2026.8.26 실적 발표 콜 — AI 확장과 2분기 실적
Zhihu는 2분기 매출 6억 9,010만 위안, 조정 순손실 1,025만 위안을 기록했어요.
매출 $1억 (예상 $1억) · EPS $-0.07 (예상 $-0.01)
핵심 발언
"AI 검색, 에이전트, 오픈 플랫폼, 개발자 도구를 통해 Zhihu의 콘텐츠와 전문성이 Zhihu 앱을 넘어 더 많은 사용자, 개발자, 고객에게 닿을 수 있어요."
"유료 콘텐츠와 IP 부문에서 매출은 4억 2,600만 위안에 이르렀고, 전년 같은 분기보다 4.4%, 직전 분기보다 5.9% 늘었어요."
"우리의 강점은 단순히 라이브러리 규모가 아니라, 잘 자리 잡은 창작자들이 뒷받침하는 꾸준한 신규 콘텐츠 생산과 강력한 작품 선별 능력이에요."
질문과 답 3
하반기 매출과 이익 흐름
질문 (Thomas Chong · Jefferies): 애널리스트가 하반기 매출과 이익이 어떻게 흐를지, 그리고 사업 변화와 신규 투자로 분기별로 변동이 생길지 물었어요.
답: 2분기에서 봤던 것 같은 분기별 개선은 기대하지 않는다고 했어요. 각 사업마다 운영 리듬이 다르다고 했어요. 마케팅 서비스는 구조적으로 회복 중이지만, 고객 예산에 영향을 받을 수 있다고 했어요. 제품 연구개발과 성과형 광고를 강화하고, 유료 콘텐츠는 안정적으로 유지할 계획이에요. AI 콘텐츠 자산, 전문가 데이터 같은 새로운 역량도 검증할 거고, 수익 구조를 개선하고 지속 가능한 이익으로 돌아가기 위해 신중하게 투자할 거라고 했어요.
"하반기를 보면, 2분기에서 봤던 것 같은 분기별 개선은 기대하지 않고, 각 사업마다 운영 리듬이 다르다고 생각해요." — Yuan Zhou
AI 만화 드라마와 Zhihu의 강점
질문 (Yi Jing Wei · Citi): 애널리스트가 AI로 만든 만화 드라마에 대한 회사의 생각과 Zhihu의 강점이 무엇인지 물었어요.
답: AI 만화 드라마 시장에 대해 매우 긍정적으로 보고 있다고 했어요. AI 생성과 더 많은 창작자 덕분에 새로운 콘텐츠 형태가 만들어지고 있고, 경쟁은 이제 강한 스토리와 IP(지식재산)를 가상 콘텐츠로 바꾸는 쪽으로 옮겨가고 있다고 했어요. Zhihu의 강점은 Yanyan Story와 폭넓은 창작자 생태계로, 계속해서 좋은 작품을 만들고 선별할 수 있다고 했어요. 이 덕분에 시행착오를 줄이고 IP 개발 효율을 높일 수 있다고 했어요. 3자 데이터와 2분기 제작 결과로 초기 검증도 받았고, AI를 적극 활용하면서도 사업 모델은 유연하게 가져갈 계획이라고 했어요.
"AI 만화 드라마 시장에 대해 매우 긍정적으로 보고 있고, 업계가 여전히 뚜렷한 성장세에 있다고 생각해요." — Zhang Ronghua (COO)
전문가 데이터 솔루션 사업모델과 강점
질문 (Xueqing Zhang · CICC): 애널리스트가 전문가 데이터 솔루션의 사업모델과 Zhihu의 강점이 무엇인지 설명해 달라고 했어요.
답: 이 팀을 데이터 연구소라고 소개했어요. 모델의 역량이 부족한 부분을 찾아내고, 그에 맞는 학습 데이터, 과제 환경, 벤치마크를 설계해서 개선을 검증한다고 했어요. 단순히 데이터를 제공하는 게 아니라, 구체적인 모델 역량 문제를 해결하는 게 목표라고 했어요. 맞춤형 연구개발 프로젝트를 하고 있고, 앞으로는 파이프라인과 평가 체계를 표준화해서 재사용할 계획이에요. Zhihu의 전문가 네트워크를 활용하고, 처음부터 끝까지 이어지는 연구개발 체계를 만들 거라고 했어요. 성과, 고객 관계, 재사용 지표가 검증되면 컴퓨팅과 연구개발 인프라에도 더 투자할 계획이라고 했어요.
"간단히 말하면, 우리는 모델이 아직 역량이 부족한 부분을 계속 연구하고, 신뢰할 수 없게 수행하는 과제를 찾아내서, 그에 맞는 학습 데이터와 복잡한 과제 환경, 벤치마크를 설계해요." — Zhang Ronghua (COO)