2026.8.18 실적 발표 콜 — 도매 주문 성장과 CATL 협력
이번 분기에 도매 IDC가 이끌며 신규 주문 347메가와트를 확보했어요.
매출 $4억 (예상 $4억) · EPS $-0.06 (예상 $-0.06)
핵심 발언
"2분기에는 신규 주문 347메가와트를 확보했어요. 주로 도매 IDC 사업의 빠른 성장 덕분이고, 지난 분기 실적에서 공개한 517메가와트 주문도 포함하면 올해 누적 862메가와트예요."
"양사는 기술, 인프라, 공급망에서 서로의 강점을 결합해 협력을 심화하고, 기가와트급 컴퓨팅 에너지 시설, 분산 컴퓨팅 에너지 네트워크, 제로 탄소 토큰 생태계로 구성된 3단계 통합 컴퓨팅 에너지 생태계를 공동 개발할 계획이에요."
"2분기 말 기준, 중국 본토에서 총 용량이 3.5기가와트를 넘었어요."
질문과 답 7
지역별 수요와 공급, 가격 전망
질문 (Yue Tang · Morgan Stanley): 주요 지역의 공급과 수요 현황, 그리고 가격 전망이 바뀌었는지 물었어요.
답: 전체적으로 컴퓨팅 수요가 꾸준히 늘고 있다고 했어요. AI 학습과 추론(학습된 AI가 실제로 답을 만드는 일)이 수요를 이끌고 있다고 했어요. 공급도 늘고 있지만 구조적으로 수요가 더 많아서 시장이 여전히 빠듯하다고 했어요. 새 프로젝트 가격은 다른 회사 수준, 비용, 자원 부족, 목표 수익률 등을 반영해서 정할 거라고 했어요.
"수요와 관련해서, 전체 컴퓨팅 수요가 꾸준히 증가하는 모습을 보고 있어요." — Wen Teng (사장)
입주 속도와 해외 투자 계획
질문 (Timothy Zhao · Goldman Sachs): 2분기와 3분기 입주 속도, 그리고 해외 프로젝트의 투자 계획과 수익성, 일정에 대해 물었어요.
답: 2분기 입주는 꾸준했고, 국내 반도체 생산이 늘면서 하반기에는 입주 속도가 조금 더 빨라질 것으로 기대한다고 했어요. 투자(설비투자)는 수요와 실제 납품 일정에 따라 결정된다고 했고, 연간 투자액은 구체적인 납품 목표를 정한 뒤에 공개할 예정이라고 했어요. 해외는 500메가와트 용량을 확보해두었고, 신중하게 주문이 들어오는 대로 진행할 계획이라고 했어요. 땅은 자체 자금으로 먼저 사고, 확정 주문이 들어오면 내부 공사를 시작한다고 했어요.
"투자(설비투자)는 기본적으로 수요와 실제 납품 일정에 맞춰서 결정해요." — Peter Zhang
해외 전략과 CATL 협력
질문 (Huiqun Li · BofA): 향후 2–3년 동안 해외 전략과 목표 국가, 그리고 CATL 협력과 산둥 하이스피드 거래 현황을 물었어요.
답: 첫 해외 납품은 동남아시아에서 이뤄질 예정이고, 중동과 유럽에서도 기회를 검토하면서 고객 요구에 맞춰 대응할 계획이라고 했어요. CATL과는 공동 보도자료를 내고, 3단계 통합 구조와 에너지-컴퓨팅 관련 사업을 중심으로 전면적인 전략적 파트너십을 맺었다고 했어요. 구체적인 진전이 있으면 추가로 공개할 예정이라고 했어요.
"목표는 전국적이고 궁극적으로는 글로벌 네트워크를 구축해서 AI 시대의 디지털 에너지 인프라를 대표하는 기업이 되는 거예요." — Wen Teng (사장)
신규 수주가 한 고객에 집중된 이유
질문 (Xinyi Wang · UBS): 2분기 신규 수주가 한 고객에 집중된 이유와 앞으로 고객 구성이 어떻게 바뀔지, AI 기업과의 협력 가능성에 대해 물었어요.
답: 상반기에 누적 862메가와트의 신규 주문을 받았고, 이 중 510메가와트는 한 주요 인터넷 기업, 2분기 345메가와트는 또 다른 주요 컴퓨팅 기업과 계약했다고 했어요. 앞으로 인터넷 기업, 초대형 클라우드 기업과 협력을 더 강화하고, AI 모델 기업 등 다양한 업종으로 고객을 넓혀서 도매 고객 구성을 다양화할 계획이라고 했어요.
"말씀하신 대로 상반기에 누적 862메가와트의 신규 주문을 받았고, 이 중 510메가와트는 한 주요 인터넷 기업과 계약했어요." — Wen Teng (사장)
운영비 절감 지속 가능성
질문 (Yiming Li · Citi): 2분기 운영비(비용) 관리가 앞으로도 계속될 수 있는지, 비용에 대한 회사 전망이 있는지 물었어요.
답: 비용 절감은 계속되는 과제이고, 2분기에 일부 성과가 나타났다고 했어요. 앞으로 규모의 경제, 인력 관리, AI 도구 활용을 통해 운영비를 더 줄일 계획이고, 구체적인 효과는 시기에 맞춰 공개하겠다고 했어요.
"비용 절감은 계속되는 과제이고, 2분기에 이미 일부 성과가 있었어요." — Peter Zhang
신규 자원 위치와 수익성 하락 원인
질문 (Ethan Zhang): 새로 확보한 자원이 어디에 있는지, 전력 승인 상황, 그리고 2분기 현금 기준 매출총이익률이 직전 분기보다 떨어진 이유를 물었어요.
답: 2분기에 중국 내에서 900메가와트의 신규 자원을 확보했고, 주로 내몽골과 중국 동부 지역이라고 했어요. 앞으로도 특히 울란차부 등 내몽골에서 자원을 계속 확보할 계획이라고 했어요. 매출총이익률이 떨어진 이유는 2분기에 전기 사용량이 많아졌고, 1분기에는 일회성 이익이 있었기 때문이라고 했어요.
"2분기에 중국에서 900메가와트의 신규 자원을 확보했어요." — Wen Teng (사장)
예약 용량의 실제 전환 시점
질문 (Mingran Li · CICC): 예약해둔 용량이 실제 주문으로 전환되는 데 얼마나 걸리는지, 하반기에 더 많은 대규모 용량이 활용될 수 있는지 물었어요.
답: 예약 용량은 같은 부지에서 미리 확보해두는 확장분이고, 지금까지 모든 고객 예약이 실제 주문으로 전환됐기 때문에 전환 가능성이 높다고 했어요. 전환 시점은 각 고객의 배치 일정에 따라 다르고, 여러 번에 나눠서 전환된다고 했어요. 실제 전환 결과는 앞으로 분기별 실적 발표 때 공개하겠다고 했어요.
"지금까지 모든 고객 예약이 실제 주문으로 전환돼서, 전환 가능성이 높은 우수한 수주 잔고라고 할 수 있어요." — Wen Teng (사장)