2026.8.12 실적 발표 콜 — 해외 로보택시 확장과 L2+/L3 상용화
매출 2억 3,200만 위안, 전년 같은 분기보다 82%, 직전 분기보다 103% 늘었어요. 해외 로보택시 성장과 L2+/L3 대량 생산이 이끌었어요.
매출 $0억 (예상 $0억) · EPS $-0.18 (예상 $-0.13)
핵심 발언
"해외 사업은 자산 경량화 모델로 운영하고 있어요. 저희는 운행 차량 자산을 직접 소유하지 않아요."
"이번 분기 L2+/L3 솔루션을 약 3만 대 출하해, L2+/L3 사업의 대규모 고성장 상용화가 시작됐어요."
"이번 분기에 WIT 모델을 공식 출시했어요. WIT는 물리적 사실 기반의 대형 기초 모델로, 데이터 이해·생성·엔드투엔드 기술 스택을 모두 아우르는 완전한 역량 순환 구조를 완성했어요."
질문과 답 7
사업별·지역별 자원 배분
질문 (Ming Chung · Citi): L4, L2++, L3, AI 인프라 중에서 자원 배분을 어떻게 우선순위에 두고 있나요? 올해 하반기 목표는 무엇인가요?
답: Genesis와 WIT 모델을 활용해 하나의 투자가 L4, L2+/L3 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS), AI 인프라를 동시에 지원할 수 있다고 했어요. 이렇게 하면 '더블 데이터 플라이휠' 효과가 생긴다고 설명했어요. 누적 50만 대 설치를 목표로 하고 있고, 더 많은 자동차 제조사가 ADAS를 도입하도록 유도하고, 로보택시 차량을 늘리고, 더 많은 로보틱스 회사가 AI 인프라를 쓰도록 하는 것이 목표라고 했어요.
"그래서 저희는 인프라를 아주 강하게 구축하고, L4와 ADAS에서 데이터를 만들어내며, 이 두 가지가 서로를 보완해 '더블 데이터 플라이휠'을 만든다고 부릅니다." — Xu Han (CEO·회장)
해외 진출 계획과 확장성
질문 (Tim Hsiao · Morgan Stanley): 해외 전략에 대해 더 자세히 설명해 주실 수 있나요? 그리고 이 전략이 다른 지역에도 적용될 수 있나요?
답: 해외 시장이 중요한 성장 동력이고, 이미 그룹 매출의 약 40%를 차지한다고 했어요. 자산을 많이 들이지 않는 방식(에셋 라이트 모델)으로, 디지털 AI 드라이버를 현지 파트너에게 라이선스하고, 현지화와 인허가를 지원해 자본을 많이 들이지 않고 빠르게 확장한다고 했어요. 차량 한 대당 연간 반복 매출(ARR)이 40,000달러에서 60,000달러를 넘는다고 했고, 이미 진출한 도시에서 차량 대수를 늘리는 데 집중하고 있다고 했어요.
"지난 분기 2분기에는 스페인, 스위스, 덴마크, 중동에서 3개의 새로운 로보택시 사업을 시작했습니다." — Xuan Li (CFO)
ADAS 사업 진척과 로보택시 위협
질문 (Paul Gong · UBS): L2+/L3 ADAS 사업의 최근 진척과 향후 계획은 무엇인가요? 소규모 팀으로서의 경쟁력은 무엇인가요? 또, 자동차 제조사나 ADAS 회사가 ADAS 데이터를 활용해 로보택시를 만들면 귀사의 로보택시 사업에 위협이 되지 않나요?
답: 중국 도심에서 자사 ADAS가 FSD와 비슷한 수준이고, 창업자가 2시간 동안 개입 없이 실제 주행을 시연했다고 했어요. ADAS 보급이 빠르게 늘고 있다고 했고, 분기 동안 3만 대를 설치했고, 매출이 전년 같은 분기보다 2,600%, 26배, 직전 분기보다 220% 늘었다고 했어요. 올해 10만 대, 내년 누적 50만 대 설치를 목표로 한다고 했어요. Genesis와 WITT 모델 덕분에 소규모 팀이 강력한 ADAS를 만들 수 있고, ADAS와 L4 로보택시 사이에 안전성을 충분히 확보할 수 있다고 했어요.
"설치 대수 기준으로 보면, 매출이 전년 같은 분기보다 2,600%, 26배, 직전 분기보다 220% 늘었습니다." — Xu Han (CEO·회장)
미래 연구개발비와 운영비
질문 (Tianyu Lu · Citic): 앞으로 운영비, 특히 연구개발(R&D) 비용은 어떻게 될 것으로 보나요?
답: 운영 레버리지가 나타나고 있다고 했어요. 이번 분기 매출이 87% 늘었는데 R&D 비용은 36%만 늘었다고 했어요. R&D는 L4, L2++, L3에 함께 쓰이기 때문에 비용이 매출만큼 늘지 않는다고 했어요. AI 인프라 투자는 이미 정점을 지났고, 차량 한 대당 R&D 비용은 줄어들 것으로 봤어요. 2028년에는 분기 기준으로 현금흐름이 플러스로 전환되고, 2029년에는 연간 기준 손익분기점에 도달하는 것이 목표라고 했어요.
"이번 분기 매출이 87% 늘었고, R&D는 36%만 늘었습니다." — Xuan Li (CFO)
WIP 모델과 영상 데이터 활용
질문 (HSBC): WIP 모델을 막 출시하셨는데, 자세히 설명해 주세요.
답: WIP와 Genesis를 함께 쓰면 영상 데이터를 여러 기능별로 분석하고, 각 기능을 학습해 다시 조합해서 다양한 상황에 맞는 학습 데이터를 만들 수 있다고 했어요. 이렇게 하면 학습 능력이 높아지고, 학습 비용이 줄어들며, 연산 성능이 낮은 컨트롤러를 써도 도심 주행에서 좋은 성능을 내는 온보드 모델을 만들 수 있다고 했어요.
"Genesis는 부품별 기능을 학습하고, 이를 조합해 또 다른 기계를 만들 수 있는 능력을 줍니다." — Xu Han (CEO·회장)
경쟁 우위와 강점
질문 (Ming-Hsun Lee · BofA): 경쟁이 심해지고 시장 평가가 엇갈리는 상황에서 귀사의 경쟁력은 무엇인가요?
답: WIP와 Genesis 같은 기반 모델, 전 세계적으로 대규모 L4 운영 경험, 그리고 L4 로보택시와 L2/L3 ADAS 간의 데이터 피드백 루프를 강점으로 꼽았어요. 이중 데이터 흐름과 실제 성과를 통해 L2++와 L4 모두에서 선도적 위치에 있다고 했어요.
"저희는 다양한 데이터를 모아 모델을 개선할 수 있습니다." — Xu Han (CEO·회장)
에셋 라이트 모델과 플랫폼 관계
질문 (LightShed): 에셋 라이트 모델에서 Uber 같은 플랫폼 파트너와 독점이나 최소 물량 약정이 있나요? 플랫폼이 수요를 다른 파트너로 돌릴 때 어떤 대응이 가능한가요? 또, Mercedes 같은 자동차 제조사가 귀사와 NVIDIA 전체 솔루션을 어떻게 비교하나요?
답: 에셋 라이트 모델 덕분에 빠르게 글로벌 확장이 가능하고, 여러 플랫폼과 현지 파트너와 협력한다고 했어요. 자산은 현지 차량 운영사에 판매하고, 중국에서의 부품 원가 경쟁력을 유지한다고 했어요. 안전성과 인허가가 중요한 진입장벽이라고 강조했고, 8개국에서 자율주행 공식 허가를 받았고 12개국에서 운영 중이라고 했어요. 자동차 제조사와 NVIDIA 관련 질문에는 계약 세부 내용은 밝힐 수 없고, 창의성과 엔지니어링에 대해 일반적으로만 언급했어요.
"현재 저희는 8개국에서 자율주행 공식 허가를 받았습니다." — Xuan Li (CFO)