2026.10.30 실적 발표 콜 — 항공우주·산업 부문 매출 성장
순매출이 전년 같은 분기보다 15.2% 늘어 $5.25억이 됐고, 조정 주당순이익(EPS)은 29.9% 올라 $3.74가 됐어요.
매출 $5억 (예상 $5억) · EPS $3.74 (예상 $3.53) · 다음 분기 회사 전망 매출 $5억–$5억
핵심 발언
"항공우주와 방위(우주 포함) 사업 전반에서 사상 최대 주문, 고객의 추가 요청, 빠른 납품, 장기 계약이 이어지고 있어요."
"해양 부문에서는 잠수함 부품 생산을 계속 늘리고 있고, 기준치 대비 3배로 늘리기 위해 노력하고 있어요."
"이번 분기 실적이 계속 좋았어요. OEM 매출은 24.2% 늘었고, 유통 매출은 10.6% 늘었어요."
질문과 답 8
하반기 회사 전망과 해양 사업 일정
질문 (Jason Olkam · Morgan Stanley): 왜 회사가 하반기에 더 좋아질 것으로 기대하는지, 그리고 산업재와 항공우주·방산 부문에서 어떤 성장이 예상되는지 물었어요. 또, 4분기 물류 관련 승인 절차가 해양 사업과 관련 있는지, 해양 사업 생산량이 언제 세 배로 늘어날 수 있는지도 물었어요.
답: 이번 질의응답에서는 하반기 성장에 대한 구체적인 수치를 밝히지 않았어요. 이후에 4분기 물류 승인 절차는 대부분 항공우주, 방산, 우주 사업과 관련 있고 해양 사업과는 관련이 없다고 했어요. 해양 사업 생산량이 세 배로 늘어나는 시점은 내부 생산 전환 프로젝트가 마무리되는 것에 달려 있고, 내년에는 70%를 넘길 것으로 기대하며 2028 회계연도 수준에 도달하고 2029 회계연도에는 마무리할 계획이라고 했어요.
미사일 수요와 산업재 경기 변동성
질문 (Jason Olkam · KeyBanc): 현재 미사일과 탄약 생산이 재고 보충 때문인지, 아니면 구조적으로 생산량이 늘어난 것인지, 그리고 회사가 어느 정도 상황을 파악하고 있는지 물었어요. 미사일과 탄약이 방산 매출에서 차지하는 비중, 그리고 산업재 OEM(주문자상표부착생산) 경기 변동성(석유·가스, 기계 관련 노출)도 물었어요.
답: 여러 미사일 프로그램(Tomahawk, GMLRS, Standard Missile, 극초음속 미사일 등)이 생산량을 늘렸고, 이에 맞춰 생산 공간도 준비하고 있다고 했어요. 극초음속 미사일은 아직 시험 단계이고, 실제 생산은 약 18개월 뒤에 시작될 것으로 봤어요. 미사일과 탄약 매출은 현재 연간 약 $5,000만 수준이라고 했어요. 산업재 경기 변동성에 대해서는 석유·가스 쪽에서 회복 조짐이 있고, 기계 쪽 노출은 제한적이라고 했어요.
세컨드 소싱(부품 이중화) 위험과 해양 생산능력
질문 (Steve Barger · Guggenheim): 수요가 늘면서 고객들이 부품을 다른 곳에서도 조달하려는지, 해양 사업 생산능력 부족이 기존 RBC 공장과 VACCO 중 어디에 있는지 물었어요. 이번 분기 항공우주 OEM 성장률과 Boeing, Airbus, 엔진 쪽에서 보이는 모습도 물었어요.
답: 세컨드 소싱으로 인한 위험은 크지 않고, 오히려 RBC가 세컨드 소싱 업체로 선정되는 경우가 많다고 했어요. 해양 사업 생산능력 문제는 주로 기존 RBC(Tucson) 공장에 있고, VACCO는 세 배 생산도 더 잘 할 수 있다고 했어요. 다른 RBC 공장들도 설비를 바꾸고 있고, 4분기에는 그 효과가 나타날 것으로 기대한다고 했어요. 상업용 OEM 매출은 이번 분기 $1.15억, 유통 $21.5, 방산 OEM $67.5, 유통 $26.4였고, OEM 매출은 직전 분기보다 늘었다고 했어요.
수주잔고, 우주 사업 성장, 세컨드 소싱 일정
질문 (Michael Ciarmoli · Deutsche Bank): 수주잔고가 직전 분기보다 늘어난 것이 해양 사업 때문인지, 우주 사업 성장에서 VACCO와 자체 성장 비중이 어떻게 되는지 물었어요. 또, 세컨드 소싱 계약이 실제 매출로 잡히기까지 걸리는 시간, 주요 설비 도입 기간, 앞으로 인력 부족이 문제가 될지 물었어요.
답: 수주잔고 증가는 전반적으로 나타났고, 주로 항공우주 쪽이었으며 일부는 Sergeant 해양과 다른 항공우주 계약에서 나왔다고 했어요. 우주 사업 성장에서 VACCO 비중이 크지만, 전년 같은 분기보다 자체 성장도 수백만 달러 있었다고 했어요. 표준 제품에서 세컨드 소싱 업체로 추가될 경우 실제 매출로 잡히기까지 약 50주가 걸릴 수 있다고 했어요. 주요 설비 도입 기간은 선반 기계 6개월, 열처리 설비 1년–18개월, 마감 설비 15개월 정도이고, 멕시코 공장 덕분에 인력 부족은 덜 걱정된다고 했어요.
Boeing 생산량과 판관비 수준
질문 (Scott Deuschle · Alembic Global): Boeing 생산량이 어떻게 되고, RBC 생산량이 Boeing과 비슷하게 움직이는지 아니면 시장점유율이 늘어난 효과가 있는지 물었어요. 이번 분기 판관비(SG&A)가 낮았던 것이 일시적인지, 앞으로도 이어질지 물었어요.
답: Boeing 생산량은 월 42–45대 수준으로 보고 있고, 일부 RBC 공장은 공급업체가 빠져나가면서 더 많은 물량을 처리하고 있다고 했어요. 판관비는 이번 분기 영업 실행과 비용 관리가 잘 됐고, 매출 증가 효과도 있었다고 했어요. 다만 다음 분기에는 주식 보상 시기 영향 등으로 판관비가 늘어날 수 있다고 했어요.
유통 성장과 마진 전망
질문 (Pete Skibitski · Raymond James): 유통 부문이 거의 11% 성장했는데, 동종업계보다 빠른 이유가 점유율 확대, 재고 확보, 가격 때문인지, 그리고 이런 성장이 지속 가능한지 물었어요. 또, 인플레이션(물가 상승) 압력과 하반기 총마진을 어떻게 봐야 하는지도 물었어요.
답: 유통 부문이 강한 이유는 재고 보유율이 매우 높아서(약 95%–97%) 고객이 부품이 고장나면 바로 구매할 수 있기 때문이라고 했어요. 이 덕분에 애프터마켓 매출과 유통 성장으로 이어진다고 했어요. 마진에 대해서는 인플레이션을 선제적으로 관리해왔고, 올해 전체 마진 확대 전망을 0.5%p에서 1%p로 높였으며, 1%p 달성도 가능하다고 했어요.
공급망 약점 보완을 위한 M&A
질문 (Tim Thein · BofA): 공급망에서 약한 부분을 보완하기 위해 인수합병(M&A)을 추진하는지, 어떤 분야가 인수 대상으로 매력적인지 물었어요.
답: 공급망 내재화 기회는 항상 검토하지만, 인수합병의 주된 목적은 아니라고 했어요. 부채를 줄이는 데 집중하고 있지만, 언제든 거래를 추진할 준비가 돼 있다고 했어요. 기존 고객에게 판매할 수 있는 신제품과 기술을 추가하는 인수, 그리고 방산, 항공우주, 산업재 자산을 선호한다고 했어요.
OEM 시장별 성장과 해양 사업 마진 영향
질문 (Andrew Steinberg · Deutsche Bank): 어떤 산업재 OEM 시장이 두드러졌는지, 해양 사업 생산 확대가 항공우주·방산 부문에 마진 이익을 주는지 아니면 매출만 늘리는지 물었어요.
답: OEM 부문은 전반적으로 강했지만, 광산·금속 분야가 특히 좋았고, 반도체(비중은 작음)도 크게 늘었다고 했어요. OEM 사업 전체는 24.6% 성장했다고 했어요. 해양 사업 생산 확대는 마진에도 확실히 도움이 된다고 했어요. 해양 사업은 이번 분기에 마진이 약 5–6%p 줄었는데, 이 부분이 개선되면 효과가 크다고 했어요.