 진행자가 질문 방법만 안내했어요.
후속 멘트 및 감사 인사
질문 (Will Mackie · Kepler Cheuvreux): 애널리스트가 감사 인사로 마무리하며 새로운 질문은 없다고 했어요.
답: 이 짧은 대화에는 경영진 답변이 없어요. 회의록에는 애널리스트의 간단한 감사 인사만 있어요.
AI 데이터센터 수요와 투자
질문 (James Moore · Rothschild): 애널리스트가 초대형 클라우드 기업들이 앞으로 AI 중심의 대규모 데이터센터(기가와트급) 투자와 업계 전체 설비투자(캡엑스)를 감당할 만큼 충분한 수익과 수요가 있는지 물었어요.
답: 경영진은 초대형 클라우드 기업들과 자금 조달과 수익 모델을 논의하고 있으며, 이 기업들이 이런 투자가 확실한 수익을 낼 것이라고 자신하고 있다고 했어요. 초대형 클라우드 기업들은 자금력이 충분하고, 수요와 공급(전력망 용량, 발전) 모두를 고려해야 하며, ABB는 데이터센터의 에너지 효율을 높이고 전력 공급을 늘리는 데 도움을 준다고 했어요.
"이런 투자에 대해 (초대형 클라우드 기업들이) 확신을 갖고 있고, 직접 들어보셔도 알겠지만, 지금 이뤄지는 투자가 매우 확실한 수익을 낼 것이라는 자신감이 있어요." — Morten Wierod (CEO)
수주 잔고의 매출 전환 한계
질문 (Magnus Kruber · Nordea): 애널리스트가 대규모 전기화 수주 잔고를 2027년 매출로 전환하는 데 ABB의 생산능력과 고객의 수령 능력 중 어느 쪽이 더 제한 요인인지 물었어요.
답: 경영진은 2027년 전체 회사 전망은 1월에 제시할 예정이라고 했어요. 매출 전환은 여러 요인이 섞여 있는데, ABB는 설비투자를 늘려 생산능력을 확충하고 있지만, 고객 쪽의 건설 일정이나 변압기·터빈 같은 장기 소요 부품이 프로젝트 시기를 더 자주 제한한다고 했어요. ABB가 병목이 되는 경우는 드물다고 했어요.
"여기서는 새 생산능력을 어떻게 도입하느냐가 중요하고, 설비투자를 늘리면서 그 중 상당 부분이 전기화 부문 공장과 생산설비 확충에 쓰이고 있어요." — Morten Wierod (CEO)
감사 인사
질문 (Magnus Kruber · Nordea): 애널리스트가 팀에 감사 인사를 전하며 질문을 마쳤어요.
답: 이 대화에는 경영진 답변이 없어요. 애널리스트가 경영진에게 감사 인사를 전했을 뿐, 새로운 내용은 없어요.
생산능력 확충과 마진
질문 (Andre Kukhnin · UBS): 애널리스트가 생산능력 확충이 운영 레버리지(고정비 대비 이익 증가율)와 마진에 부정적 영향을 주는지, 아니면 올해와 비슷한 수준을 유지할 수 있는지 물었어요.
답: 경영진은 앞으로도 운영 레버리지는 비슷하게 유지될 것이며, 지금까지 좋은 실적을 냈다고 했어요. 앞으로도 레버리지에 부정적 변화가 있을 만한 요인은 없다고 했어요.
"운영 레버리지는 앞으로도 비슷하게 유지될 거예요. 지금까지 좋은 실적을 냈고, 앞으로도 특별히 변화할 만한 요인은 없어요." — Morten Wierod (CEO)
자동화 주문 감소 원인
질문 (Max Yates · Morgan Stanley): 애널리스트가 자동화 부문 주문이 직전 분기보다 줄어든 이유와, 중동 지역 타이밍이나 대형 주문 지연 때문인지, 아니면 근본적인 약세가 있는지 물었어요.
답: 경영진은 자동화 사업은 대형 프로젝트 영향으로 주문이 변동성이 크다고 했어요. 발전, 기계 제작, B&R 부문은 양호하지만 일부 공정산업에서는 약세가 있다고 했어요. 기본 주문은 성장 중이지만 이번 분기에는 대형 주문이 없었다고 했어요.
"자동화 사업에서는 대형 프로젝트 영향으로 주문이 항상 더 변동성이 커요." — Morten Wierod (CEO)
애널리스트 추가 질문 예고
질문 (Max Yates · Morgan Stanley): 애널리스트가 추가로 언급할 점이 있다고 했어요.
답: 이 짧은 대화에는 경영진 답변이 없어요. 애널리스트의 추가 질문 예고만 있어요.
미쓰비시 합작법인 이유
질문 (Ben Uglow · Oxcap): 애널리스트가 ABB가 Mitsubishi Electric과 합작법인을 만든 이유, $6.4억 매출 대부분이 일본에서 발생하는지, 저압 제품 외로 확대될 수 있는지 물었어요.
답: 경영진은 합작법인은 저압 전기화 제품에 한정되며, ABB가 진입이 어려웠던 일본 시장에서 시장 리더십을 확보하기 위한 것이라고 했어요. ABB가 51% 지분을 가져 현지 시장 리더가 되고, 양사 제품군을 합쳐 몇 년에 걸쳐 마진을 개선할 계획이라고 했어요. 추후 100% 인수도 확정되어 있고, 초기 성공 후에는 더 넓은 협력도 논의할 수 있다고 했어요.
"이번 합작법인으로 ABB가 51% 지분을 가져 하루아침에 현지 시장 리더가 될 거예요." — Morten Wierod (CEO)
Motion 부문 마진 압박
질문 (Delphine Brault · Oddo): 애널리스트가 Motion 부문 마진이 -100bp(또는 Gamesa 제외 -60bp) 하락한 원인과, 4분기에 가격-원가 개선이 기대되는지 물었어요.
답: 경영진은 주요 압박 요인은 Gamesa(아직 소폭 적자)와 고출력 부문 일부 운영 이슈라고 했어요. 이런 이슈는 개선되고 있으며, Motion 부문 마진은 직전 분기보다 개선될 것으로 보고 있다고 했어요. 팀이 좋은 방향으로 가고 있다고 했어요.
"Gamesa는 여전히 남아 있고, 앞으로도 계속 개선될 것이며, 아직은 소폭 적자 상태예요." — Christian Nilsson (CFO)
지역별 전기화 마진
질문 (Ben Heelan · Bank of America Merrill Lynch): 애널리스트가 지역별 전기화 마진, 특히 과거 약세를 보였던 미국 상황을 물었어요.
답: 이 질문에 대한 경영진 답변은 회의록에 없어요. 경영진이 답변을 시작하려 했으나 실제 내용은 제공되지 않았어요.
전력망 투자 확대 배경
질문 (Alex Virgo · Evercore): 애널리스트가 전력망 및 유틸리티 투자 확대의 배경, 유틸리티 기업들의 계획, 지역별 상황을 물었어요.
답: 경영진은 유틸리티 투자가 모든 지역에서 강하게 나타나고 있다고 했어요. 이는 사회·교통·냉난방·데이터센터의 전기화, 미국의 노후 인프라, 중국·인도의 에너지 전환 약속 등이 복합적으로 작용한 결과라고 했어요. 이런 요인들이 전력망 투자 수요를 크게 늘리고 있고, 두 자릿수 이상 성장으로 나타나고 있다고 했어요.
"이 세 가지 요소가 합쳐지면서 유틸리티 분야에 대규모 투자가 필요하게 됐어요." — Morten Wierod (CEO)
간단한 감사 인사
질문 (Alex Virgo · Evercore): 애널리스트가 경영진에게 감사 인사를 전하며 주제를 마무리했어요.
답: 이 대화에는 경영진 답변이 없어요. 애널리스트가 팀에 감사 인사를 전했을 뿐, 추가 내용은 없어요.
800 VDC 시장 경쟁
질문 (Eric Lemarié · CIC): 애널리스트가 800 V DC 아키텍처 시장에 새로운 경쟁사나 기술 기업이 진입할지 물었어요.
답: 경영진은 기술 변화가 시장 변화를 가져올 기회가 되고, ABB는 800 V DC 분야에서 시장을 바꾸는 역할(디스럽터)을 하려 한다고 했어요. ABB는 그레이 영역(전력 인프라)에서 강점이 있고, R&D와 파트너십에 투자하며 DC 포트폴리오를 완성 중이라고 했어요. 선도 플랫폼을 갖췄다고 보고, 시장 점유율을 더 확대하고 싶다고 했어요.
"기술 변화가 있을 때마다 시장 변화의 기회가 생기고, ABB는 이 분야에서 시장을 바꾸는 역할을 하고 싶어요. 데이터센터의 그레이 영역에서는 이미 강점이 있어요." — Morten Wierod (CEO)
M&A 여력과 재무상태
질문 (Daniela Costa · Goldman Sachs): 애널리스트가 ABB의 재무 여력과 추가 인수합병(M&A) 추진 능력, 그리고 새로운 사업 기회가 남아 있는지 물었어요.
답: 경영진은 ABB Way 운영 모델 덕분에 각 사업부가 통합 역량을 갖추고 있어, 여러 사업부가 동시에 M&A를 추진해도 문제가 없다고 했어요. 재무적으로도 여유가 있는데, 3분기 말 기준 순부채/EBITA가 약 0.2로 낮고, 신용등급을 유지하면서 2배까지 올릴 수 있어 $130억–$140억 정도 추가 여력이 생긴다고 했어요. 영업현금흐름도 계속 강하다고 했어요.
"3분기 말 기준 순부채/EBITA가 약 0.2로 매우 낮아요. 신용등급을 유지하면서 2배까지 올릴 수 있고, 그러면 $130억–$140억 정도 여력이 생겨요." — Christian Nilsson (CFO)