PETROLEO BRASILEIRO SA PETRO 실적 발표 콜

생산 증가와 플랫폼 일정

질문 (Bruno Montanari · Morgan Stanley): 애널리스트가 중장기 생산 계획이 보수적인지, 그리고 P-80이 올해 생산을 늘릴지 아니면 일정이 앞당겨질 수 있는지 물었어요.

답: 경영진은 프리솔트(심해 유전) 생산이 쉽지 않지만, 생산 감소율이 연 12%에서 약 4%로 줄었다고 했어요. 플랫폼 용량을 늘리기 위한 작업을 설명했고, P-80을 포함한 여러 플랫폼의 생산 시점을 앞당기려고 노력 중이라고 했어요. P-80의 조기 가동을 목표로 하지만, 날씨 때문에 일정 변경에는 한계가 있을 수 있다고 했어요.

"P-80과 P-82는 2026년 3분기에 출항 예정이고, 2027년 2분기에 생산을 시작할 거예요." — Renata Baruzzi

회사 전망과 정기 정지 일정

질문 (Sylvia Couto dos Anjos): 애널리스트가 생산 전망, P-78/P-79의 생산 증가, 그리고 최고치 전망 달성이 현실적인지 물었어요.

답: 경영진은 전망이 위험 분석을 바탕으로 하고, 예정된 생산 증가가 포함되어 있다고 했어요. 약 4%의 여유를 두고 있으며, 2.6%를 최대치로 본다고 했어요. 생산 보호를 위해 정지 시간을 줄이고 플랫폼 안전성을 높이는 데 집중하고 있다고 했어요.

디젤 수입 결정 방식

질문 (Monique Greco · Itau BBA): 애널리스트가 최근 가격 변동성과 현지 가격이 수입가보다 낮은 상황에서 Petrobras가 디젤 수입을 어떻게 결정하는지 물었어요.

답: 경영진은 생산 계획에 고객과의 약속, 계절별 수요, 정제소 가동 가능성, 마진, 물류 등을 고려한다고 했어요. 수입 결정은 회사 정책에 따라 경쟁력과 수익성을 기준으로 하며, 공공 정책이 가격 인식에 영향을 준다고 했어요.

"우리의 수입 결정은 여전히 경쟁력과 수익성을 기준으로 하고 있어요." — Angelica Garcia Laureano

생산 감소율 유지 가능성

질문 (Jorge Gabrich · Scotiabank): 애널리스트가 프리솔트 생산의 약 4% 감소율이 앞으로도 유지될 수 있는지 물었어요.

답: 경영진은 감소율이 낮아진 것은 대형 유전과 세계적 수준의 자산에서 엄격한 유전 관리 덕분이라고 했어요. 4D 지진탐사, 지능형 완결, 물 주입, 추가 시추공 같은 기술적 조치가 감소율을 낮추고 생산을 유지하는 데 주요 역할을 한다고 했어요.

"지능형 완결 덕분에 물이나 가스를 생산하는 구역을 분리해서, 이런 구역을 지능적으로 관리할 수 있어요." — Sylvia Couto dos Anjos

추가 현금흐름 사용 계획

질문 (Yuri Pereira · Santander): 애널리스트가 올해 추가 현금흐름을 정제, 부채, 배당, 2026–2030년 계획의 다른 우선순위 중 어디에 쓸지 물었어요.

답: 경영진은 논의가 진행 중이지만 배당 공식에 따르고, 부채 감축을 우선한다고 했어요. 1순위는 수익을 내고 프로젝트를 앞당기는 투자이고, 2순위는 부채를 $165억까지 빠르게 줄이는 것이라고 했어요. 지금은 특별 배당 가능성이 낮다고 했어요.

"2순위는 부채를 최대한 빨리 $165억까지 줄이는 거예요." — Fernando Melgarejo

Braskem 관련 입장과 참여

질문 (Gabriel Coelho Barra · Citi): 애널리스트가 Braskem에 대한 Petrobras의 입장, 구조조정, 자본 투입, 채권자와의 대화에 대해 물었어요.

답: 경영진은 최근 Braskem 정관 변경으로 영향력이 커졌고, 현재 상황을 면밀히 검토 중이라고 했어요. 주주 간 계약에 따라 여러 선택지를 검토하고 있고, Braskem 이사회와도 접촉 중이지만 민감한 사안이라 더 말할 수 없다고 했어요.

"그 이후로 우리는 주주 간 계약 내에서 모든 선택지를 살펴보고 있어요." — Fernando Melgarejo

가스 가격 정책과 해외 사업

질문 (Lilyanna Yang · HSBC): 애널리스트가 Petrobras가 소비자 가스 가격 인하에 어떤 역할을 할지, Sergipe산 가스 판매처, 나미비아·상투메 등 해외 투자 현황을 물었어요.

답: 경영진은 규제 변화로 프로젝트 재검토가 필요하고, 회사는 수익성을 유지해야 한다고 했어요. 관련 내용은 공청회에서 의견을 낼 예정이라고 했어요. Petrobras는 가스 시장의 약 15.6%를 차지하고, 경쟁사와 터미널도 많다고 했어요. 앞으로 45일 안에 규제 초안 관련 공청회에서 공식 입장을 밝힐 예정이라고 했어요.

"Petrobras는 앞으로 45일 안에 공청회를 통해 입장을 밝힐 거예요. 그게 우리의 입장이에요." — William Nozaki

해외 탐사 집중 지역

질문 (Tasso Vasconcellos · UBS): 애널리스트가 Petrobras가 해외 탐사와 확장을 한다면 어디에 집중할지(멕시코, 베네수엘라, 볼리비아, 아프리카 등) 물었어요.

답: 경영진은 회사의 핵심 역량이 심해·초심해 지질에 있으므로, 브라질과 지질적으로 비슷한 아프리카 대서양 연안, 멕시코, 적도 해안에 집중한다고 했어요. 현재 비구속적 양해각서(MOU) 하에 지진 자료를 수집 중이고, 분석 후 가치 있는 지역을 판단할 예정이라고 했어요.

"현재 우리는 지진 자료를 수집 중이고, 앞으로 어떤 지역이 우리에게 흥미로운지 의견을 낼 거예요." — Sylvia Couto dos Anjos

정제 계획과 정기 정지 시기

질문 (Milene Carvalho · JPMorgan): 애널리스트가 하반기 크랙 스프레드(정제 마진) 전망과, 정제 가동률이 102%를 넘는 상황에서 정제소 정지 시기와 기간을 물었어요.

답: 경영진은 3분기가 계절적으로 디젤 수요가 높아, 정제소 가동을 최대화하고 수입을 최소화하는 운영 계획을 세웠다고 했어요. 필요하면 수입도 하지만 디젤 부족은 없고, 수요 충족을 위해 정제와 긴밀히 협력해 계획을 세운다고 했어요.

"이런 상황에서 우리는 정제와 긴밀히 협력해 정제소 가동을 최대화하고 수입을 최소화하는 운영 계획을 세웠어요." — Angelica Garcia Laureano

정제소 정지 일정과 확장

질문 (William da Silva): 애널리스트가 REGAP, REPLAN 정지 연기와 실제로 정지할 정제소, 디젤 생산과 정제소 신뢰성에 미치는 영향에 대해 물었어요.

답: 경영진은 REGAP과 REPLAN 정지 일정을 2027년 초로 미뤄 확장 준비와 맞췄다고 했어요. 현재 주요 정지는 8월의 Cubatao뿐이고, 나머지는 소규모라고 했어요. 정제소 확장과 최적화로 디젤 생산이 늘고 있고, 최근 디젤 생산 신기록과 높은 가동률, 좋은 안전 지표를 달성했다고 했어요.

Tupi, 적도 해안, Alto de Cabo Frio

질문 (Rodrigo Reis de Almeida · BTG): 애널리스트가 Tupi 광구 협상, 내년 종료 프로젝트, 적도 해안과 Alto de Cabo Frio Central 소식에 대해 물었어요.

답: 경영진은 Tupi는 협상 중이라 더 말할 수 없다고 했어요. 적도 해안에서는 FCA-49 시추 중이고, 3개 예비 시추공 허가를 기다리는 중이며, 한 시추공은 저류층까지 500미터 남았다고 했어요. Alto de Cabo Frio Central은 파트너들과 세부 기술 평가 중이고, 세금 문제로 복잡하다고 했어요.

"아직 저류층까지 500미터가 남아 있어요." — Sylvia Couto dos Anjos

희귀 금속과 Jupiter 분지 투자

질문 (Vicente Falanga Neto · Bradesco BBI): 애널리스트가 Petrobras가 희귀 금속이나 Jupiter 분지 탐사에 얼마나 투자할 계획인지, 이 분야가 회사의 핵심과 맞는지 물었어요.

답: 경영진은 다양한 기회를 검토 중이지만, 현재 희귀 금속이나 Jupiter 분지에는 투자 약속이 없다고 했어요. 투자를 하려면 이사회 승인과 경제성 평가가 필요하고, $50,000 기준을 적용해 회사 목표에 맞는지 따질 거라고 했어요.

"현재 말씀하신 분야에 투자 약속은 없어요." — Fernando Melgarejo

M&A, 라이선스, 에탄올, Mataripe 일정

질문 (Caio Ribeiro · BofA): 애널리스트가 M&A 우선순위, 소매 라이선스 복귀, 에탄올 계획, Mataripe 정제소 인수 가능성, 결정 시점에 대해 물었어요.

답: 경영진은 전략 계획을 따르지만, 가치가 있다면 기회성 움직임도 추가할 수 있다고 했어요. Vibra와의 비경쟁 약속을 지킬 것이고, Mataripe 실사는 진행 중이지만 아직 진전이 없다고 했어요. 에탄올은 우선순위이며 협상 중이고, 유통·LPG 사업도 전략적으로 중요하다고 했어요. 진전이 있으면 시기에 맞춰 알릴 거라고 했어요.

"우리는 Vibra와의 비경쟁 약속을 전적으로 지킬 거예요." — Fernando Melgarejo